建筑工程行业新赛道系列：异质结钙钛矿电池杭萧钢构年底投建-220722（37页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.07.22 异质结钙钛矿电池杭萧钢构年底投建异质结钙钛矿电池杭萧钢构年底投建 新赛道系列新赛道系列 2 韩其成韩其成(分析师分析师)郭浩然郭浩然(研究助理研究助理)满静雅满静雅(研究助理研究助理)021-38676162 010-83939793 021-38038342 证书编号 S0880516030004 S0880122020030 S0880121060007 本报告导读：本报告导读：杭萧钢构首条杭萧钢构首条异质结异质结/钙钛矿叠层电池中试线处于设计阶段钙钛矿叠层电池中试线处于设计阶段,目标转化效率目标转化效

2、率28%以上。以上。叠层电池可突破单结电池理论极限达到叠层电池可突破单结电池理论极限达到 30%以上转化效率。以上转化效率。摘要：摘要：异质结异质结/钙钛矿叠层电池是晶硅电池、薄膜电池后的新一代光伏电池钙钛矿叠层电池是晶硅电池、薄膜电池后的新一代光伏电池。(1)异质结/钙钛矿叠层电池是新一代光伏电池，组合两种高效单电池拓宽吸收光谱，具更高的极限光电转化效率。(2)异质结钙钛矿电池具备更高的单位面积功率、稳定的发电性能等优点，且具有简单的溶液加工工艺和出色的极端天气表现，可与建筑材料结合实现一体化。(3)异质结、钙钛矿电池当前最高转换效率分别为 26.5%、25.8%。叠层电池实现的转化效率已高

3、于单结电池理论极限，当前最高转换效率 31.25%。根据 CPIA 数据，电池转换效率每提升 1%，成本可下降 7%，转化率提升发电成本下降 异质结电池将达到经济平衡点，光伏发电占比异质结电池将达到经济平衡点，光伏发电占比/BIPV渗透率渗透率/HJT叠层电叠层电池渗透率均逐年提升。池渗透率均逐年提升。(1)测算 HJT/PERC电池成本分别为0.9/0.72元/W，硅片成本 0.48/0.47 元/W，占比 53%/65%。(2)随国产设备降本提效、硅片薄片化、银包铜等技术减少银浆消耗量、提高靶材利用率等途径，电池生产成本下降产业化可期。(3)光伏发电占比逐年提升，据国家发改委能源研究所预测

4、，2035 年光伏发电成为所有电源类型的第一位，2050 年光伏年发电量约 6 万亿千瓦时，占比全社会用总电量 39%。政策提出到 2025 年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到 50%。(4)预计异质结电池 2022 年产能 20-30GW，2030 年市场占比约 33%。异质结电池转换效率不断提升，钙钛矿电池生产线建设进度加速。异质结电池转换效率不断提升，钙钛矿电池生产线建设进度加速。(1)HJT电池设备公司迈为股份 HJT 设备在手订单约 18 亿元；京山轻机完成首台HJT 清洗制绒设备的交付。(2)隆基异质结电池转换效率达 26.5%刷新世界纪录，金刚玻璃已实现 210

5、尺寸微晶 HJT 量产平均效率 24.95%。(3)钙钛矿电池设备交付量产，迈为股份交付单结钙钛矿电池设备；晟成光伏钙钛矿电池团簇型多腔式蒸镀设备量产。(4)钙钛矿电池在建产能方面，纤纳光电投建首条 100MW 钙钛矿规模化产线，极电光电建设 150MW 试验线，众能光电、协鑫光电在建钙钛矿组件生产线预计产能 200、100MW/年。杭萧钢构首条杭萧钢构首条异质结异质结/钙钛矿叠层电池中试线处于设计阶段，目标转化效钙钛矿叠层电池中试线处于设计阶段，目标转化效率率 28%以上。以上。(1)合特光电的晶硅薄膜技术是自主知识产权技术，该技术可以外延生长超薄硅片(厚度50um)。公司晶硅薄膜/异质结钙

6、钛矿叠层电池技术，通过新材料新工艺调节半导体材料带隙和界面钝化，可达 30%以上转化效率。(2)5 月 25 日公告披露首条异质结+钙钛矿叠层电池中试线正在设计阶段，计划三季度会向设备供应商下采购订单，目标转化效率28%以上，该生产线投产将大幅增加合特光电产品的市场竞争力。(3)异质结及钙钛矿电池标的公司 2022 平均 PE97，杭萧钢构 2022PE24。风险提示：风险提示：项目推进不及预期，疫情反复等。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 建筑工程业 电力拉动基建投资增 12%超预期，稳增长加码将继续高增 2022.07.17 建筑工程业 政策加码 BIPV拉动储