【华龙期货】红枣周报：弱消费、高库存承压，新季二三茬坐果成关键-250728（8页）.pdf

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1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。弱消费、高库存承压，新季二三茬坐果成关键弱消费、高库存承压，新季二三茬坐果成关键华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号研究员：研究员：刘维新期货从业期货从业资格证号：资格证号：F30734

2、04投资投资咨询资格证号咨询资格证号：Z0020700电话：电话：0931-8894545邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 7 月 28 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】上周红枣期货盘面呈现区间震荡格局，截至上周五收盘，CJ601 合约报 10445 元/吨，跌 0.29%，成交量 775747 手，持仓量125910 手；郑商所红枣期货仓单录得 8813 张，较上一交易日下降 80 张。上周仓单累计下降 158 张，降幅 1.76%。【基本面分析】【基本面分析】新疆产区新疆产区：上周气温 20-33，局部零

3、星降水，枣树正值生理落果期，枣农疏芽时保留部分新枝以备后期高温干旱。头茬花坐果一般，但 7 月上旬降温降雨显著提升了二、三茬花坐果率。阿克苏、阿拉尔、喀什灰枣统货价分别为 4.8、5.2、6 元/公斤。销区市场销区市场：河北崔尔庄到货超 40 车，一级灰枣均价为 8.7 元/公斤，下游拿货积极，补库明显，成交好转；河南市场价格暂稳，一级灰枣均价为 8.7 元/公斤，下游按需采购，成交一般；广东如意坊日均到货 3 车，一级灰枣均价为 9.80 元/公斤，价格稳定，日均成交约 1 车。【后市展望】【后市展望】红枣下游需求仍处季节性消费淡季，终端走货节奏平缓，贸易商采购意愿偏低，市场购销氛围清淡，陈

4、枣供应充足，产区高温未明显影响长势，无大幅减产趋势，当前二茬坐果情况好于预期，三茬尚处于坐果关键期，预计短期红枣价格或以区间震荡为主。【操作策略】【操作策略】区间交易为主，持续关注近期高温对三茬坐果的影响。红枣红枣周报周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、走势回顾一、走势

5、回顾（一）期货价格（一）期货价格红枣期货主力合约日红枣期货主力合约日 K 线走势图线走势图数据来源：彭博财经、华龙期货投资咨询部数据来源：彭博财经、华龙期货投资咨询部上周红枣期货盘面呈现区间震荡格局，截至上周五收盘，CJ601 合约报 10445 元/吨，跌 0.29%，成交量 775747 手，持仓量 125910 手；郑商所红枣期货仓单录得 8813 张，较上一交易日下降 80 张。上周仓单累计下降 158 张，降幅 1.76%。（二）现货价格（二）现货价格数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部上周新疆灰枣主产区气温在 20-33，局部区域迎来零星降水

6、，当前正值生理落果阶段，枣农疏芽过程中保留部分新生枝条为应对后期可能出现的高温干旱天气。头茬花受 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2前期气候影响坐果表现平平，7 月上旬气温回落叠加降雨天气，促使二、三茬花坐果率显著提升。截至上周五，新疆阿克苏灰枣统货价格为 4.8 元/公斤，阿