【华鑫证券】计算机行业周报：GPT-5.1引入思维链机制，重塑人机交互体验-251117（19页）.pdf

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1、 20252025 年年 1111 月月 1717 日日 GPTGPT-5.15.1 引入思维链机制，重塑人机交互体验引入思维链机制，重塑人机交互体验 计算机计算机行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：任春阳分析师：任春阳 S1050521110006 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万)-0.3-1.0 10.5 沪深 300 2.5 10.1 16.6 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、计算机行业点评报告：Uber（UBER.N）：Q3 营收稳健增长，AI与本地商业战略加速兑现2025-11-1

2、1 2、计算机行业周报：月之暗面发布KimiK2Thinking，曙光scaleX640 重塑 AI 基础设施范式2025-11-10 3、计算机行业点评报告：亚马逊（AMZN.O）AI 升级驱动业务提速，净利润再创新高2025-11-09 算 力：算 力 租 赁 价 格 平 稳，新 浪 微 博 开 源VibeThinker-1.5B 2025 年 11 月 13 日，新浪微博 AI 团队开源的 VibeThinker-1.5B 模型，以 15 亿参数、不足 8000 美元训练成本，在逻辑推理任务中实现突破。该模型基于独创的“频谱到信号原则（SSP）”训练框架，通过“先发散积累多样解题路径，后

3、收敛筛选最优策略”的范式，在 AIME、HMMT 等高端数学竞赛基准中，超越参数量达其 447 倍的 DeepSeekR1，追一系列巨头模型表现，编程能力也从零基础提升至追平多倍参数模型。尽管在知识密集型任务中存在局限，但该模型凭借极致成本优势和边缘设备部署可行性，为中小团队参与 AI 前沿研发提供了可行路径。AI 应用：Kimi 周访问量环比+39.84%，GPT-5.1 重塑人机交互体验 2025 年 11 月 13 日，OpenAI 发布了 GPT-5.1 系列模型，标志着其在人工智能模型“智能化”与“人性化”融合方面取得重要进展。该系列包括更亲切智能的 GPT-5.1Instant 与

4、深度推理型的 GPT-5.1Thinking 两个已上线版本。此次升级重点回应了用户对 GPT-5 初代“机械感过强”的反馈，显著增强了模型在对话中的自然度与亲和力。技术层面，GPT-5.1Instant 成为首个引入“思维链”与“自适应推理”机制的模型，能在保持响应速度的同时，对复杂问题进行更深层次思考。此外，OpenAI 大力强化了交互个性化，用户可通过预设的多种语气风格便捷调整模型输出风格，并试验更精细的特征调节功能。GPT-5.1Thinking 则优化了思考效率，能依据问题复杂度动态调整推理时间，并减少专业术语使用，使回答更清晰易懂、更具同理心。该模型的发布被视为OpenAI 在构建

5、更懂用户、更适应个性化需求的对话系统道路上的关键一步。AI 融资动向：AI 代码编辑器 Cursor 完成 23 亿美元融资，创新 CursorXComposer 双引擎架构 2025 年 11 月 13 日，AI 代码编辑器 Cursor 宣布完成 23 亿美元 D 轮融资，估值达 293 亿美元。本轮融资由 Accel、AndreessenHorowitz、Coatue、Thrive、Nvidia 和 Google共同参与。作为“Vibe 编码”趋势的代表，Cursor 通过自然语言交互实现代码生成、修改与重构，其核心竞争力源于独-20-10010203040(%)计算机沪深300证证券券

6、研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 创的 CursorXComposer 双引擎架构Composer 模型作为“智能中枢”，搭配重构的 IDE 底层架构，在上下文记忆、多语言支持及推理速度上领先同类工具，可深度理解并操纵真实代码库。此次融资将进一步巩固其在 AI 开发工具领域的领先地位，加速技术迭代与市场扩张。投资建议 2025 年 11 月 13 日，腾讯发布 2025 年第三季度财报，公司实现总收入 1928.7 亿元，同比增长 15%。其中，toB 端的金融科技及企业服务营收达 582 亿元，同比增长 10