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汇丰银行（HSBC）：2022年欧洲新兴市场食品零售行业分析报告-营运韧性持续显现（英文版）（23页）.pdf

上传人： Kell****reet 编号：98531 2022-09-13 PDF PDF 中文版中文版中文版 23页 625.68KB

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尽管如此，我们预计毛利率水平的成本压力将被积极的运营效率所补偿，主要来自较低的租赁费用和销售(特别是土耳其品牌)和较低的基数支持(波兰品牌)。在土耳其，我们预计BIM(购买)和Sok(购买)将在营收增长方面表现突出，因为折扣模式目前最受消费者青睐。

报告速读

本文是HSBC Yatirim Menkul Degerler A.S.发布的关于欧洲食品零售商的报告，主要内容包括： 1. 欧洲食品零售商在2022年上半年表现出强劲的销售增长和稳定的EBITDA利润率，尽管面临成本压力。 2. 预计2022年下半年，尽管面临实际工资增长和消费者信心减弱的挑战，但零售商仍将保持强劲的运营表现。 3. 在土耳其，预计BIM和Sok将实现高于行业的销售增长，而Migros的盈利前景依然强劲。 4. 在波兰，预计Dino和Eurocash将实现强劲的销售增长，尽管整体消费量前景不佳。 5. 报告给出了对BIM、Dino、Migros和Sok的“买入”评级，对Eurocash的“持有”评级，并给出了目标价格。 6. 报告还讨论了各公司的运营弹性、市场扩张策略、在线业务发展以及面临的挑战和风险。