基因测序行业深度报告：高壁垒叠加自主可控国内基因测序龙头上市在即-220814（27页）.pdf

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1、 高壁垒叠加自主可控，国内基因测序龙头上市在即 基因测序行业深度报告 Table_ReportDate 2022 年 08 月 12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究 行业深度研究 医疗器械医疗器械 投资评级投资评级 上次评级上次评级 Table_Author 周平 医药行业首席分析师 执业编号：S1500521040001 联系电话：15310622991 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大 街9号 院1号 楼 邮编：100031 高壁垒叠加自主可控，国内基因测序

2、龙头上市在即高壁垒叠加自主可控，国内基因测序龙头上市在即 基因测序行业基因测序行业深度报告深度报告 2022 年 08 月 14 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 高通量测序市场方兴未艾，上游尽享行业红利高通量测序市场方兴未艾，上游尽享行业红利。在应用场景不断拓宽，测序成本不断降低的共同促进作用下，全球基因测序仪及耗材市场在过去数年间保持了高速增长，根据 Markets and Markets 的报告以及灼识咨询全球及中国生命科学综合解决方案行业报告的数据，预计2030 年中国基因测序仪及耗材市场将达到 303.9 亿元的市场规模。同时我国将基因测序作为国家重点领域，加

3、大支持力度，为行业的发展创造了良好的政策环境。基因测序上游由于技术壁垒限制，竞争格局相对良好，头部企业能够充分享受行业发展增长的红利。掌握核心技术掌握核心技术构筑高壁垒构筑高壁垒，产品性能产品性能可与行业巨头比肩可与行业巨头比肩。作为全球领先的高端制造企业，公司通过持续研发投入造就技术优势，在读长、数据产出时间及成本控制方面取得了进一步突破。目前产品性能已直追国际高通量测序巨头 Illumina，在中高端产品参数对比中，华大智造不落下风。截至 2021 年底，华大智造拥有境内外有效授权专利数量 475 项，对后续进入市场的竞争者构筑了技术及专利壁垒。同时公司拥有高度融合的跨学科专业团队，在面对

4、新冠病毒疫情时，公司短时间内开发出了整体解决方案，满足了核酸快速提取、自动化和信息化的需求。另外，公司还开发了移动检测方案，从而满足疫情下移动检测，体现了公司应对突发事件的快速响应能力。国内海外双轮驱动，市场空间广阔国内海外双轮驱动，市场空间广阔。基因测序仪不仅仅是精密的生命科学仪器，更是助力精准医疗的关键工具，在国产替代大背景及高产品性能的支持下，华大智造市场份额有望逐步提升；2022 年 5 月，华大智造赢得了与 Illumina 的专利诉讼案，Illumina 需支付华大智造3.34 亿美元赔偿金，同时公司将于 2022 年 8 月开始在美国销售其基于 CoolMPS 技术的相关测序产品

5、，并于 2023 年 1 月开始销售StandardMPS 相关测序产品。本次胜诉证明了华大智造在基因测序领域的原创性技术水平，公司有望逐步打开国际市场，进一步提高全球市场占有率。投资建议：投资建议：华大智造作为我国极为稀缺、真正实现测序仪国产化的高壁垒硬科技企业，实现了基因测序设备的国产化替代，为国产测序技术的发展打开了新的局面。在我国大力扶持核心技术自立的长期国策下，值得长期重点关注。风险因素：风险因素：专利诉讼风险，行业增速不及预期，产品升级及技术更新风险，海外业务风险，政策风险等。MAkVcZmUJYnNrRoR6M8Q6MpNpPpNmOjMpPzRkPrQnQaQqRqQwMqMo

6、OxNoPmQ 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/3 目录目录 1.市场情况：测序市场方兴未艾，上游尽享行业红利.5 1.1.高通量测序技术市场空间与发展趋势.5 1.1.1.高通量测序技术是目前主流的测序技术，应用领域宽泛.5 1.1.2.基因测序行业投融资不断加码.6 1.1.3.全球基因测序上游市场高速增长.7 1.1.4.基因测序仪作为上游设备壁垒高，有望充分享有行业红利.8 2.华大智造：生命科技核心工具的缔造者.9 2.1.公司专注于成为生命科技核心工具缔造者.9 2.2.公司股权结构稳定.11 2.3.公司基因测序业务高速成长，实验室自动化业务受益于新冠疫情爆发.11