Alvarez & Marsal：2022年7月德国估值洞察报告（英文版）-三个皮匠报告

Alvarez & Marsal：2022年7月德国估值洞察报告（中译版）（8页）.pdf

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Alvarez & Marsal：2022年7月德国估值洞察报告（中译版）（8页）.pdf

上传人：无*** 编号：96064 2022-09-05 PDF PDF 中文版中文版中文版 8页 561.45KB

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今年6月到去年6月，由于资产价格大幅下跌，整个行业的电动汽车数量都在下降，除了能源和材料行业。与一年前相比，以前受大流行影响而受到抑制的增长和收入水平(下图红线)似乎略有恢复。然而，分析师们对增长和盈利水平的预测是否已经考虑到了俄罗斯入侵乌克兰的影响，这一点仍然值得怀疑。因此，价格标签远低于正常水平。

报告速读

本文主要探讨了德国股市的 equity risk premium (MRP) 以及 CDAX 公司的 EV/EBITDA 交易倍数。核心数据包括：MRP 在乌克兰危机期间上升至 4%，远高于 2013 年的 2%。CDAX 公司的 EV/EBITDA 交易倍数在 2022 年 6 月下降至 7.6x，接近 2013 年的 7.2x 低点。所有行业（除能源与材料外）的 EV/EBITDA 交易倍数均低于 10 年平均值 8.9x。乌克兰危机导致的资产价格下跌并未被分析师的预测所充分反映，MRP 可能因此被高估。此外，能源与材料行业因其在德国经济中的关键作用，受到分析师的特别关注。在乌克兰危机后，该行业的资产价格迅速恢复。

"德国股市风险溢价解析" "乌克兰危机对德国股市的影响" "疫情与乌克兰危机下的股市波动"

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