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1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 1111 月月 0808 日日 电子电子 行业周报行业周报 AWSAWS与与OpenAIOpenAI达成多年达成多年战略合作战略合作,闪迪闪迪预计预计 NANDNAND 供不应求趋势持续供不应求趋势持续 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -5.0 14.5 26.8 绝对收益绝对收益 -4.2 2

2、8.3 39.7 马良马良 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 相关报告相关报告 三星与英伟达共建人工智能工厂，高通入局 AI 芯片市场 2025-11-02 谷歌与 Anthropic 达成大单合作，存储芯片“超级周期”加速 2025-10-26 端侧 AI 点燃新一轮电子周期，SOC 有望迎来“戴维斯双击”时刻 2025-10-24 英伟达发布 800VDC 架构白皮书，存储涨价持续三星业绩大幅增长 2025-10-19 商务部发布“稀土出口管制决定”，台积电 10 月 16 日召开 25Q3 法说会 2025-10-12 AWSAWS 与与 OpenAIOp

3、enAI 宣布战略合作宣布战略合作，合作规模合作规模在未来在未来 7 7 年持续扩大年持续扩大 据新华网 11 月 3 日报道，美国亚马逊公司旗下的云计算服务平台（AWS）与美国开放人工智能研究中心（OpenAI）3 日联合宣布，双方达成总额 380 亿美元、为期多年的战略合作协议。根据协议，亚马逊云平台将为 OpenAI 提供云计算基础设施，助力其运行和扩展大规模人工智能工作负载，合作规模将在未来 7 年持续扩大。OpenAI 将立即接入亚马逊云平台的算力资源，以支持其生成式人工智能模型的训练与推理工作。双方表示，全部算力预计将在 2026 年底前部署完成，并具备继续扩容能力。亚马逊云平台表

4、示，此次为 OpenAI 建设的人工智能基础设施采用全新架构设计，将英伟达芯片以集群方式互联，实现低延迟与高带宽通信，显著提升人工智能任务的处理效率，将为OpenAI 提供从 ChatGPT 推理服务到下一代模型训练的全方位支持，并具备灵活扩展能力。谷歌最新谷歌最新 TPUTPU 芯片将大规模上市，性能较前代提升超四倍芯片将大规模上市，性能较前代提升超四倍 据澎湃新闻 11 月 7 日报道，当地时间 11 月 6 日，谷歌宣布，公司第七代自研 TPU 芯片 Ironwood 将在未来几周内正式发布。据介绍，这款芯片“为最苛刻的工作负载量身打造”，在训练和推理方面的性能比上一代 Trillium

5、 芯片提升了 4 倍多，是公司旗下迄今为止性能最强、能效最高的定制芯片。TPU（Tensor Processing Unit）是谷歌于 2016 年公开的自研 AI 专用集成芯片（ASIC），主要用于加速机器学习模型的训练和推理，尤其是基于谷歌机器学习开源平台TensorFlow 的深度学习任务。今年 4 月，谷歌首次推出了下一代Ironwood 芯片。谷歌表示，Ironwood 采用了先进的互联架构以应对数据密集型 AI 模型的需求，单个 POD（AI 超级计算机单元）可连接多达 9216 颗 Ironwood 芯片，并通过每秒 9.6 Tb（太比特）的突破性 ICI（芯片间互联网络）连接成

6、一个“超级 pod”，访问高达 1.77 PB 的共享高带宽内存（HBM），从而消除数据瓶颈。闪迪闪迪 FY26Q1FY26Q1 业绩亮眼业绩亮眼，预计预计数据中心将成数据中心将成 NANDNAND 最大市场最大市场 据闪存市场 11 月 7 日报道，闪迪公布 2026 财年第一财季（截至 2025年 10 月 3 日）业绩，净利润 1.81 亿美元，环比大增 331%。该财季，闪迪 NAND bit 出货量实现高达约 15%增长、平均售价呈中个位数百分比增长，推动了营收、毛利率超出预期。闪迪表示，该财季 NAND 产品需求超过了供应，库存周转天数从 135 天减少到 115 天，预计这一趋势