【研报】通信行业深度研究报告：传统企业信息技术产业转型探讨-20200531[26页].pdf

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1、 传统企业信息技术产业转型探讨 1 1、房地产、钢铁等传统企业在宏观经济政策调控及经济结构转、房地产、钢铁等传统企业在宏观经济政策调控及经济结构转 型过程中面临较大增长压力，信息技术产业承担着我国经济高型过程中面临较大增长压力，信息技术产业承担着我国经济高 质量发展的关键角色，预计未来成长性确定性强而且高于质量发展的关键角色，预计未来成长性确定性强而且高于 GDPGDP 增速，成为传统企业转型的主要方向；增速，成为传统企业转型的主要方向； 2 2、房地产、钢铁等传统企业凭借其资金优势、资源储备等优、房地产、钢铁等传统企业凭借其资金优势、资源储备等优 势，转型的方向各不相同，但是基本路径大致可分

2、为三大类：势，转型的方向各不相同，但是基本路径大致可分为三大类： 1 1）与信息化产业龙头公司成立合资公司；）与信息化产业龙头公司成立合资公司；2 2）引入信息技术产）引入信息技术产 业资源丰富的战略投资方；业资源丰富的战略投资方；3 3）外延并购，三类方案成为传统企）外延并购，三类方案成为传统企 业转型首要选择；业转型首要选择； 3 3、相关公司转型动向、相关公司转型动向 1 1）万通地产：引入战投、地产陆续出售，拟入股数字福）万通地产：引入战投、地产陆续出售，拟入股数字福建云计建云计 算公司打造数字福建全国算公司打造数字福建全国“样本样本”； 2 2）沙钢股份：外延并购国际优质）沙钢股份：

3、外延并购国际优质 IDCIDC 标的标的 Global SwitchGlobal Switch，有，有 望实现境内外望实现境内外 IDCIDC 业务协同发展；业务协同发展； 3 3）万业企业：）万业企业：“产业整合产业整合”+“”+“外延并购外延并购”双轮驱动集成电路双轮驱动集成电路 战略转型；战略转型； 4 4）杭钢股份：子公司依托土地与电力资源优势顺利转型）杭钢股份：子公司依托土地与电力资源优势顺利转型 IDCIDC 运营商运营商。 4 4、风险提示、风险提示 传统企业信息技术转型在技术、团队、组织架构等方面存在 短板，转型过程中战略落地成为关键，关注相关转型企业的 团队搭建、人才激励等风

4、险。 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：宋辉分析师：宋辉 邮箱： SAC NO：S1120519080003 沙钢股份华西通信&钢铁联合覆盖 联系人：柳珏廷联系人：柳珏廷 邮箱： SAC NO：S1120119060016 -10% -3% 4% 12% 19% 26% 2019/052019/082019/112020/02 通信沪深300 证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 Table_Date 2020 年 05 月 31 日 证券研究报告|行业深度研究报告 2 正文目录 1. 传统产业周期下行、增长乏力，信息化产业景气度极高成转型首选 . 4 1.

5、1. 传统产业：受宏观经济与政策调控影响，传统行业位处周期底部，驱动传统企业转型求存 . 4 1.2. 信息化需求旺盛高速增长，对 GDP 贡献持续提升 . 7 2. 传统企业资金、资源储备优势显著，头部企业率先探路信息化转型 . 8 2.1. 资金优势：转型企业存较大加杠杆空间，资金成本显著更低 . 9 2.2. 资源优势：传统钢企厂房土地和能耗指标储备丰富，房企在一二线城市具备更多土地储备 . 10 2.3. 前瞻布局：头部房企着重布局智慧地产赋能传统业务，携手科技巨头和外延并购为首选转型方式 . 12 3. 传统企业依托自身优势探索信息化多元转型路径 . 15 3.1. 传统房企资金充沛

6、、资源丰富，内生+外延助力信息化转型 . 16 3.2. 传统钢企土地、能耗储备优势显著，转型 IDC 水到渠成 . 20 4. 主要观点 . 23 5. 风险提示 . 24 图表目录 图 1 钢铁行业处于下行周期 . 4 图 2 房地产行业受政调控影响将持续位于周期底部 . 4 图 3 房地产企业的土地资源储备与收入增长具有极高同步性 . 5 图 4 我国政府提地供应量增速现下行态势，预计未来增速将与地区人口水平挂钩维持合理水平 . 5 图 5 地产企业土地资源储备放缓. 6 图 6 房地产企业存货周转率下滑，“去化”难题渐显 . 6 图 7 偿债压力增大拖累现金流 . 6 图 8 我国城镇