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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.10.08 ROCm 生态或加速完善，海光中标数十亿订单生态或加速完善，海光中标数十亿订单 Table_Industry 电子元器件电子元器件 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 电子元器件AI 发展，热管理的核心瓶颈向芯片聚焦2025.10.06 电子元器件DeepSeek-V3.2-Exp 发布，国产算力需求加速增长2025.10.04 电子元器件华为发布全新超节点，国产算力再加速2025

2、.09.20 电子元器件商务部发起模拟 IC 反倾销调查，国产替代加速2025.09.14 电子元器件海光开放互联总线，国产算力生态加速统一2025.09.14 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 舒迪(分析师)021-38676666 S0880521070002 段笑南(研究助理)021-38031382 S0880124070028 本报告导读：本报告导读：AMD 与与 OpenAI 合作或加快合作或加快 ROCm 生态建设，海光生态建设，海光 DTK 软件栈对软件栈对 ROCm 生态兼生态兼容性好，近期中标信创体系数十亿元订单。容性好，近期中标信创体系数十亿元订单。

3、投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议。投资建议。根据芯语，AMD 与 OpenAI 签订 6GW 算力芯片合作协议，基于技术与股权合作，预计将加速 ROCm 生态建设。海光 DTK软件栈完全兼容 ROCm 生态，或可降低国内大模型适配成本。根据芯智讯与新浪财经援引第一财经，工商银行与中国联通采购数十亿元海光芯片，驱动海光芯片加速渗透。推荐标的：海光信息、寒武纪-U、中芯国际、兆易创新、盛科通信-U，相关标的：芯原股份。AMD 与与 OpenAI 签订签订 6GW 算力芯片合作协议，算力芯片合作协议，ROCm 生态加速生态加速完善。完善。根据芯语，2025 年 10 月 6

4、日 OpenAI 与 AMD 签订合作协议，协议明确（1）OpenAI 将在未来数年内部署合计 6GW 的 AMD GPU 算力，该计划将于 2026H2 正式启动，首批 1 GW 将基于 MI450系列 GPU；（2）AMD 向 OpenAI 授予最多 1.6 亿股普通股的认股权证，解锁与算力部署进度和 AMD 股价等相关。我们认为（1）该合作协议标志 AI 算力供给仍存较大缺口；（2）基于技术+股权合作，有望加深 AMD 与 OpenAI 在软硬件方面的协同，加速 AMD ROCm生态建设。根据虎嗅，ROCm 7 将于 2025Q3 普遍可用，与 ROCm 6相比，其具备超过 3.5 倍的

5、推理能力和 3 倍的训练能力。海光海光 DTK 软软件栈兼容件栈兼容 ROCm 生态，或降低国内大模型适配成本。生态，或降低国内大模型适配成本。根据亿欧智库发布的 2024 中国信创+AI 趋势洞察报告，海光 DCU具备完整的软件栈，包括 DTK（DCU Toolkit）、开发工具链、模型仓库等，完全兼容 ROCm 生态，支持 TensorFlow、Pytorch 等主流深度学习框架，或将有效降低国内大模型适配成本。工商银行与中国联通采购数十亿元海光芯片，海光芯片加速渗透。工商银行与中国联通采购数十亿元海光芯片，海光芯片加速渗透。根据芯智讯，工商银行2025 年度海光芯片服务器采购项目中标候选

6、人公示 显示浪潮信息是本次中标主力，中兴通讯和联想是备选，三家服务器整机方案均基于海光芯片，该项目集采金额或高达 30 亿元。根据新浪财经援引第一财经，中国联通集采项目中海光服务器预算金额为 27.82 亿元。我们认为，金融、运营商等信创体系有望率先实现全面国产化，加速海光芯片渗透。风险提示。风险提示。深算四号进展不及预期；先进工艺制程产能扩产不及预期。行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 4 表表1：推荐标的估值表（收盘价参考推荐标的估值表（收盘价参考 2025 年年 10 月月 7 日）日）证券代码证券代码 公司名称公司名称 收盘价收盘价（元）（元）EPS（