【宝城期货】国债期货周报：短期内预计国债期货区间震荡-251117（9页）.pdf

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1、 国债期货|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 11 月 17 日 国债期货 专业研究创造价值专业研究创造价值 短期内短期内预计预计国债期货区间震荡国债期货区间震荡 核心观点核心观点 国债国债期期货货：短期内预计国债期货区间震荡短期内预计国债期货区间震荡 上周国债期货震荡整理。目前国债期货处于上下空间均有所受限的状态。中长期来看我国内需有效需求不足的问题仍存，最新统计局公布的消费与投资数据均表现偏弱，稳定宏观内需需要偏宽松的货币环境，国债期货中长期的支撑力量较强。不过短期来看今年经济数据表现具备韧性，年末继续加码

2、宽松的必要性不高，特别是近期海外美联储降息预期有所反复，短期内降息的可能性不高，国债期货上行动能有限。总的来说，短期内国债期货以震荡整理为主。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格号：F3035632 投资咨询号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱： 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。投资咨询业务资格：证监许

3、可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 期货研究报告 国债期货|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 正文正文目录目录 1 1 市场回顾市场回顾 .4 4 1.1 1.1 国债走势国债走势 .4 4 2 2 国债指标国债指标 .5 5 2.1 2.1 利率期限结构利率期限结构 .5 5 2.2 2.2 央行公开市场操作央行公开市场操作 .6 6 2.3 2.3 国债收益率曲线国债收益率曲线 .6 6 2.4 2.4 市场利率与政策利率市场利率与政策利率 .7 7 3 3 结论结论 .8 8 国债

4、期货|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 图表目录图表目录 图 1 TL2512 价格走势.4 图 2 T2512 价格走势.4 图 3 TF2512 价格走势.4 图 4 TS2512 价格走势.4 图 5 财政部-地方债利率期限结构.5 图 6 中债国债利率期限结构.5 图 7 央行公开市场操作.6 图 8 国债收益率曲线.6 图 9 市场利率与政策利率.7 国债期货|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 市场回顾市场回顾 1.1.1 1 国债国债走

5、势走势 图图 1 1 T TL L25251212 价格走势价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 2 2 T T25251212 价格走势价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 3 3 TF25TF251212 价格走势价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 4 4 TS25TS251212 价格走势价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 国债期货|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 5 5 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2 2 国债国债指标指标 2 2.1 1 利率期限结构利率期限结构 图图 5

6、 5 财政部财政部-地方债利率期限结构地方债利率期限结构 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 6 6 中债国债利率期限结构中债国债利率期限结构 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 国债期货|周报 专业研究创造价值专业研究创造价值 6 6 /9 9 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2 2.2.2 央行公开市场操作央行公开市场操作 图图 7 7 央行公开市场操作央行公开市场操作 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2 2.3.3 国债收益率曲线国债收益率曲线 图图 8 8 国债收益