【东方证券】新能源汽车产业链行业：大功率充电设施发展提速，超充产业链有望积极受益-250708（3页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。新能源汽车产业链行业 行业研究|动态跟踪 充电桩市场将由追求速度与规模，加快转向高质量发展新阶段充电桩市场将由追求速度与规模，加快转向高质量发展新阶段。早期建设中，为快速覆盖基础需求，充电桩建设以低功率交流桩为主，截至 2025 年 5 月，我国公共充电桩保有量中，仍有超过一半是交流桩，但其充电慢、体验差，已难以适应日益扩大的公共充电需求。国家发改委、国家能源局等部门近日印发关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知（后简称为“通知”），提出稳步构建布局合

2、理、品质升级、技术先进的大功率充电基础设施体系。与以往行业政策重速度、重广度不同，此次通知不仅落实了高质量发展的实施路径，更聚焦于大功率充电设施，旨在提升充电基础设施的整体服务能力，优化用户补能体验。大功率大功率超充超充推广应用有望加速。推广应用有望加速。通知提出到 2027 年底，力争全国范围内大功率充电设施超过 10 万台。此外，通知明确提出，大功率充电设施是指单枪输出功率超过 250kW 的充电设施。当前常见的快充桩功率为 60/120kW，并正向 240kW快充、360kW 超充和 480kW 超充发展，今年以来已有多家企业发布兆瓦级超充产品，但囿于大功率桩价格高昂、电网容量局限、建设

3、标准不统一等因素，超充站推广进程缓慢。根据我们统计，各地公布的 2025 年超充站建设目标合计约 5000 座，对应超充桩数量在万台级别，与 2027 年底 10 万台的目标相比仍有较大差距。本次通知通过专项统筹，完善技术标准体系、促进配电网及光储设施协同发展、加强配套保障政策与补贴激励机制，将显著加速超充技术普及。大功率趋势下，核心器件与整桩设备迎来升级。大功率趋势下，核心器件与整桩设备迎来升级。大功率意味着高电压和大电流的结合，对充电桩及其核心器件技术要求显著提高。高电压要求充电模块的耐压等级提高，需采用碳化硅功率器件替代传统 IGBT，能够提供高功率密度、高转换效率、高可靠性的充电模块企

4、业有望显著受益。大电流的核心问题在于散热，液冷或成为主流散热方案，液冷枪线作为核心部件，技术附加值较传统枪线大幅提升。对于整桩而言，大功率系统集成复杂度升级，产品和技术领先的头部企业的市场竞争力有望在大功率趋势下得到强化。充电桩行业转向高质量发展，近期行业政策指明方向，聚焦于大功率充电设施建设，政策驱动下大功率超充有望加速推广。建议关注核心器件及整桩设备中产品和技术能力领先的头部企业：盛弘股份(300693，未评级)、永贵电器(300351，未评级)、特锐德(300001，买入)。风险提示风险提示 充电桩建设不及预期；大功率充电桩普及不及预期。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行

5、业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2025 年 07 月 08 日 李梦强 执业证书编号：S0860517100003 杨雨浓 执业证书编号：S0860524090005 充电桩行业高景气，超充升级带来新机遇 2024-02-01 大功率充电设施发展提速，超充产业链有望积极受益 看好（维持）新能源汽车产业链行业动态跟踪 大功率充电设施发展提速，超充产业链有望积极受益 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位

6、负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。投资评级和相关定义 报告发布日后的 12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数）；公司投资评级的量化标准公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；增持：相对强于市场