【中辉期货】中辉黑色观点-251114（7页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分1品品种种核核心心观观点点主主要要逻逻辑辑螺螺纹纹钢钢谨慎看多螺纹产量及表需环比继续下降，库总存环比虽下降，但杭州地区库存仍在上升，处于近年来同期最高水平，基本面总体偏弱。铁水产量环比回升，虽然目前钢厂利润一般，但无主动减限产意愿。目前跌至前低附近，考验 3000 处支撑，或低位震荡反复。热热卷卷谨慎看多热卷表需及产量小幅回落，库存逆季节性小幅上升，显示一定的库存压力。铁水产量转增，钢厂减产意愿不强。中期区间运行，短期或低位震荡反复。铁铁矿矿石石谨慎看多数据来看，铁水环比转增，部分高炉复产。钢厂检修信息增加，后续关注其落地情况。钢厂、港口累库。外矿发到货缩量，静

2、态基本面中性偏多。短期矿价坚挺。焦焦炭炭谨慎看多焦炭第四轮提涨落地预期增强，焦企利润小幅改善，整体亏损程度不深。从需求来看，铁水产量环比回升，钢厂高炉检修增多，短期阶段性需求释放后补库意愿有所下降。盘面快速下行后行情或有反复，观望为主。焦焦煤煤谨慎看多国内煤矿产量小幅增加，个别煤矿因搬迁工作面、检查等因素供应恢复缓慢，短期阶段性需求释放后补库意愿有所下降，煤矿库存小幅去化。当前供需格局尚未打破，盘面快速下行后行情或有反复，观望为主。锰锰硅硅谨慎看多产区供应小幅下降，库存较上期继续大幅增加。下游 11 月钢招已启动，标志性钢厂计划采购数量 16000 吨，环比减少 500 吨，关注最终定价情况。

3、短期成本端暂对价格有一定支撑，区间操作为主。硅硅铁铁谨慎看多风风险险提提示示：本报告对期货品种设置“”关注等级（1-3 级），其中红色（）代表多头占优，绿色（）代表空头占优，颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行（如“红色”不代表“一定涨”，可能因突发利空反转）。关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证，投资者须独立判断并承担风险产区供应小幅下降，下游需求边际转弱，库存较上期继续大幅增加。短期成本端暂对价格有一定支撑，但自身基本面转至宽松状态，区间操作为主。请务必阅读正文之后的免

4、责条款部分2钢材：连续下行后考验成本支撑钢材：连续下行后考验成本支撑资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货【品种观点】【品种观点】螺纹钢螺纹钢：产量及表需环比继续下降，库总存环比虽下降，但杭州地区库存仍在上升，处于近年来同期最高水平，基本面总体偏弱。铁水产量环比回升，虽然目前钢厂利润一般，但无主动减限产意愿。热卷热卷：表需及产量小幅回落，库存逆季节性小幅上升，显示一定的库存压力。【盘面操作建议】【盘面操作建议】螺纹钢：螺纹钢：目前跌至前低附近，考验 3000 处支撑，或低位震荡反复。热卷：热卷：中期区间运行，短期或低位震荡反复。请务必阅读正文之后的免责条款部分3铁矿石铁矿石:供给缩量，

5、矛盾积累，矿价坚挺供给缩量，矛盾积累，矿价坚挺资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货【品种观点】【品种观点】数据来看，铁水环比转增，部分高炉复产。钢厂检修信息增加，后续关注其落地情况。钢厂、港口累库。外矿发到货缩量，静态基本面中性偏多。短期矿价坚挺。【盘面操作建议】【盘面操作建议】谨慎看多请务必阅读正文之后的免责条款部分4焦炭：短期行情或有反复，观望为主焦炭：短期行情或有反复，观望为主资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货【品种观点】【品种观点】焦炭第四轮提涨落地预期增强，焦企利润小幅改善，整体亏损程度不深。从需求来看，铁水产量环比回升，钢厂高炉检修增多，短期阶段性需求释放后补

6、库意愿有所下降。盘面快速下行后行情或有反复，观望为主。【盘面操作建议】【盘面操作建议】谨慎看多请务必阅读正文之后的免责条款部分5焦煤：供需格局尚未打破，观望为主焦煤：供需格局尚未打破，观望为主资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货【品种观点】【品种观点】国内煤矿产量小幅增加，个别煤矿因搬迁工作面、检查等因素供应恢复缓慢，短期阶段性需求释放后补库意愿有所下降，煤矿库存小幅去化。当前供需格局尚未打破，盘面快速下行后行情或有反复，观望为主。【盘面操作建议】【盘面操作建议】谨慎看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6