【华泰期货】油料日报：豆一收低下行空间有限，花生关注油厂收购及上量节奏-251121（9页）.pdf

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1、油料油料日报日报|20252025-1111-2121 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 豆一收低下行空间有限，花生关注油厂收购及上量节奏豆一收低下行空间有限，花生关注油厂收购及上量节奏 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2601合约4107.00元/吨，较前日变化-38.00元/吨，幅度-0.92%。现货方面，食用豆现货基差A01-7，较前日变化+38，幅度32.14%。市场资讯汇总：当前东北产区新季大豆价格表现坚挺，基层农户库存不多，挺价意愿较强，39%以上蛋白大豆毛粮价格仍有趋涨走势，普通蛋白豆在高蛋白价格带动下也表现偏强。但

2、从粮贸企业销售情况来看整体一般，随着还粮陆续结束，价格或以持稳为主。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.05元/斤，较前一日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.03元/斤，较前一日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.17元/斤，较前一日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较前一日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.17元/斤，较前一日平。昨日豆一期货主力合约震

3、荡收低。当前大豆市场呈现多空因素交织的格局。一方面，由于农户惜售情绪较浓且存在挺价心理，产区毛粮价格出现小幅上涨；同时进口大豆尚未集中到港，短期内对国内新豆价格冲击有限，叠加粮库收购底价的支撑，整体价格下行空间受到抑制。但另一方面，下游需求持续疲软，市场走货缓慢，豆源消化迟滞，制约了东北大豆行情的进一步上行。策略 中性 风险 无 花生观点花生观点 市场分析市场分析 期货方面，昨日收盘花生2601合约7788.00元/吨，较前日变化-6.00元/吨，幅度-0.08%。现货方面，花生现货均价7980.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK01-788.00，环比变化+

4、6.00，幅度-0.76%。市场资讯汇总：现货方面：全国花生市场通货米均价3.99元/斤，下跌0.01元/斤，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.4-3.8元/斤不等，豫、鲁、冀大花生通货米3.7-4.4元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.5-4.6元/斤、8筛精米4.9-4.95元/斤，花育23通货米4.18-4.22元/斤，以质论价。油厂油料米合同采购报价7200-7450元/吨，部分下调100元/吨，到货量一般。昨日花生期货主力合约维持低位震荡。现阶段产区花生有效供应量尚未充分释放，河南部分区域因货源质量参差不齐，价格分化较为明显。东北产区供应方依旧挺价惜售，出货积极性不高。而需求端整体低迷，贸

5、易商按需择 油料油料日报日报|20252025-1111-2121 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 价采购，下游食品企业需求表现平淡，油厂收购较为谨慎，两家油厂昨日下调收购价，不过，昨日青岛益海嘉里也开秤采购，给予行情一定支撑。策略策略 中性 风险风险 需求走弱 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油料油料日报日报|20252025-1111-2121 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：豆一主力合约价格豆一主力合约价格.4 图图2 2：大豆现货价格：国标一等：尚志市大豆现货价格：国标一等：尚志市.4 图

6、图3 3：大豆现货价格：国标一等：宝清县大豆现货价格：国标一等：宝清县.4 图图4 4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县大豆现货价格：国标一等：巴彦县.4 图图5 5：豆一现货基差豆一现货基差.4 图图6 6：豆一：豆一：01-05价差价差.4 图图7 7：豆一：豆一：05-09价差价差.5 图图8 8：中国大豆产量中国大豆产量.5 图图9 9：中国大豆食品级消费量中国大豆食品级消费量.5 图图1010：中国大豆期末库存中国大豆期末库存.5 图图1111：国产花生仁现货价格：南阳市国产花生仁现货价格：南阳市.5 图图1212：国产花生仁现货价格：临沂市国产花生仁现货价格：临沂市.5 图图1313