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1、 关键矿产简报 稀土：颠覆与变革的年 2025 年第三季 Cri$cal Minerals Briefing September quarter 2025|6 稀土：颠覆与变革的年 一年前，我们在“关键矿产简报”系列中发布了稀土：政策驱动变革的行业报告。自此以后，金属行业发生了诸多变化。中国战略性地利用其在稀土领域的主导地位，将其作为贸易谈判的筹码，尤其在地缘政治紧张局势期间。通过对镝、铽等稀土元素及含这些元素的稀土磁体实施出口限制或收紧许可审批，中国展现了其扰动全球供应链的能力。这些稀土是电动汽车、国防系统、电子设备和清洁能源的关键材料，中国的这些举措既是对美国、欧盟等相关方的警示，也是争端

2、中的谈判筹码，进一步巩固了其在关键技术领域的影响力。典型稀典型稀应应例例 EV 风电风电 国防国防 手机手机 屏幕屏幕 扬声器扬声器 铈 钕 镨 镝 铕 钆 钐 铽 钇 截至 2025 年 9 月 18 日 注：EV=电动汽车；稀土分为轻稀土和重稀土（深色标注），并按字母顺序排列 来源：标普全球大宗商品洞察、北方矿业有限公司 2025 年标普全球版权所有 稀土磁体出口限制稀土磁体出口限制 2025 年 4 月 4 日，中国对镝、钆、镥、钐、钪、铽、钇七种稀土元素及含这些元素的磁体实施出口限制。中国中国今年至今今年至今贸易相关举措贸易相关举措 日期日期 详情详情 1 月 2 日 将通用动力、波音

3、防务、空间与安全、洛克希德马丁等 28 家美国实体列入出口管制清单，限制其获取军民两用物品。2 月 4 日 对钨、碲、铋、钼、铟实施出口管制。4 月 4 日 对七种中重稀土元素及含这些元素的磁体实施出口管制。8 月 18 日 暂停发布 2025 年稀土开采和精炼配额，引发市场对供应透明度及战略筹码的担忧。8 月 23 日 将稀土配额制度扩大至涵盖进口精炼原料，并要求按月报告物料流向。As of Sept.18,2025.Source:News releases.2025 S&P G Cri$cal Minerals Briefing September quarter 2025|7 此举是对包

4、括美国关税在内的贸易紧张局势升级的回应，也是为了维护国家安全利益。这些中重稀土因其相对稀缺性和分离所需的复杂技术工艺，具有极高的战略价值。这是中国首次将稀土磁体纳入出口管制清单。这些管制措施要求企业为相关矿物及产品申请特殊出口许可证，引发全球警觉。中国在全球稀土供应链中的主导地位，使其出口管制对国际市场产生重大影响。4 月中国稀土磁体出口量骤降 50%后，5 月降至 1238 公吨的低谷，7 月开始企稳回升。中国稀土磁体出口在中国稀土磁体出口在7月回升月回升 As of Aug.20,2025.Source:S&P Global Market Intelligence Global Trade

5、 Analytics Suite.2025 S&P Global.中国出口管制中国出口管制令令汽车供应链汽车供应链受阻受阻 全球汽车行业是受中国稀土磁体出口管制影响最严重的行业之一。这些磁体是电动汽车和混合动力汽车驱动电机的关键部件，而中国占全球稀土磁体产量的约 90%。福特汽车因稀土磁体短缺，不得不在 2025 年第二季暂停芝加哥工厂生产一周。受影响的并非只有美国，印度最大汽车制造商马鲁蒂铃木尽管成功避免了生产线停工，但也面临诸多挑战。中国出口的突然收紧导致采购延迟和成本上升，促使该公司探索替代采购渠道和国内替代品。欧洲汽车制造商本就面临实现气候目标和电动化转型的压力，此次管制直接导致零部件

6、交付延迟、成本增加，并迫使制造商缩减生产计划。欧盟委员会称局势令人担忧，尤其对汽车制造商和家电生产商影响显著，并敦促中国放宽许可审批流程。美国美国“从矿山到磁体从矿山到磁体”战略战略 美国政府启动了跨部门战略，以减少对外国（尤其是中国）稀土的依赖。自 2020 年以来，美国国防部和能源部已投资超过 20 亿美元，用于打造“从矿山到磁体”的垂直整合供应链，涵盖采矿、分离、精炼、合金化和磁体制造等环节。战略措施包括提供补助金、贷款、直接投资、价格保障和长期采购承诺，目标是到 2027 年实现国防相关稀土磁体的国内完全自给自足。2023-2024 年，美国稀土磁体年进口量约为 8000 公吨，其中