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1、证券研究报告|公司深度|自动化设备 http:/ 1/40 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大族激光(002008)报告日期：2025 年 11 月 03 日 激光设备龙头，激光设备龙头，AI 浪潮驭新程浪潮驭新程 大族激光深度报告大族激光深度报告 投资要点投资要点 大族激光：全球激光智能制造装备龙头，迈入新征程大族激光：全球激光智能制造装备龙头，迈入新征程 公司是国内激光设备行业龙头，为全球用户提供激光、机器人及自动化技术在智能制造领域的系统解决方案。自 1996 年成立以来，公司从打标业务起家，持续拓展高景气下游领域，2017 年公司收入突破百亿大关，2004-2024 年营收CAGR1

2、9.7%，归母净利润 CAGR19.7%，总体增速相近。2025 年 Q1-Q3营收127 亿元，yoy26%；归母净利润 8.6 亿元，yoy-39%；扣非归母净利润 5.7亿元，yoy51%，进入新一轮加速扩张阶段。激光设备行业：全球规模稳健增长，国产龙头稳居第一梯队激光设备行业：全球规模稳健增长，国产龙头稳居第一梯队 全球激光设备市场稳健增长。根据中工网，全球激光设备市场规模 2024 年为218 亿美元，2030 年预计 324 亿美元，CAGR 为 6.8%。从竞争格局看，全球激光设备市场由德国通快（Trumpf）引领，市占率约 12%；大族激光作为国产龙头，以约 9%的全球份额稳居

3、第一梯队。PCB：AI 驱动高端驱动高端 PCB 扩产，扩产，PCB 设备量价齐升，龙头有望充分受益设备量价齐升，龙头有望充分受益 海外云服务厂商在 2025 年显著上修 CapEx，据 statista，2025 年 Meta、Alphabet、亚马逊、微软 CapEx 合计预计 35004000 亿美元，较 2024 年的 2173亿美元实现约 61-84%的增长，较 2023 年的 1404 亿美元实现翻倍。此举将推动AI 服务器、高速交换机与加速卡出货量提升及规格升级，进而对 HDI、任意层互连板等高阶 PCB 提出更高性能要求。据 Prismark，2024 年全球 PCB 总产值7

4、36 亿美元，2029 年将达到 964亿美元，CAGR 约 6%。AI 服务器对 PCB 提出高频高速、高散热、高布线密度要求，带动 PCB 生产端对激光微孔钻孔（CO/UV/超快激光）与 LDI 等高价值量核心工艺设备的需求，驱动设备市场呈现“量价齐升”。2024 年全球 PCB 设备规模为 71 亿美元，预计2029 年为 108亿美元，CAGR 为 9%，明显扩容。大族激光控股子公司大族数控（持股比例 83.68%）是全球 PCB 设备龙一，2024年市占率 6.5%，具备提供一站式专用设备解决方案的能力，钻孔设备性能尤其突出，公司在 AI 驱动的高端 PCB 扩产浪潮中有望核心受益。

5、消费电子：消费电子：AI 端侧折叠屏驱动消费电子新周期，端侧折叠屏驱动消费电子新周期，高精度加工需求高精度加工需求提升提升 AI 终端与折叠屏等创新驱动下，消费电子市场 2023 年规模为 1.02 万亿美元，预计 2028 年为 1.18 万亿美元，CAGR 约 3%。消费电子是激光设备的重要下游产业，预计激光设备在消费电子整体设备投资中占比约 5%，预计其市场规模 2023年为 75亿美元，2028年 86亿美元，CAGR 约 3%。公司消费电子设备产品线完备、工艺迭代迅速、头部客户资源深厚。在传统 3C制造方面，激光焊接、切割、打标等技术成熟，服务于苹果、小米、华为等头部客户；在新兴应用

6、方面，可满足折叠屏铰链、UTG超薄玻璃切割等高精度新增需求，并前瞻布局 3D打印，有望充分受益此轮创新周期。新能源：锂电扩产重启，固态电池加速突破，打开激光设备全新空间新能源：锂电扩产重启，固态电池加速突破，打开激光设备全新空间 国内锂电龙头重启扩产，海外需求上行，带动锂电设备需求释放；固态电池加速突破，激光在干法电极、极片切割等新环节应用拓宽。我们测算，2025-2030年，全球锂电设备需求有望维持在 800亿元以上，其中激光设备占比约 10%，即锂电激光设备规模将稳定在 80亿元以上。若固态电池产业化突破顺利，其设备规模有望从 2024 年的 19 亿元增长至 2029 年的 269亿元，