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德意志银行（Deutsche Bank）：亚马逊-宏观风暴中的港口-220729（中译版）（11页）.pdf

上传人： Y**** 编号：89299 2022-08-08 PDF PDF 中文版中文版中文版 10页 383.53KB

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该报告所属合集： 2025年亚马逊公司研究报告/企业年报/可持续发展报告合集

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鉴于我们对第三季度OI收益相对于卖方预期的看法更为谨慎，我们的2023年数据基本没有变化。也就是说，我们将目标价从155美元上调至175美元。虽然这是由我们的SOTP模型决定的，但我们的新目标价格仅代表我们2024年FCF估计的45倍，远低于公司的历史范围。

报告速读

本文是德意志银行对亚马逊公司2022年第二季度财报的分析报告。报告指出，亚马逊第二季度营业收入（OI）超出市场预期1.3%，第三季度营业收入展望与买方预期一致，这表明公司快速投资增长和增量成本压力开始缓解。报告还提到，亚马逊的AWS云服务收入增长放缓幅度好于预期，且广告业务在宏观经济压力下表现稳定。基于这些数据，德意志银行将亚马逊的目标股价从155美元上调至175美元。报告认为，随着成本压力减轻，公司过去几年前所未有的投资带来的杠杆效应，将在未来两年推动公司实现可观的自由现金流增长。