【建信期货】研究员：黄雯昕（宏观国债集运）-251114（6页）.pdf

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1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明宏观金融团队宏观金融团队研究员：研究员：聂嘉怡聂嘉怡(股指股指)021-期货从业资格号：F03124070研究员：何卓乔研究员：何卓乔(宏观贵金属宏观贵金属)期货从业资格号：F3008762研究员研究员：黄雯昕黄雯昕(宏观宏观国债国债集运集运)021-期货从业资格号：F3051589报告类型报告类型股指股指日评日评日期日期2022025 5 年年 1111 月月 1414 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-每日报告每日报告一、行情回顾与一、行情回顾与后市后市展望展望1.11.1 行情回顾行情回顾：11 月 13 日，万得全 A 放量上涨，开盘

2、震荡上行，午后小幅回落后再度走高，收涨 1.33%；沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 收盘分别上涨 1.21%、0.96%、1.55%、1.39%，中小盘股表现更优。期货方面，IF、IH 主力合约分别收涨 1.06%、0.85%，表现弱于现货，IC、IM 主力合约分别收涨 1.59%、1.47%，表现强于现货（按收盘价计算）。表表1 1:股指期货、现货行情数据股指期货、现货行情数据资料来源：Wind，建信期货研究发展部1.21.2 后市展望：后市展望：外围市场方面，美国“小非农”数据公布，10 月 ADP 私营部门就业人数减少4.5 万，创两年半来最大降幅，劳动力市场降温

3、强化了美联储进一步降息的预期。国内方面，9 月经济数据显示基本面压力进一步加深，社零消费、固定资产投资等均低于预期，固定资产投资同比增速由正转负，房地产投资跌幅进一步扩大，有待政策提振。流动性方面，两融余额再创子女高，给指数带来支撑，但需要注意的是，随着市场波动加剧，居民存款搬家趋势有所放缓，且最新出炉的新开户数据情况也显示当前散户参与度并不太高。今日市场放量上涨，上证指数再创年内新高，全 A 总成交额回升至 2 万亿元以上，还需关注后续量能的维持情况。总体而言，随着外部环境上中美贸易关系的再度趋缓，叠加十五五规划为市场注入新一轮政策预期，股指中长线向上的趋势不改。但短期而言，随着三季报披露完

4、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-每日报告每日报告成，近期政策预期有所转弱，且技术面上也处于上证 4000 点的关键压力位附近，预计短期指数或维持震荡运行，市场风格上，短期或偏向防御板块，大盘蓝筹股表现或相对稳定。二、数据概览二、数据概览图图1 1：国内主要指数表现国内主要指数表现图图2 2：市场风格表现市场风格表现数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图3 3:行业板块表现（申万一级指数）行业板块表现（申万一级指数）资料来源：Wind，建信期货研究发展部请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-4 4-每日报告每日报告图图4 4：万得全万得全A

5、 A成交量（亿）成交量（亿）图图5 5：股指现货成交量（亿）股指现货成交量（亿）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图6 6：股指：股指期货期货成交量成交量图图7 7：股指期货持仓量股指期货持仓量数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图图8 8：主力合约基差走势：主力合约基差走势图图9 9：跨期价差走势跨期价差走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-5 5-每日报告每日报告图图1010：主要主要ETFETF基金份额统计（亿张）基金份额统计

6、（亿张）图图1111：主要主要ETFETF成交额统计（亿元）成交额统计（亿元）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部三三、行业要闻、行业要闻11 月 13 日，商务部召开例行新闻发布会。有记者提问，近日获悉，中国已开始设计新的稀土出口许可制度，有望加快出口流程。请问能否介绍一下目前的进展，计划何时推出，以及哪些主体将有资格获得许可？商务部新闻发言人何亚东表示，中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。作为负责任大国，中国既致力于维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，又致力于维护全球产供链安全稳定。请阅读正文后的声