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汇丰银行（HSBC）：中国运输与物流行业报告-上海运输与物流8月可全面恢复（中译版）（24页）.pdf

上传人： Y**** 编号：81111 2022-07-04 PDF PDF 中文版中文版中文版 24页 733.29KB

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该报告所属合集： 2024年汇丰银行（HSBC）研究报告合集

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自3月底以来，上海a股运输和物流板块下跌2%，沪深300指数上涨1%。虽然随着6月1日起封城措施的放松，上海正在恢复正常，但离沪出行仍面临交通和物流方面的限制。铁路、航空客运量和货运量应在3月中旬左右恢复到新冠肺炎疫情前的水平，实现同比增长。

报告速读

根据HSBC Qianhai Securities的报告，以下是关于上海交通和物流行业的主要内容： 1. 上海交通和物流行业在2022年3月至5月期间受到疫情严重影响，导致道路货运量同比下降72%，机场航班量同比下降95%至99%。 2. 随着上海从6月1日起逐步恢复正常，预计6月底上海的交通和货运量将恢复到50-80%的疫情前水平，8月份将完全恢复并实现同比增长。 3. 上海政府发布了支持性政策，包括增值税退税和减免企业社保缴费，以帮助交通和物流企业。预计这些政策将有助于上海物流企业下半年业绩反弹。 4. 尽管有国内航班补贴，但上海机场和航空公司仍面临亏损压力，因为补贴无法覆盖固定成本。 5. 报告维持对吉祥航空的“买入”评级，对上海国际机场的“持有”评级，对德邦物流的“持有”评级。