圣邦股份(300661)-A股公司研究报告：25H1业绩同比稳健增长产品优势巩固领先地位-250917（4页）.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|公司动态点评 2025 年 09 月 17 日 圣邦股份（圣邦股份（300661.SZ）25H1 业绩同比稳健增长业绩同比稳健增长，产品优势巩固领先地位产品优势巩固领先地位 财务指标财务指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入（百万元）2,616 3,347 4,082 5,152 6,451 增长率 yoy（%）-17.9 28.0 22.0 26.2 25.2 归母净利润（百万元）281 500 652 873 1,101 增长率 yoy（%）-67.9 78.2 30.3 33.9 26.

2、1 ROE（%）7.0 10.7 12.4 14.6 15.9 EPS 最新摊薄（元）0.45 0.81 1.05 1.41 1.78 P/E（倍）183.3 102.9 79.0 59.0 46.7 P/B（倍）13.4 11.2 10.0 8.8 7.5 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 事件：事件：公司发布 2025 年半年报，2025 年上半年，公司实现营收 18.19 亿元，同比增长 15.37%；实现归母净利润 2.01 亿元，同比增长 12.42%；实现扣非净利润 1.34 亿元，同比下降 14.98%。2025 年 Q2 公司实现营业收入 10.29亿元，同比增长 2

3、1.46%，环比增长 30.35%；实现归母净利润 1.41 亿元，同比增长 13.52%，环比增长 136.04%；实现扣非净利润 1.00 亿元，同比下降 6.69%，环比增长 195.83%。25H1 业绩同比稳健增长业绩同比稳健增长，盈利能力环比增长盈利能力环比增长：2025 年上半年，公司营收和归母净利润同比增长，主要系公司不断加深与客户的合作，持续加大在工业和汽车电子等重点领域的投入，积极开拓新市场、新客户，进一步完善供应链管理与成本控制。分产品来看，2025 上半年，公司电源管理芯片产品实现营收 11.23 亿元，同比增长 8.16%，信号链产品实现营收 6.92 亿元，同比增长

4、 28.57%。2025 年上半年，公司整体毛利率为 50.16%，同比-2.17pct；净利率为 10.65%，同比-0.32pct；2025 年 Q2，公司整体毛利率为 51.00%，同比-1.19pct，环比+1.93pct；净利率为 13.12%，同比-1.22 pct，环比+5.69 pct，盈利能力环比增长。费用方面，2025 年上半年公司销售、管理、研发及财务费用率分别为 7.24%/3.29%/27.90%/-0.55%，同比变动分别为-0.17/+0.03/+1.41/+0.76pct；财务费用率同比增长，主要原因系利息收入及汇兑损益变动所致。完善完善产品矩阵产品矩阵，新品新

5、品进展顺利进展顺利：目前公司自主研发的可供销售产品 5,900 余款，涵盖 34 个产品类别，可满足客户的多元化需求。同时，公司持续密切关注市场的发展变化尤其是新兴领域的应用，提前布局、积累相关技术，目前已在汽车电子、人工智能、机器人、新能源、智能制造、新一代手机通讯、物联网、智能家居、可穿戴设备和无人机等领域取得了一定的成绩，后续将继续发挥产品性能及市场迅速反应的优势，与客户紧密合作，以求准确及时地把握住商机、进一步拓展市场份额。2025 年上半年，公司各研发项目进展顺利，持续推出拥有完全自主知识产权的新产品。公司新产品的开发逐步呈现出多功能化、高端化、复杂化趋势，更多的新产品采用更先进的模

6、拟集成 增持增持（维持维持评级）评级）股票信息股票信息 行业 电子 2025 年 9 月 16 日收盘价（元）83.28 总市值（百万元）51,467.97 流通市值（百万元）49,361.29 总股本（百万股）618.01 流通股本（百万股）592.71 近 3 月日均成交额（百万元）1,236.13 股价走势股价走势 作者作者 分析师分析师 邹兰兰邹兰兰 执业证书编号：S1070518060001 邮箱： 相关研究相关研究 1、Q3 利润同比高速增长，产品优势巩固领先地位圣邦股份（300661.SZ）公司动态点评2024-11-18 -4%8%20%33%45%57%70%82%2024-