【研报】显示面板设备行业专题：伴随国产面板厂商崛起设备厂商在前中段制程仍需发力-20200514[33页].pdf

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1、 证券研究报告证券研究报告 行业行业深度深度 显示面板设备显示面板设备专题：伴随国产面板厂商崛起，专题：伴随国产面板厂商崛起，设备设备厂厂商在商在前前 中段制程仍需发力中段制程仍需发力 2020.5.14 司伟司伟（分析师）（分析师） 电话： 020-88836136 邮箱： 执业编号： A1310518080001 【显示面板行业面临技术路径和区域产能的双重转移，显示面板行业面临技术路径和区域产能的双重转移，OLEDOLED 利用技术优势进一步提利用技术优势进一步提升升 手机面板手机面板渗透率渗透率；国内厂商积极扩充高世代产线，大陆产能占比不断提升国内厂商积极扩充高世代产线，大陆产能占比不断

2、提升】 相比传统的 TFT-LCD，OLED 显示面板具有更轻更薄、更加柔性、分辨率高等技术 优势。且随着技术进步和良率提升，OLED 生产成本逐渐向 LCD 靠近，助力 OLED 面板 渗透率提速。OLED 面板目前的主要应用领域是智能手机，在 2019 年第三季度其出货量 首次赶超 LCD 手机面板。在电视面板方面，OLED 已俨然成为高端电视产品的代名词。 显示面板行业在 2019 年内处于下行周期，市场压力加剧技术和产能竞争、提升行业 集中度。 以京东方为首的国内平板企业积极布局高世代产线， 产品覆盖 TFT-LCD 全尺寸、 AMOLED 和 Micro OLED 等技术类型。韩国企

3、业逐步退出低世代 LCD 产能，但 OLED 仍处于垄断地位，中国企业正在迎头赶上。 【显示面板上游显示面板上游设备与材料总体上仍设备与材料总体上仍较较依赖依赖国外厂商，国外厂商，尤其在尤其在 ArrayArray 和和 CellCell 制程方面；国制程方面；国 产厂商在模组组装和产厂商在模组组装和检测检测设备等方面已具备一定优势，正积极向设备等方面已具备一定优势，正积极向前中段前中段制程发力制程发力】 显示面板产业链分为上游材料和设备，中游面板生产组装，下游终端产品应用等。中 游制造商是显示面板生产的主力军，目前面板生产厂商主要来自于中国大陆、韩国、台湾 和日本，大陆厂商已逐步成为行业主流

4、。相比之下，行业上游设备与材料领域的技术壁垒 和集中度较高，总体仍较为依赖国外供应商。 面板生产线设备使用周期短，升级改造需求频繁。TFT-LCD 与 OLED 生产工艺均可 分为前段 Array、中段 Cell 与后段 Module 三部分。其中 Array、Cell、Module 三个制程的 设备投入占比约为 6.9:1.7:1.4（UBI） 。Array 和 Cell 制程的主流设备供应商仍是日本、韩国 和美国设备厂商，国内厂商存在感低，多处于研发破局阶段。 模组组装设备价值量占比相对较小， 但设备使用周期较短， 设备更新和升级改造需求 频繁，国内厂商具备成本和订制化优势，深度绑定国产面

5、板厂商，紧盯技术进步趋势，逐 步提升营收和市占率。重点关注重点关注组装设备厂商联得装备（300545）、智云股份（300097）、 劲拓股份（300400）、深科达（拟上市），检测设备厂商精测电子（300567），激光设备 厂商亚威股份（002559）、大族激光（002008），面板减薄设备厂商伟仕泰克（834292）， 蒸镀设备厂商合肥欣奕华等。 【风险提示】【风险提示】 行业下游需求受经济状况影响较大， 受疫情影响经济状况下滑， 显示面板行业需求可 能不及预期； 行业技术路径可能有新的演变， 会对行业现有格局和厂商的投资布局带来预 期之外的影响。 相关报告相关报告 1. 3C 自动化专题：

6、赛道差异 明显，注重结构性机会 2. 应用材料公司：不断迭代， 寻找极限 3. 智能制造趋势下的 3C 智 造之路 数据支持：吴卿雅 证券研究报告 第 2 页 共 33 页 行业行业深度深度 目录 目录 . 2 1. 显示面板行业面临技术路径和区域产能的双重转移 . 4 1.1 LCD 及 OLED 技术路径介绍OLED 有效降低质量、减薄厚度且利用柔性技术 . 4 1.2 面板价格下行，销量稳步攀升 . 5 1.3 行业变化趋势一：OLED 面板渗透提速 . 8 1.4 变化趋势二：韩国厂商减产，行业面临洗牌 . 12 1.5 制造商竞争格局：大尺寸面板京东方迎头赶上 . 13 2. 显示面