【开源证券】传媒行业周报：坚定布局游戏、AI漫剧及AI广告-251109（17页）.pdf

《【开源证券】传媒行业周报：坚定布局游戏、AI漫剧及AI广告-251109（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【开源证券】传媒行业周报：坚定布局游戏、AI漫剧及AI广告-251109（17页）.pdf（17页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 传媒传媒 2025 年 11 月 09 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 继续布局 AI 漫剧+游戏行业周报-2025.11.2 AI 和 IP 相融共生，共驱内容繁荣传媒互联网行业2026年度投资策略-2025.11.1 积极布局高景气 AI 漫剧行业周报-2025.10.26 坚定坚定布局布局游戏、游戏、AI 漫剧漫剧及及 AI 广告广告 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师） 证书编号：S0790520030004 头部手游出海延续优异表现，老游运营及新游上线继续，坚定

2、布局游戏板块头部手游出海延续优异表现，老游运营及新游上线继续，坚定布局游戏板块 根据 Sensor Tower，心动公司基于旗下Etheria:Restart火炬之光：无限等多款产品的出色表现，10 月全球收入环比大增 30%，收入榜排名提升 5 位至第22，其中火炬之光：无限于 10 月 11 日推出的全新 SS10 赛季“叠界”再次推动游戏月收入大增 632%，旗下心动小镇还将于 11 月 22 日开启与甄嬛传的 IP 联动；世纪华通旗下点点互动凭借海外市场Whiteout Survival的稳健表现和KingshotTasty Travels:Merge Game的强劲增长，10 月收入

3、再攀高峰（环比+6%），旗下盛趣游戏大航海时代：起源定档 11 月 21 日开启国服首测。另外，巨人网络超自然行动组在更新角色及展开新联动活动后，11 月 8日 iPhone 游戏免费榜排名再度上升至第 9；11 月 9 日，哔哩哔哩自研 PVE 搜打撤游戏逃离鸭科夫官宣销量突破 300 万份。出海、老游运营及新游上线或继出海、老游运营及新游上线或继续驱动游戏行业景气上行，建议坚定布局游戏板块，重点推荐心动公司、哔哩续驱动游戏行业景气上行，建议坚定布局游戏板块，重点推荐心动公司、哔哩哔哩、巨人网络、恺英网络、顺网科技、吉比特、完美世界、神州泰岳、创梦哔哩、巨人网络、恺英网络、顺网科技、吉比特、

4、完美世界、神州泰岳、创梦天地、腾讯控股、网易，受益标的包括天地、腾讯控股、网易，受益标的包括 ST 华通、网龙、华通、网龙、IGG、百奥家庭互动。、百奥家庭互动。海外科技巨头加码海外科技巨头加码 AI 投入，国产模型惊艳投入，国产模型惊艳迭代迭代，继续布局，继续布局 AI 漫剧漫剧/AI 广告广告 11 月 3 日，亚马逊和 OpenAI 宣布建立多年战略合作伙伴关系，提供 AWS 世界一流的基础设施，以运行和扩展 OpenAI 的核心 AI 工作负载，该价值 380 亿美元的新协议将在未来七年内持续增长。11 月 7 日，Meta 确认将于 2028 年前在美国投资 6000 亿美元，用于建

5、造 AI 数据中心等基建和人才招募等。国内方面，11月 3 日，美团正式开源全模态模型 LongCat-Flash-Omni，模型总/激活参数量5600/270 亿，为业界首个实现全模态覆盖、端到端架构、大参数量高效推理于一体的开源大语言模型；11 月 4 日，昆仑万维旗下 AI 视频创作平台 SkyReels 焕新上线，其强势聚合 Google Veo 3.1、Sora 2、Runway、Nano Banana、GPT Image、Seedream 4.0 等全球顶尖 AI 多模态模型，能一站式提供图片/视频/数字人/音乐生成等多种 AI 创作方式；11 月 6 日，Kimi 发布其迄今能力

6、最强的开源思考模型Kimi K2 Thinking，其原生掌握“边思考，边使用工具”能力，在人类最后的考试、自主网络浏览能力、复杂信息收集推理等多项基准测试中表现达到 SOTA；11 月 7 日，腾讯云宣布腾讯优图实验室自研的 AI 搜索算法 D-Search（Discourse）在 AI 搜索智能体领域的国际权威榜单 Mind2Web2 上拿下全球第 1。我们我们认为，认为，全球科技全球科技巨头加码巨头加码 AI 算力基础设施投入，或继续拉动算力产业链各环节需求，算力基础设施投入，或继续拉动算力产业链各环节需求，并持续并持续助力大模型助力大模型及及 AI 应用性能提升，应用性能提升，而国产而