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1、021-38676442S08805131200022消费品研究需学课程资料来源：国泰海通证券研究消费品研究会计学人口学心理学社会学金融学经济学财务劳动经济学研究所需基础学科消费能力消费理念消费行为学YWPXuNzQrRqRuMoMwPnNsR6M9R6MtRrRoMrMiNmMvNfQqRtO8OqQyRuOmOsQwMpPmN3/3技术和消费理念变革叠加驱动消费变迁401技术进步推动消费产业链全方位的变化传统商业时代PC时代移动互联网时代供应链2003年12月，慧聪国际在港上市，为国内B2B电子商务服务业首家上市公司2015年4月，云集APP诞生，采用“S2B2C+会员制”模式2015年9

2、月，阿里巴巴推出B2B快消平台阿里零售通2015年9月，C2M社交电商拼多多正式上线2016年4月，京东上线一站式B2B订货平台京东掌柜宝传统供应链渠道多采用多级分销制度，供应链冗长，效率较低，且品牌商对终端零售商把控能力较弱传统供应链渠道新型供应链渠道：B2B、C2M、S2B2C等营销1999年，北巴传媒成立2003年，分众传媒成立2001年08月百度发布Baidu搜索引擎Beta版，在中国首创了竞价排名商业模式2006年6月，优酷创立并正式上线2006年07月百度推出颠覆性广告模式精准广告2011年3月，快手成立2014年，如涵成功孵化张大奕，同年获赛富亚洲A轮融资2016年9月，抖音AP

3、P上线2019年1月，抖音日活破2.5亿线下实体广告或电视广告搜索引擎或网络视频广告社交分享/MCN网络红人营销渠道1999年，阿里巴巴成立2003年，淘宝网成立2008年，刘强东将自己的网站更名为京东商城2008年，淘宝推出B2C商城，即今天的天猫1994年2月，百联股份上市2001年，永辉超市成立。2010年12月15日,永辉超市在上交所上市2013年，小红书成立2015年4月，云集APP诞生2015年9月，拼多多成立。2019年4月：云集在纳斯达克挂牌上市2019年7月：值得买挂牌上市线下渠道为主大型综合电商移动、社交电商生产以电力驱动的大工厂、规模化生产为典型代表以数字化和智能化为核心

4、，产业链的智能化流程控制，内部传递的是双向的数据流规模化生产电子信息化数字化、智能化生产生产企业开始应用信息化提升生产效率，但数字化和信息化程度有限资料来源：慧聪国际、云集、阿里巴巴、拼多多、京东、淘宝、小红书、值得买、百度、优酷、快手、如涵、抖音公司公告及公司官网，国泰海通证券研究501人口变迁看消费理念消费理念纵向消费升级横向人口年龄结构收入/区域出生年代教育水平人口基数出生率消费网状化资料来源：国泰海通证券研究601国内收入和区域分布差异巨大，呈现明显的消费分级人均GDP代表业态广告营销城市分布消费心理人口总数5000-10000美元品牌消费B2C电商购物中心网络营销3、4档城市44%注

5、重品牌面子消费5.7亿（41%）10000美元品质消费便利店、精品电商、新零售业态等新媒体1、2档城市18%逐渐回归理性，追求个性化、品质化3.9亿（28%）5000美元大众消费超市、小店、社交电商电视广告5、6档城市38%初步具有建立在价格考量上的品牌意识4.3亿（31%）城市人口3.5亿（42%）2.7亿（33%）2.1亿（25%）品类偏好大家电、家居等品牌属性强的产品品质消费，如护肤品、小家电等必需品消费为主，衣食住行产品更新产品迭代慢生命周期长产品迭代快新品多“过时”产品多，存在山寨资料来源：国家统计局，国泰海通证券研究7/7行业看空间、商业模式、壁垒、管理8行业空间决定企业的天花板图

6、：行业规模决定了公司发展的天花板，行业空间大更容易诞生大市值公司资料来源：艾瑞咨询、中国产业信息网、中国酿酒工业协会、中国奶业年鉴、中商产业研究院、wind、国泰海通证券研究公司所在行业的规模大小直接决定了企业发展的天花板：a)电商（2C）行业规模超过6万亿，阿里巴巴市值接近3万亿元b)白酒行业规模超过5000亿元，贵州茅台市值接近9000亿元c)眼镜、手表等行业规模小于千亿，难以诞生大市值公司。61,000 17,400 5,654 3,590 730 690 -10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000行业规模（亿元，2017）27,4