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1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2025 年 11 月 19 日 总量总量研究研究 “十五五十五五”高水平对外开放高水平对外开放的战略升级的战略升级 “十五五”规划系列报告四 作者作者 分析师：分析师：赵格格赵格格 执业证书编号：S0930521010001 0755-23946159 分析师分析师：周可周可 执业证书编号：S0930524120001 021-52523677 相关研报相关研报 理解“十五五”规划的三个定量指标 “十五五”规划系列报告三（2025-10-29）坚持高质量发展，续写奇迹新篇章二十届四中全会公报精神学习暨“十五五”规划系列报告二（2025-10-24

2、）“十五五”规划的三条主线、五个猜想“十五五”规划 系列报告一（2025-09-28）重视当前宏观调控思路的四大变化2025年政府工作报告精神学习（2025-03-05）核心观点：核心观点：“十五五”规划建议稿中，对外开放的重要性明显提升。由于国际局势更加复杂多变、全球化进程遭遇阻力，中国要从开放的“跟跑者”转变为“领跑者”，主动运筹国际空间，塑造外部环境，这也是我国深化高质量发展、提升国家安全保障能力的战略选择。“十五五”规划建议稿明确提出“稳步扩大制度型开放”，标志着中国开放格局从要素流动型向规则制度型的跨越。相较于“十四五”规划中的表述，“十五五”规划建议稿更加强调主动对接国际高标准经贸

3、规则，在全球经济治理中增强话语权和规则制定权。我们认为，“十五五”期间高水平对外开放的核心发力点，将聚焦五大重点领域。一是稳步推进人民币国际化；二是形态多样的区域开放布局；三是提高服务业对外开放力度；四是深度扩大制度型开放；五是多边贸易的差异化合作。一、一、高水平对外开放的战略升级高水平对外开放的战略升级 改革开放四十多年来，我国始终坚持对外开放的基本国策，统筹国内国际两个大局，充分利用两个市场，走向强国之路。“十五五”期间，我国将面临更加复杂多变的国际局势，国内经济发展也将进入新阶段。继续延续“十四五”规划的方向，深化高水平对外开放格局是“十五五”期间的重要环节，也是促进我国高质量发展、提升

4、国家安全保障能力的战略选择。“十四五”规划提出“坚持实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放”，强调“依托我国超大规模市场优势，促进国际合作，实现互利共赢”。开放重点在于深化商品和要素流动型开放，同时稳步拓展规则、规制、管理、标准等制度型开放。“十五五”规划建议稿则将高水平对外开放提升至更重要的战略位置，明确提出“稳步扩大制度型开放”，标志着中国开放格局从要素流动型向规则制度型的跨越。相较于“十四五”规划中的表述，“十五五”规划建议稿更加强调主动对接国际高标准经贸规则，在全球经济治理中增强话语权和规则制定权，也体现了从“跟跑”到“领跑”的转变。要点要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报

5、告 宏观经济宏观经济 图图 1 1：“十十四四五五”规划”规划、“十十五五五五”规划规划建议稿建议稿中中与与对外开放相关对外开放相关的的内容内容 五年规划五年规划主题主题主要目标主要目标具体内容具体内容积极扩大对外开放对接国际高标准经贸规则，优化区域开放布局，自贸试验区战略提升，人民币国际化、建立自主可控的人民币跨境支付体系，全球经济金融治理改革。推动贸易创新发展外贸提质增效，发展服务贸易、数字贸易，完善出口管制和安全审查机制。扩展双向投资合作空间缩减外资准入负面清单，健全外商投资服务保障体系，实施对外投资管理。高质量共建“一带一路”加强战略对接，基础设施和规则标准联通，深化多领域合作新空间，

6、加强海外利益保护。建设更高水平开放型经济新体制制度体系和监管模式与国际接轨，健全外资负面清单管理制度，推进金融领域开放，稳慎推进人民币国际化。推动共建“一带一路”高质量发展统筹推进开放平台建设，打造开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的开放新高地。积极参与全球治理体系改革和建设鼓励各地立足比较优势扩大开放，强化区域间开放联动，构建陆海内外联动、东西双向互济开放格局。实现高水平对外开放，开拓合作共赢新局面十四五十五五十五五扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面 资料来源：新华社，光大证券研究所 二、二、“十五五”高水平对外开放的重点领域“十五五”高水平对外开放的重点领域 我们认为，“十五五”