【研报】农业：新冠疫情下的全球农业专题二俄罗斯农业与疫情影响演绎-20200420[19页].pdf

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1、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 农业行业 俄罗斯农业与疫情影响演绎 新冠疫情下的全球农业专题二 核心观点核心观点 俄罗斯农业：仍有巨大潜力俄罗斯农业：仍有巨大潜力 俄罗斯农业用地与耕地逐年恢复至上世纪末水平，人均耕地面积居于世界前 列，农业产值持续攀高，西部地区发展态势迅猛，但农村人口流失现象严重。 农作物市场多元分化， 大麦生产量全球第二， 粮食作物皆在 2010 年出现下滑， 油料市场以葵花籽为代表居于高位，出口贸易优势世界领先。 疫情初期疫情初期：影响多维分解影响多维分解 社会：新冠疫情激增态势凸显社会：新冠疫情激增态势凸显。前期应对措施不力，疫情持续爬升，医

2、疗供应紧张，检测手续繁杂进一步导致疫情扩散。 生产：季节性外籍劳动力短缺生产：季节性外籍劳动力短缺。外籍农民工人无法返国且收入来源被切 断，滞留边境；农场雇主无法雇佣本国居民，采摘工作无法顺利进行 物流：运输行业运营困难受物流：运输行业运营困难受阻阻。数字通行证限制交通运输，农产品运输 受阻；非公共铁路运输企业经营成本加重，日常营业或成问题。 消费：消费：恐慌性抢购需求爆发。恐慌性抢购需求爆发。主食价格上涨，恐慌性抢购需求爆发，线 下零售量激增，部分供应商将抬高售价。 库存：农产品存货供应量庞大库存：农产品存货供应量庞大。春季播种计划致使谷物库存量庞大，政 府人为限制出口有效货物短缺。 应对政

3、策应对政策：多向举措多向举措保驾护航保驾护航 防控：疫情升温，政策管控出台防控：疫情升温，政策管控出台。政府成立指挥部、部署新床位、拨款 卫生部抗击疫情，新冠肺炎疫情治愈率增加；居民积极配合，消费意愿 普遍降低，有近 60%的居民积极支持俄罗斯政府的管控工作。 贸易：贸易：限制限制出口，进口政策放松出口，进口政策放松。14 种农产品被限制出口，进口政策放 松，生姜、大蒜进口量上升，保障国内农产品市场价格稳定。 生产：鼓励上岗，推动内部消化生产：鼓励上岗，推动内部消化。发动国内大学生、囚犯开展作物收割 工作，推行自动化设备普及工作，降低人工依赖度；持续补贴，增加贷 款名额，继续推进春季播种计划的

4、展开，有效避免农业经济下行。 价格：政策干预，市场恢复稳定价格：政策干预，市场恢复稳定。国家干预基金出售谷物，人为干预市 场价格，零售价格普遍下降，主要食品生产价格下降，市场恢复稳定。 未来：管控有力，未来：管控有力，市场市场动荡可控动荡可控。影响季节性、水果作物市场方面，主 要农产农作市场对季节性移民工人需求较小，且期初库存量充足，预计 不会发生大幅度波动。 投资建议投资建议 尽管俄罗斯国内的农产品供应经历了短期的恐慌性囤货后，在价格控制、国 家干预基金拍卖库存的多向政策下，价格已趋向平稳。但新冠疫情对于俄罗 斯的影响正在持续发酵，尤其对出口的限制影响不容小觑。此外，俄罗斯农 业生产的顺利保

5、障仍需依靠整个产业链条的协同运转，后续应更多关注其劳 动力短缺问题的解决、以及后续农产品以及生产资料的供应运输的情况。 风险提示风险提示 政策限制或将导致进出口贸易疲软；人为干预价格阻碍市场正常运行；防控效 果存在不可预见性；自然灾害存在不确定性。 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 农业行业 报告发布日期 2020 年 04 月 20 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 张斌梅 021-63325888-6090 执业证书编号：S0860520020002 相关报告 关注疫情影响下的印度农业： 新冠疫情 与全球农业专题一 202

6、0-04-11 HeaderTable_TypeTitle 农业行业深度报告 俄罗斯农业与疫情影响演绎 目 录 俄罗斯农业：逐步恢复，潜力巨大 . 1 逐年恢复，用地面积趋于上世纪末水平 . 1 产值攀高，农村就业人口加速流失 . 1 产值攀高，西南部管辖区居于高位 1 人口下降，推动移民政策与自动化 1 结构分化，作物为主、畜牧为辅 . 2 大麦生产量全球第二，粮食作物领跑 2 葵花籽产量首屈一指，油料市场突出 3 小麦大豆油出口向好，贸易优势明显 4 畜牧以猪牛产品为主，进口近年骤减 4 疫情初期：影响多维分解 . 5 社会：新冠疫情激增态势凸显 . 5 生产：季节性外籍劳动力短缺 . 6