【研报】电子行业半导体系列专题：国产功率半导体高端布局加码国产替代加速-20200328[41页].pdf

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1、 电子电子 | 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 2020 年年 3 月月 28 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价 (人民币人民币) 评级评级 捷捷微电 300623.SZ 33.60 买入 扬杰科技 300373.SZ 24.01 买入 华 润 微 688396.SH 35.45 增持 斯达半导 603290.SH 119.58 增持 资料来源：万得，中银证券 以2020年3月27日当地货币收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 华为华为 P40发布会点评发布会点评20200326 电子行业电子行业 2019年报前瞻年报前瞻20200229 半导

2、体系列专题半导体系列专题晶圆代工篇晶圆代工篇20200223 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 电子电子 赵琦赵琦 021-20328313 证券投资咨询业务证书编号：S1300518080001 王达婷王达婷 021-20328284 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060001 半导体系列专题半导体系列专题 国产功率半导体高端布局加码，国产替代加速 功率半导体是电子装置中电能转换与电路控制的核心，是实现电子装置中电功率半导体是电子装置中电能转换与电路控制的核心，是实现电子装置中电 压、频率、直流交流转换等功能的核心

3、部件。本篇报告将重点围绕功率半导压、频率、直流交流转换等功能的核心部件。本篇报告将重点围绕功率半导 体的器件类型、应用市场、行业格局以及体的器件类型、应用市场、行业格局以及 SiC、GaN 的发展情况进行展开。的发展情况进行展开。 支撑评级的要点支撑评级的要点 常见的功率半导体类型及区别：常见的功率半导体类型及区别：功率半导体是电子装置中电能转换与 电路控制的核心，主要用于电压、频率、直流交流转换等功能。功率 IC、IGBT、MOSFET、二极管是四种运用最为广泛的功率半导体产品。 功功率半导体率半导体下游下游应用领域应用领域：汽车电动化是功率半导体发展新动能。电 动车的空调、充电系统、逆变器

4、、DC/DC 等核心部件都需要功率器件 实现供电电压和直流交流的转换。根据英飞凌预测，轻度混合动力汽 车、 插电混合动力汽车、 纯电动汽车半导体元器件价值量分别达到 531 美元、785美元、775美元。光伏等新能源发电逆变器、变频家电等是 IGBT等功率半导体的重用应用领域。 5G通讯技术也将带来功率半导体 需求的提升，根据英飞凌数据，4G MIMO 射频板上功率半导体的价值 量约为 25美元，但 5G massive阶段的射频板功率半导体价值量将提升 到 100美元，是 MIMO射频板的 4倍。 SiC、GaN 的发展现状和前景的发展现状和前景：SiC 具有宽禁带、高临界击穿电场、高 饱和

5、电子迁移速度和高热导率等特性，在大功率、高频、高温等应用 方面潜力较大，新能源汽车为碳化硅功率器件的重要市场。GaN 具有 宽禁带、高饱和电子漂移速度、高电子迁移率等物理特性，但 GaN的 功率器件类型相对碳化硅较少，其中 GaN HEMT 为氮化镓最受关注的 功率器件类型。GaN 因具有高输出功率、高能效特性在在消费电子快 充产品上得以应用。 功率半导体的市场格局功率半导体的市场格局：高端 MOSFET、IGBT 等领域仍以英飞凌、安 森美、意法半导体、三菱电机、东芝、瑞萨等国际大厂占主导。同时， 在车用半导体领域，国际大厂也积极布局，外延并购完善汽车电子产 品线。近年来国产功率半导体取得较

6、大进步，从低端市场开始逐步向 车用等高端运用市场渗透。 重点推荐重点推荐 随着新能源汽车产业的发展、5G通讯到来，功率半导体器件的需求将 持续提升。在半导体国产化的大趋势下，国内功率半导体企业有望迎 来新的发展机遇，推荐：捷捷微电、华润微、扬杰科技、斯达半导。 评级面临的主要风险评级面临的主要风险 新能源汽车、家电、通讯等的需求不及预期；功率半导体的国产化进 程不及预期。 半导体系列专题 2 目录目录 1、常见的功率半导、常见的功率半导体类型及区别？体类型及区别？ . 5 2、功率半导体主要应用领域有哪些、功率半导体主要应用领域有哪些？ . 12 3、SIC、GAN 的发展现状和前景？的发展现