【宏源期货】工业硅&多晶硅日评：上方承压-251120（1页）.pdf

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1、2025/11/20指标单位今值变动近期趋势指标单位今值变动近期趋势不通氧不通氧553#（华东）平均价格元（华东）平均价格元/吨吨9,350.00 0.00%期货主力合约收盘价期货主力合约收盘价元元/吨吨9,390.00 4.57%基差（华东基差（华东553#-期货主力）元期货主力）元/吨吨-40.00 -410.00 N型多晶硅料元/千克型多晶硅料元/千克51.00 0.00%期货主力合约收盘价期货主力合约收盘价元/吨元/吨54,625.00 4.63%基差基差元/吨元/吨-3,625.00 -2,415.00 不通氧不通氧553#（华东）平均价格元/吨（华东）平均价格元/吨9,350.00

2、 0.00%不通氧不通氧553#（黄埔港）平均价格元/吨（黄埔港）平均价格元/吨9,350.00 0.00%不通氧不通氧553#（天津港）平均价格元/吨（天津港）平均价格元/吨9,250.00 0.00%不通氧不通氧553#（昆明）平均价格元/吨（昆明）平均价格元/吨9,350.00 0.00%不通氧不通氧553#（四川）平均价格元/吨（四川）平均价格元/吨9,050.00 0.00%通氧通氧553#（华东）平均价格元/吨（华东）平均价格元/吨9,450.00 0.00%通氧通氧553#（黄埔港）平均价格元/吨（黄埔港）平均价格元/吨9,550.00 0.00%通氧通氧553#（天津港）平均价

3、格元/吨（天津港）平均价格元/吨9,350.00 0.00%通氧通氧553#（昆明）平均价格元/吨（昆明）平均价格元/吨9,600.00 0.00%421#（华东）平均价格元/吨（华东）平均价格元/吨9,750.00 0.00%421#（黄埔港）平均价格元/吨（黄埔港）平均价格元/吨10,000.00 0.00%421#（天津港）平均价格元/吨（天津港）平均价格元/吨9,800.00 0.00%421#（昆明）平均价格元/吨（昆明）平均价格元/吨10,000.00 0.00%421#（四川）平均价格元/吨（四川）平均价格元/吨9,800.00 0.00%N型致密料元/千克型致密料元/千克51.

4、00 0.00%N型型复投料元复投料元/千克千克52.30 0.00%N型混包料型混包料元元/千克千克50.50 0.00%N型颗粒硅型颗粒硅元元/千克千克50.50 0.00%N型型210mm元元/片片1.60 0.00%N型型210R元元/片片1.27 -0.78%N型型183mm元元/片片1.26 -0.79%单晶单晶PERC电池片电池片M10-182mm元元/瓦瓦0.27 0.00%单晶单晶PERC组件单面组件单面-182mm元元/瓦瓦0.70 0.00%单晶单晶PERC组件单面组件单面-210mm元元/瓦瓦0.72 0.00%单晶单晶PERC组件双面组件双面-182mm元元/瓦瓦0.

5、73 0.00%单晶单晶PERC组件双面组件双面-210mm元元/瓦瓦0.71 0.00%DMC元元/吨吨13,100.00 2.75%107胶元胶元/吨吨13,850.00 13.06%硅油硅油元元/吨吨14,600.00 6.18%资讯资讯投资策略-工业硅投资策略-工业硅投资策略-多晶硅投资策略-多晶硅N型致密料较前一天持平至51元/千克；N型复投料价格较前一天上涨0.29%至52.30元/千克；N型混包料价格较前一天持平至50.50元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至50.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天上涨4.63%至54,625元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅

6、料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计10月产量仍有小幅提升，预计11月产量环比降至12万吨左右；需求端来看，多晶硅市场成交较为清淡，新增成交较少，下游对于高价资源抵触情绪较重，市场等待行业政策指引。整体来看，下游补库意愿有限，现货继续抬涨压力较大，对盘面上方空间形成一定压制，前期多单注意利润保护。后续持续关注多晶硅平台落地情况及宏观情绪演变。【交易策略】供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。工业硅工业硅&多晶硅日评多晶硅日评20251120：上方承压：上方承压 1.11月18日，云南能投（002053）(0