【研报】化工新材料行业投资策略报告：5G商用带动产业链新材料国产化加速-20200617[27页].pdf

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1、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |化工化工 5G5G 商用带动产业链新材料国产化加速商用带动产业链新材料国产化加速 强于大市强于大市（上调） 化工新材料化工新材料行业投资策略行业投资策略报告报告 日期：2020 年 06 月 17 日 行业核心观点：行业核心观点： 本文旨在对 5G 产业链上游基站建设和下游电子设备中各 重要组件所涉及的新材料进行梳理和分析， 探究 5G 时代各 组件核心材料的变化及 5G 新材料的市场空间等。 投资要点：投资要点： 我国我国 5G5G 技术全球领先，技术全球领先，未来我国将成为世界最大的未来我国将成为世界最大的 5G5G 市

2、场。市场。5G 堪称是“改变社会”的技术革命，能够为世界 带来巨大的经济产出，预计到 2035 年 5G 将在全球创造 13.2 万亿美元的经济产出、5G 全产业链将创造 2230 万 个工作岗位，是目前同等经济产出水平所支持的工作岗 位数量的3倍有余。 我国5G技术在世界范围内高度领先， 有望成为世界最大的 5G 市场。到 2030 年，5G 技术及其 产业链将为我国带来 6.35 万亿元的直接经济产出、 直接 创造 800 万个就业岗位， 届时 5G 对我国 GDP 的直接贡献 将达到 2.93 万亿元。 PTFEPTFE 是是 5 5G G 时代最优的时代最优的 PCBPCB 基材，在基

3、材，在 PCBPCB 方面应用的市方面应用的市 场规模至少将达到场规模至少将达到 2020 亿元。亿元。聚四氟乙烯（PTFE）有“塑 料王”之称，因其介电性能优异，5G 时代将取代 FR-4 成为 PCB 板的最佳基材， 在 5G 领域得到广泛应用， 当我 国 5G 基站建设量达到 500 万座时，PTFE 在我国 5G 基站 PCB 领域的应用规模可达到 20 亿元以上。 LCPLCP 有望成为有望成为 5G5G 时代天线核心材料， 我国对于时代天线核心材料， 我国对于 LCPLCP 原材原材 料的需求量将至少达到料的需求量将至少达到 3030 亿元。亿元。 LCP 的介电性能几乎可 以在全

4、射频范围内保持恒定，且其传输损耗低，能有效 提高通信质量。且 LCP 的可弯折性好，可以提高手机内 部以及基站天线的空间利用效率。因此，LCP 是 5G 时代 天线的重要原材料， 到 2025 年我国对于 LCP 的需求量将 至少达到 30 亿元。 紫外固化光纤光缆涂覆材料在光纤光缆中紫外固化光纤光缆涂覆材料在光纤光缆中的使用率的使用率达到达到 100%100%，20202020 年我国需求量有望达到年我国需求量有望达到 1.571.57 万吨。万吨。紫外光 固化光纤光缆涂覆材料能够使光纤的使用寿命和光学性 能在一定程度上有所提升，并长期降低光纤的使用和维 护成本。因此，紫外固化光纤光缆涂覆材

5、料已成为光纤 传输的重要组成部分。现阶段生产的光纤光缆已 100%使 用紫外固化光纤光缆涂覆材料， 因此 5G 建设增速也将带 动紫外固化光纤光缆涂覆材料需求量上涨，预计 2020 年我国涂覆材料需求量有望达到 1.57 万吨。 化工化工行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表指数表 数据来源：数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：数据截止日期： 2020 年 06 月 17 日 相关研究相关研究 万联证券研究所 20200611_基础化工行业策略 - 半年报_AAA_周期钝化，科技为锋 万联证券研究所 20200608_燃料电池行业周观点 _AAA_入选广东重点专项，氢能政

6、策推动加速 万联证券研究所 20200608_化工行业周观点 _AAA_原油需求复苏，价格持续上涨 分析师分析师: : 陈雯陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： 研究助理研究助理: : 黄侃黄侃 电话： 18818400628 邮箱： -3% 1% 6% 11% 15% 20% 化工沪深300 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 专 题 报 告 行 业 专 题 报 告 行 业 研 究 行 业 研 究 万 联 证 券 证券研究报告证券研究报告| |化工化工 第 2 页 共 27 页 电子陶瓷下游应用广泛，电子陶瓷下游应用广