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海光信息-国产CPU领军受益于行业信创加速成长空间广阔-220807（28页）.pdf

上传人：淡*** 编号：89359 2022-08-08 PDF PDF 28页 2.38MB 42张图表

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请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 海光信息海光信息（688041）证券证券研究报告研究报告 2022 年年 08 月月 07 日日行业行业电子/半导体发行发行价格价格 36.00 元合理估值合理估值区间区间 56.6-66.7 元发行数据发行数据总股本（万股）202,434 发行数量(万股)30,000 网下发行(万股)14,861 网上发行

报告速读

本文主要介绍了海光信息（688041）的证券研究报告，包括公司概况、产品介绍、行业分析、盈利预测和投资建议等内容。 1. 公司概况：海光信息成立于2014年，主要从事高端处理器、加速器等计算芯片产品和系统的研究、开发，主要产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。 2. 产品介绍：海光CPU系列产品兼容x86指令集，性能优异，软硬件生态丰富，安全可靠，已经广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域。海光DCU系列产品以GPGPU架构为基础，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。 3. 行业分析：CPU是计算机运算与控制核心，x86是全球服务器主流架构。随着数字经济、新基建以及东数西算等项目建设推进，中国x86服务器市场需求未来几年需求仍然会比较旺盛。 4. 盈利预测与投资建议：预计公司2022-2024年营收分别为55.05亿元、85.50亿元、126.11亿元，归母净利润分别为10.40亿元、16.77亿元、25.33亿元。对比可比公司，认为公司合理市值区间为1315-1550亿元，合理股价区间为56.6-66.7元/股。 5. 风险提示：无法继续使用授权技术的风险、核心技术积累不足的风险、被美国技术限制进一步加强的风险、信创推进进展不及预期的风险、x86架构CPU份额下降的风险。