【宝城期货】钢材&铁矿石日报：产业格局弱稳，钢矿震荡运行-251120（7页）.pdf

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1、 钢材钢材&铁矿石铁矿石|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /7 7 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 11 月 20 日 钢材&铁矿石日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬

2、。产业产业格局格局弱稳，弱稳，钢矿钢矿震荡震荡运行运行 核心观点 核心观点 螺纹钢：螺纹钢：主力期价偏弱运行，录得 1.01%日跌幅，量增仓缩。现阶段，螺纹需求有所好转，但持续性存疑，相反供应也在回升，供需双增局面下螺纹基本面表现依旧不佳，钢价继续承压，相对利好还是估值偏低，预计走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。热轧卷板：热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得 0.55%日跌幅，量增仓缩。目前来看，得益于需求改善，热卷供需格局有所好转，库存再度去化，但供应压力未解，且需求韧性存疑，基本面改善力度受限，利好效应不强，相对利好则是估值偏低，预计走势延续低位震荡，关注钢厂生产情况。铁矿石：铁矿石

3、：主力期价震荡运行，录得 0.32%日跌幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石需求回升，但持续性存疑，且供应维持高位，矿市基本面并未改善，矿价仍将承压，相对利好则是套利逻辑切换带来短期支撑，预计走势维持震荡运行态势，关注钢材表现情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 1 1 /8 8 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告期货研究报告 钢材钢材&铁矿石铁矿石|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /7 7 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 一一 产业动态产业动态 （1 1）202520

4、25 年年 1010 月塔机租赁行业景气指数（月塔机租赁行业景气指数（TPITPI）数据）数据 据中国工程机械工业协会施工机械化分会等统计的塔机租赁行业景气指数（TPI），2025 年 10 月份塔机台天利用率 57.0%，最大起重力矩利用率 57.8%，分别较上月低 0.3 个百分点和 0.2 个百分点；10 月份租赁价格指数为 495.02 点，较上月低 2.29 点，低于去年同期 72.78 点。（2 2）商务部：商务部：1010 月部分一级能效家电销售额增长超月部分一级能效家电销售额增长超 10%10%据商务部商务大数据，10 月份，重点监测平台智能健康设备销售额增长超两成，智能穿戴设

5、备销售额增长约 4%，部分一级能效家电销售额增长超 10%，有机食品销售额增长超 8%。据汽车流通协会数据，10 月份新能源乘用车零售量增长7.3%，渗透率达 57.2%。1-10 月份，实物商品网上零售额增长 6.3%。（3 3）东华钢铁整合重组春兴钢铁减量置换转型升级项目接近全部投产东华钢铁整合重组春兴钢铁减量置换转型升级项目接近全部投产 为进一步推动企业做大做强，全力打造产品质量更高、经济效益更好、资源消耗更低、环境污染更少、竞争能力更强的现代化新型钢铁企业，唐山东华钢铁企业集团有限公司于 2021 年 12 月实施东华钢铁整合重组春兴钢铁减量置换转型升级项目。该项目总投资 210 亿元

6、，占地 3800 亩，采取在现有厂区基础上扩建新建方式落地，先后列入唐山市钢铁产业优化升级重点项目及省重点建设项目。其中，1690 立方米高炉作为该公司近年来转型升级标志性项目，于 2023 年 5月开工建设，2024 年 9 月正式投产。该项目投资 6.4 亿元，通过采用先进的技术和设备，实现较大的炉容和高产能，最终产出高质量的铁水。截至目前，东华钢铁整合重组春兴钢铁减量置换转型升级项目接近全部投产，2 座 110 吨电炉也于今年 1 月破土动工，并按规划有序推进。二二 现货市现货市 图图 1 1 黑色金属黑色金属现货报价现货报价表表 数据来源：IFIND、WIND、MTSTEEL、宝城期货