【大越期货】燃料油早报-251114（11页）.pdf

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1、2025-11-14燃料油早报2025-11-14燃料油早报大越期货投资咨询部金泽彬大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：从业资格证号：F3048432投资咨询证号：投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759联系方式：0575-85226759交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS目 录每日提示12多空关注3

2、基本面数据4价差数据5库存数据燃料油：燃料油：1、基本面：、基本面：OPEC及及EIA月度报告均上调石油产量预估，供应过剩担忧拖累油价，船燃市场供需两淡，出货承压；月度报告均上调石油产量预估，供应过剩担忧拖累油价，船燃市场供需两淡，出货承压；偏空偏空2、基差：新加坡高硫燃料油、基差：新加坡高硫燃料油351.31美元美元/吨，基差为吨，基差为-16元元/吨，新加坡低硫燃料油为吨，新加坡低硫燃料油为438.86美元美元/吨，基差为吨，基差为36元元/吨，现货偏平水期货；中性吨，现货偏平水期货；中性3、库存：新加坡燃料油、库存：新加坡燃料油11月月12日当周库存为日当周库存为2087.9万桶，减少万

3、桶，减少19万桶；中性万桶；中性4、盘面：价格在、盘面：价格在20日线下方，日线下方，20日线偏平；中性日线偏平；中性5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓多单，空翻多，偏多、主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓多单，空翻多，偏多6、预期：亚洲高硫燃料油市场结构维持在现有水平附近，尽管来自中东的稳定船货到港量导致市场供应充裕，、预期：亚洲高硫燃料油市场结构维持在现有水平附近，尽管来自中东的稳定船货到港量导致市场供应充裕，但相对健康的下游船燃需求仍对高硫燃料油市场提供支撑，后续高低硫价差有缩窄可能。但相对健康的下游船燃需求仍对高硫燃料油市场提供支撑，后续高低硫价

4、差有缩窄可能。FU2601：2580-2620区区间行，间行，LU2601：3180-3220区间运行区间运行近期多空分析近期多空分析利多：利多：1.俄罗斯燃油出口限制1.俄罗斯燃油出口限制2.美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁2.美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁利空：利空：1.需求端乐观仍待验证1.需求端乐观仍待验证2.上游端原油承压受挫2.上游端原油承压受挫行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级每日期货行情每日期货行情数据来源：wind品种品种

5、FU主力合FU主力合约期货价约期货价LU主力合LU主力合约期货价约期货价FU基差LU基差FU基差LU基差前值26953310-1214现值26163213-1636涨跌-79-97-522幅度-2.93%-2.93%-41.95%154.88%每日现货行情每日现货行情数据来源：wind品种品种舟山高硫舟山高硫燃油燃油舟山低硫舟山低硫燃油燃油新加坡高新加坡高硫燃油硫燃油新加坡低新加坡低硫燃油硫燃油中东高中东高硫燃油硫燃油新加坡新加坡柴油柴油前值472.00483.00365.00455.50334.79699.63现值459.00470.00351.31438.86321.10713.91涨跌-

6、13.00-13.00-13.69-16.64-13.6914.28幅度-2.75%-2.69%-3.75%-3.65%-4.09%2.04%时间时间库存库存（万桶）（万桶）增减增减（万桶）（万桶）9月3日2330.99月3日2330.91421429月10日2303.99月10日2303.9-27-279月17日2315.99月17日2315.912129月24日2316.99月24日2316.91 110月1日2225.910月1日2225.9-91-9110月8日2061.910月8日2061.9-164-1