【东方证券】电子行业动态跟踪：存储需求回暖，NAND Flash和DRAM价格上涨持续-250602（5页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。电子行业 行业研究|动态跟踪 存储需求回暖，存储需求回暖，NAND Flash 价格预计将在第二、第三季度持续上涨。价格预计将在第二、第三季度持续上涨。今年初由于供应商执行保守产能策略，NAND Flash 市场逐步转向供需平衡。据 TrendForce 报告，四月初国际形势变化影响第二季市场的价格走势变量，预计 NAND Flash 价格季增 3%到 8%。第三季度，以北美大厂为主的 CSP 持续加强 AI 投资，预期将带动企业级 SSD 需求显著成长

2、，NAND Flash 季增幅度有望达到 10%。DRAM 原厂陆续涨价原厂陆续涨价。据市场调查公司 DRAMeXchange 5 月 30 日报道，5 月份PC DRAM 普通产品（DDR4 8Gb 1Gx8）固定交易均价为 2.1 美元，较上月大幅上涨 27%，继 4 月份上涨 22%后，连续两个月涨幅超过 20%。DRAM 价格从 12 月开始连续 4 个月保持稳定后开始回升。此前消息显示，三星、SK 海力士、美光、闪迪等原厂均于近期对 DRAM 芯片进行了价格上调，DRAM 涨价已成行业共识。AI 浪潮成为存储需求可持续性增长的关键支撑浪潮成为存储需求可持续性增长的关键支撑，供应短缺风

3、险带动消费级存储补货，供应短缺风险带动消费级存储补货需求增长需求增长。一方面，AI 算力基础设施建设火热，服务器存储需求旺盛，NVIDIA GB200 等高阶 AI Server 陆续出货带来存储需求增长动能，以北美大厂为主的 CSP持续加强 AI 投资。另一方面，端侧 AI 应用爆发，AI 手机和 AI PC 渗透率持续提升有望提振消费级存储需求，美国政府对等关税和 90 天的暂停期等政策，促使 PC 制造商提前储备库存；全球三大 DRAM 供应商宣布即将停产 DDR3 与 DDR4 DRAM的决策也使买家为避免供应短缺风险，补货需求大幅增长。AI 服务器和 AI 终端有望持续带动存储需求增

4、长，同时叠加国产替代机遇，建议关注兆易创新、北京君正、复旦微电、德明利、朗科科技、东芯股份、江波龙、佰维存储、恒烁股份、万润科技、深科技、同有科技、普冉股份、聚辰股份等。风险提示风险提示 下游需求增长不及预期；AI 端侧落地不及预期。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子行业 报告发布日期 2025 年 06 月 02 日 蒯剑 021-63325888*8514 执业证书编号：S0860514050005 香港证监会牌照：BPT856 韩潇锐 执业证书编号：S0860523080004 薛宏伟 执业证书编号：S0860524110001 朱茜 AI 算力浪涌，PCB 加速

5、升级 2025-04-01 国产芯驱动 Deepseek 一体机，AI 加速赋能各行各业 2025-03-06 AI 大模型提升电视使用体验，智能电视进入新纪元 2025-02-10 存储需求回暖，NAND Flash 和 DRAM 价格上涨持续 看好（维持）电子行业动态跟踪 存储需求回暖，NAND Flash和DRAM价格上涨持续 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 存储需求回暖，价格上涨趋势持续存储需求回暖，价格上涨趋势持续 存储需求回暖，存储需求回暖，5 月份存储器半导体月份存储器

6、半导体 DRAM 和和 NAND 闪存的月平均价格连续两个月上涨。闪存的月平均价格连续两个月上涨。据市场调查公司 DRAMeXchange 5 月 30 日报道，NAND Flash 方面，5 月份用于存储卡和 USB 驱动器的 NAND 闪存通用产品（128Gb 16Gx8 MLC）平均固定交易价格为 2.92 美元，环比上涨约5。NAND 价格从去年 9 月份开始连续 4 个月呈现下跌趋势，1 月份出现反弹（约 5%），已连续 5 个月上涨。DRAM 方面，5 月份 PC DRAM 普通产品（DDR4 8Gb 1Gx8）固定交易均价为2.1 美元，较上月大幅上涨 27%，继 4 月份上涨