宏观专题报告：后疫情时代的就业变化-220826.pdf

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1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。宏观动态报告宏观动态报告 宏观宏观专题专题报告报告 2022022 2 年年 8 8 月月 2 26 6 日日 后疫情时代后疫情时代的的就业变化就业变化 20220826 核心内容核心内容：分析师分析师 我国就业可以大致分为我国就业可以大致分为 3 3 个部分个部分 分别为：（1）政府机关、事业单位、国有企业以及其他的城镇非私营就业单位；（2）城市其他就业者，包括私营企业和个体工商户等；（3）农民工阶层。这三部分大约分别占我国经济活动人口的21.24%、33.25%和36.81%。我国2021年城乡就业人员共计约7.47亿人；其中城镇就业 4

2、.68 亿人，包含城镇非私人单位就业、私营企业和个体等；乡村就业 2.79 亿人。与政府联系紧密的就业与政府联系紧密的就业者：者：保持稳定保持稳定 通过观察公务员和国考招聘人数、事业单位公开招聘人数、政府人力资源事务支出、城镇非私营就业单位人数等指标可以看出这一部分就业占城镇劳动人口比例最少，受影响也最小。但政府自身难有余力直接扩招以解决就业问题，仅能增加一些疫情防控相关的临时性岗位。考虑到政府及相关部门占总就业人员比例较低，“第一部分”对就业主要的贡献就是“平稳”。城镇其他就业者：失业率上行，制造业尚可，城镇其他就业者：失业率上行，制造业尚可，非制造非制造业业承压承压 通过观察登记和调查失业

3、率等指标可以看出疫情确诊数量和城镇调查失业率有明显的正向关系。城镇其他就业者的失业率处于恢复期，但由于疫情、内需偏弱、海外需求退坡、近期高热等诸多原因导致恢复偏慢。制造业就业整体比非制造业景气度更高，服务业和建筑业更易受到疫情的冲击，相对承压。服务业中消费服务业受影响最大，批发零售和运输恢复较差；而建筑业就业受制于地产的下行。农村就业：疫农村就业：疫情和房地产拖累，政策“以工代赈”情和房地产拖累，政策“以工代赈”农村务工人员的就业在 2 季度出现同比下滑，不仅服务业在疫情扰动下不景气，建筑业更是受到了房地产投资下行的严重拖累，因此政府在扩大有效投资从而以工代赈的思路下，通过新基建和旧设施改造等

4、项目托底农民工就业。疫情和房地产影响持续疫情和房地产影响持续，需要政策需要政策给予给予支持支持 后疫情时代就业中制造业整体受影响不大，但在未来内外需双双走弱的情况下，可能会面临更大的压力。而非制造业中，消费服务业和建筑及房地产业都需要政策给予支持。消费服务业中餐饮住宿受疫情影响最明显，但恢复速度相对更快；交运和批发零售行业一直较为低迷，在疫情迫使的严格防控下没有明显改善。建筑和房地产业不仅面临疫情和今夏高热对开工的影响，更受困于预期带动购房需求转弱。我国就业修复的斜率仍受到多重因素的挑战，稳经济保就业的导向和相关的政策支持不可或缺。主要风险：主要风险：疫情超预期变化，对经济复苏判断不准确疫情超

5、预期变化，对经济复苏判断不准确 许冬石：（8610）8357 4134： 分析师登记编码：S0130515030003 特别感谢：于金潼 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。宏观动态报告宏观动态报告 目录目录 一、我国就业的分类一、我国就业的分类.3 二二、与政府联系紧密的就业者：保、与政府联系紧密的就业者：保持稳定持稳定.4 三三、城镇其他就业者：失业率上行，制造业尚可，服务业承压、城镇其他就业者：失业率上行，制造业尚可，服务业承压.6 （一）城镇登记和调查失业率：.6 （二）PMI 等第三方数据：.8 四四、农村就业：疫情和房地产拖累，政策、农村就业：疫情和房地产拖累，政策“

6、以工代赈以工代赈”.10 五五、总结：疫情和地产影响持续，需要政策给与支持、总结：疫情和地产影响持续，需要政策给与支持.11 （一）消费服务业和建筑房地产仍需政策呵护：.11 （二）新增城镇就业目标依然有望达成：.12 eZoWdUcZtVjWsW8ZbRbP9PsQrRtRoMfQrRyQjMsRpP6MpOoOxNnRnONZoOzR 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。宏观动态报告宏观动态报告 一、一、我国我国就业就业的的分类分类 我国失业率数据统计指标较少，且存在指标不准确或者时间序列短等问题，我们尽量从各个维度来观测失业率的变化。我国就业可以大致分为 3 个部分1：（1