【银河期货】干散货运输周报：国际干散货运输市场上行驱动不足，预计短期市场偏震荡-250913（26页）.pdf

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1、干散货运输周报：国际干散货运输市场上行驱动不足，预计短期市场偏震荡研究员：贾瑞林投资咨询证号：Z00186562025年9月13日1GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪182GALAXY FUTURES第一章 综合分析与交易策略内容摘要运价表现：截至9月12日，BDI报2126点，相较上周五（9/5）+7.43%，同比+10.33%，周均值环比+5.61%，BCI报3070点，相较上周五+8.29%，同比-4.81%，周均值环比+6.06%，BPI报2006点，相较上周五+11.32%，同比+43.08%，周均值环比+10.07

2、%，BSI报1492点，相较上周五+2.47%，同比+18.13%，周均值环比+1.01%，BHSI报804点，相较上周五+2.16%，同比+13.4%，周均值环比+1.5%。综合分析：本周国际干散货运输市场表现较好，各船型市场均出现上涨。海岬型船市场上半周货盘较为充足，市场表现偏乐观，船东挺价，运价上涨，下半周货量有所减弱，叠加FFA市场下行，市场情绪转弱，运价小幅下跌；巴拿马型船市场粮食货盘持续支撑，煤炭运输需求增量不多，运价持续上涨。供给端，截至2025年9月，全球干散货船现有运力14450艘，运力约10.55亿DWT，环比上月+0.18%，同比+2.70%，预计25年运力交付以中小型船

3、为主，占比约80%。综合近期市场情况来看，大型船市场澳洲货量较多对运价有所支撑，考虑发运节奏，一般9月末左右铁矿发运量相对较好，从10月中旬开始货量将明显减弱，目前市场情绪有所转弱，预计短期大型船市场缺乏明显上行驱动。中型船市场，南美粮食运输需求较好，此外，美豆9月将逐渐进入收获季，但值得关注的是目前受中美关税战影响，中国尚未订购美豆；煤炭方面，全国大部分地区气温已经逐步回落，电厂日耗下降，目前终端库存相对充裕，电厂维持部分长协煤和进口煤刚需采购，短期进口煤趋稳，整体来看中型船运输需求支撑相对较好，预计短期中型船市场偏震荡。3GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分

4、析与交易策略2第三章 周度数据追踪184GALAXY FUTURES1.1 国际干散货运输市场表现较好，各船型指数均上涨干散货运价指数：截至9月12日，BDI报2126点，相较上周五（9/5）+7.43%，同比+10.33%，周均值环比+5.61%。本周国际干散货运输市场表现较好，各船型市场均出现上涨。海岬型船市场上半周货盘较为充足，市场表现偏乐观，船东挺价，运价上涨，下半周货量有所减弱，叠加FFA市场下行，市场情绪转弱，运价小幅下跌；巴拿马型船市场粮食货盘持续支撑，煤炭运输需求增量不多，运价持续上涨。综合近期市场情况来看，大型船市场澳洲货量较多对运价有所支撑，考虑发运节奏，一般9月末左右铁矿

5、发运量相对较好，从10月中旬开始货量将明显减弱，目前市场情绪有所转弱，预计短期大型船市场缺乏明显上行驱动。中型船市场，南美粮食运输需求较好，此外，美豆9月将逐渐进入收获季，但值得关注的是目前受中美关税战影响，中国尚未订购美豆；煤炭方面，全国大部分地区气温已经逐步回落，电厂日耗下降，目前终端库存相对充裕，电厂维持部分长协煤和进口煤刚需采购，短期进口煤趋稳，整体来看中型船运输需求支撑相对较好，预计短期中型船市场偏震荡。BDI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5

6、月14日6月2日6月21日7月10日7月29日8月17日9月5日9月24日10月13日11月1日11月20日12月9日2020年2021年2022年2023年2024年2025年5GALAXY FUTURES1.2 BCI先涨后跌，BPI持续上涨但涨幅有所收窄分船型运价指数：截至9月12日，BCI报3070点，相较上周五+8.29%，同比-4.81%，周均值环比+6.06%，BPI报2006点，相较上周五+11.32%，同比+43.08%，周均值环比+10.07%，BSI报1492点，相较上周五+2.47%，同比+18.13%，周均值环比+1.01%，BHSI报804点，相较上周五+2.16%