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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.03 多架轰多架轰-6K 台岛周边模拟演训，两架美军机相继在南海坠毁台岛周边模拟演训，两架美军机相继在南海坠毁 Table_Industry 军工军工 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 军工二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”2025.10.26 军工引力一号实现一箭三星，多国海军加速推进无人化转型2025.10.14 军工北约宣布部署“东方哨兵”，

2、俄白举行“西部-2025”联合战略演习2025.09.15 军工抗战 80 周年大会三演，以军行动扰地区格局2025.09.03 军工阅兵隆重举行，新装备亮相彰显行业高景气度2025.09.03 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 周明頔(分析师)010-83939792 S0880525080003 杨天昊(分析师)010-83939791 S0880523080010 本报告导读：本报告导读：上周军工板块下跌，国防部回应印尼将采购歼上周军工板块下跌，国防部回应印尼将采购歼-10。多架轰多架轰-6K 台岛周边模拟演训，台岛周边模拟演训，两架美军机相继在南海坠毁两架美军机相

3、继在南海坠毁。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资主线：投资主线：推荐推荐 1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件：中航光电、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航；4）材料与加工：菲利华、光威复材、华秦科技、西部材料、航材股份。相关标的：相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：紫光国微、航天电器、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：江航装备；4）材料与加工：中航重机、中航高科、西部超导、航宇科技、铂力特。上周军工板块下跌，国防部回应印尼将采购歼上周军

4、工板块下跌，国防部回应印尼将采购歼-10。1)上周(10.27-11.2)上证综指上涨 0.11%，创业板指数上涨 0.5%，国防军工指数下跌 0.22%，跑输大盘 0.33 个百分点，排名第 21/29。2)国防部回应印尼将采购歼-10：中方愿与爱好和平的国家分享军备建设新成果。3）美媒：美“葛底斯堡”号导弹巡洋舰抵达加勒比海地区，系第二艘参与相关任务的巡洋舰。4）稳定性差，或被改回蒸汽弹射，“福特”级航母电磁弹射器困住美军。5）日本拟新建特种作战旅。多架多架轰轰-6K 台岛周边模拟台岛周边模拟演训演训，两架美军机相继在南海坠毁两架美军机相继在南海坠毁。1）据“央视军事”微博，近日，东部战区

5、空军多支部队开展实战化训练，检验部队对重点区域侦察预警、空中封锁、精准打击等能力。数架歼-10 以战斗编队飞赴某目标空域，多架轰-6K 赴台岛周边海空域展开模拟对抗训练。2）据新华社，美国海军太平洋舰队在社交媒体上发布通报说，美海军两架军机于当地时间 26 日下午在南海海域相继坠毁，机上人员均被救出。通报并未说明具体坠机地点。据美媒报道，当地时间 26 日 14 时 45 分左右，隶属美海军第 73 直升机海上打击中队的一架 MH-60R“海鹰”直升机从“尼米兹”号航空母舰起飞执行任务时坠入南海海域，机上 3 人被救起。当地时间同日 15时 15 分，隶属美海军第 22 战斗攻击机中队的一架

6、F/A-18F“超级大黄蜂”战斗机从航母起飞执行任务时坠海，两名飞行员弹射逃生，也被救出。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有