【国泰期货】商品研究晨报-能源化工-251114（32页）.pdf

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1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所对二甲苯：中期偏强，正套2PTA：成本支撑偏强2MEG：供应压力边际缓解，但反弹高度或有限2橡胶：震荡运行4合成橡胶：短期震荡有支撑6LLDPE：部分供应扰动，关注进口压力8PP：趋势偏弱9烧碱：震荡为主10纸浆：震荡运行11玻璃：原片价格平稳13甲醇：短期震荡运行14尿素：估值区间内运行16纯碱：现货市场变化不大18LPG：需求改善有限，盘面估值偏高19丙烯：供需收窄，短期存支撑19PVC：趋势仍有压力22燃料油：继续下跌，短期仍然弱于低硫23低硫燃料油：跟随原油转弱，外盘现货高低硫价差延续高位

2、23集运指数（欧线）：震荡市24短纤：上游波动放大，短期震荡偏强27瓶片：上游波动放大，短期震荡偏强27胶版印刷纸：低位震荡29纯苯：海外调油启动，短期震荡为主312025年11月14日2025年11月14日国泰君安期货商品研究晨报-能源化工国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略观点与策略2025 年年 11 月月 14 日日对二甲苯：中期偏强，正套对二甲苯：中期偏强，正套PTA：成本支撑偏强：成本支撑偏强MEG：供应压力边际缓解，但反弹高度或有限：供应压力边际缓解，但反弹高度或有限贺晓勤投资咨询从业资格号：Z期货研究期货研究国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所PX PTA MEG 基本

3、面数据期货PX 主力PTA 主力MEG 主力PF 主力SC 主力昨日收盘价6836470038926224452.9涨跌62301-18-16.2涨跌幅0.92%0.64%0.03%-0.29%-3.45%月差PX1-5PTA1-5MEG1-5PF12-1SC11-12昨日收盘价-8-54-86-462.6前日收盘价-28-62-88-44-0.6涨跌2082-23.2现货PX CFR 中国（美金/吨）PTA 华东（元/吨）MEG 现货石脑油 MOPJDated 布伦特(美金/桶)昨日价格825.6745653943569.1262.2前日价格825.3345923953584.2562涨跌0

4、.34-27-10-15.120.2现货加工费PX-石脑油价差PTA 加工费短纤加工费瓶片加工费MOPJ 石脑油-迪拜原油价差昨日价格241.58168.73259.0254.06-4.34前日价格250.25120.65267.6899.6-4.34涨跌-8.6748.09-8.66-45.540来源：CCF，同花顺 iFinD，S&P Global，国泰君安期货研究【市场动态】PX：尾盘石脑油价格僵持，12 月 MOPJ 目前估价在 557 美元/吨 CFR。11 月 13 日 PX 价格偏强维持，一单 12 月亚洲现货在 823 成交，尾盘实货 12 月无商谈，1 月在 826/845

5、商谈。11 月 13 日 PX 估价在 826 美元/吨，较 11 月 12 日上涨 1 美元。PTA：中国大陆装置变动：能投 100 万吨按计划停车，中泰 120 万吨提负至 9 成，至周四 PTA 负荷调整至 75.7%。另根据 PTA 装置日产/（国内 PTA 产能/365)计算，目前 PTA 开工率在 81.2%附近。MEG：截至 11 月 13 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在 72.59%（环比上期上升 0.15%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 69.34%（环比上期下降 2.6%）。2025 年 10 月 1 日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至 300

6、7.5 万吨，合成气制乙二醇总产能为 1096 万吨。请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究聚酯：11 月 13 日直纺涤短销售高低分化，截止下午 3:00 附近，平均产销 56%，部分工厂产销：10%、100%、80%、50%、50%、80%、30%、200%、100%，40%。江浙涤丝 11 月 13 日产销整体偏弱，至下午 3 点附近平均产销估算在 4 成左右。江浙几家工厂产销分别在 65%、85%、60%、25%、10%、20%、30%、50%、30%、30%、35%、50%、30%、0%、0%、30%、40%、70%、20%。2025 年 11 月 12 日消息，印度化学品和石