朗新科技：立足电力IT多元化场景探索打开想象空间-221101（21页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 朗新科技朗新科技(300682)立足电力立足电力 IT，多元化场景探索打开想象空间，多元化场景探索打开想象空间 朗新科技首次覆盖报告朗新科技首次覆盖报告 李沐华李沐华(分析师分析师)李雪薇李雪薇(分析师分析师)010-83939797 021-38031656 证书编号 S0880519080009 S0880520120006 本报告导读：本报告导读：公司立足电力公司立足电力IT，能源数字化推动赛道迈入高景气阶段，多元化应用场景加速落地，能源数字化推动赛道迈入高景气阶段，多元化应用场景加速落地，打开新增长空间。打开新增长空间。

2、投资要点：投资要点：首次覆盖，给予首次覆盖，给予“增持增持”评级，目标价评级，目标价 29.88 元。元。预计公司 2022-2024年营收分别为 57.70、73.54、93.95 亿元，归母净利润分别为 10.66、13.78、19.11 亿元，EPS 分别为 1.01、1.30、1.80 元。公司作为能源数字化头部企业，按照 PE 和 PS 估值，给予目标价 29.88 元，首次覆盖，“增持”评级。立足电力信息化二十余载，公司已实现多场景覆盖立足电力信息化二十余载，公司已实现多场景覆盖。公司深耕电力能源领域二十余载，行业积淀深厚，技术实力卓越，目前已形成能源数字化、能源互联网及互联网电视

3、三大业务板块，各板块成长态势良好，实现电力能源信息化领域多场景、多位态覆盖。能源数字化助力营销能源数字化助力营销 2.0加速，公司已全面参与其中建设加速，公司已全面参与其中建设。在电力体制改革背景下，营销成为电网企业的关键盈利环节，因此营销系统在能源数字化领域的地位日益显著。公司曾参与多省的营销 1.0 系统建设，现在正全面参与国网营销 2.0 系统的建设，有望从中深度受益。公司开拓充电、光伏等场景，实现业务新增长点。公司开拓充电、光伏等场景，实现业务新增长点。公司新电途平台通过互联互通技术聚合车/桩网络，提供体验更优、成本更省的平台服务，现已覆盖全国 380 多个城市，累计充电量近 20 亿

4、度。此外，公司布局能源物联网、开发新耀光伏平台，在国内的分布式光伏电站接入规模名列前茅。风险提示。风险提示。电网投资支出不及预期、行业政策不及预期、疫情与宏观经济下行风险。财务摘要（百万元）财务摘要（百万元）2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 营业收入营业收入 3,387 4,639 5,770 7,354 9,395(+/-)%14%37%24%27%28%经营利润（经营利润（EBIT）784 853 1,072 1,405 1,952(+/-)%42%9%26%31%39%净利润（归母）净利润（归母）707 847 1,066 1,378 1,911(+/-)%-3

5、1%20%26%29%39%每股净收益（元）每股净收益（元）0.67 0.80 1.01 1.30 1.80 每股股利（元）每股股利（元）0.12 0.12 0.12 0.12 0.12 利润率和估值指标利润率和估值指标 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 经营利润率经营利润率(%)23.1%18.4%18.6%19.1%20.8%净资产收益率净资产收益率(%)12.8%13.2%14.6%16.2%18.7%投入资本回报率投入资本回报率(%)11.0%11.3%12.6%14.4%16.9%EV/EBITDA 30.00 26.96 22.43 16.84 12.61

6、 市盈率市盈率 38.65 32.27 25.63 19.83 14.30 股息率股息率(%)0.5%0.5%0.5%0.5%0.5%首次覆盖首次覆盖 评级：评级：增持增持 目标价格：目标价格：29.88 当前价格：25.76 2022.11.01 交易数据 52 周内股价区间（元）周内股价区间（元）18.83-41.10 总市值（百万元）总市值（百万元）27,327 总股本总股本/流通流通 A股（百万股）股（百万股）1,061/1,026 流通流通 B 股股/H股（百万股）股（百万股）0/0 流通股比例流通股比例 97%日均成交量（百万股）日均成交量（百万股）6.62 日均成交值（百万元）日