1、123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748解读中央经济工作会议精神解读中央经济工作会议精神,CMFCMF专题报告专题报告发布发布12月24日，CMF 宏观经济热点问题研讨会（第112期）于线上举行。本期论坛由中国人民大学经济学院教授、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员刘凤良刘凤良主持，聚焦聚焦“中央经济工作会议精神解读中央经济工作会议精神解读”，来自政界、学界、企业界的知名经济学家王一鸣、毛王一鸣、毛振华、李稻葵、张晓晶、沈建光、邹静娴振华、李稻葵、张晓晶、沈建光

2、、邹静娴联合解析。论坛第一单元，中国人民大学国家发展与战略研究院副教授、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员邹静娴邹静娴代表论坛发布 CMF 中国宏观经济专题报告。报告围绕以下三个方面展开：报告围绕以下三个方面展开：一、从一、从“五个必须五个必须”看政策思路的变与不变看政策思路的变与不变二、从二、从“八项任务八项任务”看未来中国经济看未来中国经济“大图景大图景”三、总结三、总结中央经济工作会议中最重要的有两个部分：一是一是“五个必须五个必须”，这是方法论的内容，告诉大家下一步“怎么做”，二是二是“八项任务八项任务”，是明确列出的任务清单，告诉大家“做什么”。本报告将围绕“五个必须”，分析政策思路

3、的变与不变，变的部分可总结为“五个更加”，然后提出关于中国宏观经济的五个值得思考的问题，包括：1）“供强需弱”现象何以长时间存在？2）投资-消费如何步入正向循环？3）“投资于人”的现实操作难点？4）结构性改革，为了什么？能做什么？5）“大市场”是免费、自发形成的吗？从“八项任务”出发，本报告试图理出下阶段中国经济发展的“顶天-固本-立地”三条主线，并给出“物价-就业-房地产”三组建议重点关注的指标。一、从一、从“五个必须五个必须”看政策思路的变与不变看政策思路的变与不变2025年中央经济工作会议提到“五个必须”：必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既“放得活”又“管得

4、好”，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战。这是党中央基于过往经济实践经验总结出的规律49性认识，也为下一步经济工作提供了思想指引和行动指南。对比去年中央经济工作会议通稿，能感受到以下几点变化，可总结为“五个更加”：（1）对经济前景更加有信心，（2）更加强调主观能动性和内生动力，（3）更加强调政策定力，（4）更加强调政策协同性，（5）更加强调协调发展。（一）学习体会：会议反映出的（一）学习体会：会议反映出的“五个更加五个更加”1 1、对经济前景更加有信心、对经济前景更加有信心在对经济形势的整体判断中，会议提到“我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加

5、深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。这些大多是发展中、转型中的问题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头。”这一表述显示出高层对中国经济未来发展的信心，支撑理由至少有以下几点：第一，中国经济在内外部压力下实现了经济平稳增长，且宏观治理效能正获得日益广泛第一，中国经济在内外部压力下实现了经济平稳增长，且宏观治理效能正获得日益广泛的国际认同。的国际认同。从数据来看，2025年中国前三季度GDP增速同比增长5.2%，四季度GDP增速大致在4.6%左右，全年5%增长目标的实现基本无虞，“十四五”即将

6、圆满收官。同时，12月以来各国际机构纷纷调高对中国增长预测。例如，IMF预计2025年中国经济增速为5%，较10月预测上调0.2个百分点。世界银行12月预测也较6月份上调0.4个百分点。这些预测上调,既是一种判断，更是一个信号：反映出国际机构对中国经济前景的预期日趋乐观，也表明中国经济的转型路径与宏观治理效能正获得日益广泛的世界认同。世界银行将2025年定为“就业之年”，指出就业是各国加强经济韧性、提升人民尊严的重要保障。世行给出了五大具有高就业潜力并能激发本土经济活力的行业：基础设施与能源、农业产业、医疗保健、旅游业和制造业。可以看到，这都是中国过去高度重视发展的行业，也再次证明了中国的治理