【开源证券】传媒行业周报：多模态AI继续迭代，IP产业资本化或加快-250518（17页）.pdf

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1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 传媒传媒 2025 年 05 月 18 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 AI 视频生成模型持续开源，关注游戏、综艺上新行业周报-2025.5.11 AI应用和IP新消费两翼齐飞传媒互联网行业 2025 中期投资策略-2025.5.5 模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局 AI、IP行业周报-2025.5.5 多模态多模态 AI 继续迭代，继续迭代，IP 产业资本化或加快产业资本化或加快 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师）田鹏（分析师）田鹏（分析师） 证书编号：S07

2、90520030004 证书编号：S0790523090001 视频生成、语音模型继续突破，视频生成、语音模型继续突破，AI 对腾讯广告、游戏业务产生实质贡献对腾讯广告、游戏业务产生实质贡献 5 月 13 日，火山引擎发布豆包视频生成模型 Seedance 1.0 lite、豆包 1.5视觉深度思考模型，并升级豆包音乐模型，其中 Seedance 1.0 lite 模型实现了“影视级的视频生成质量、视频生成速度大幅提升”两大突破，并拥有更精准的指令遵循、更丰富的影视级运镜及更合理的运动交互能力，可广泛应用于电商广告、娱乐特效、影视创作、动态壁纸等场景。5 月 15 日，MiniMax 开发的全

3、新一代TTS 语音大模型“Speech-02”在国际权威语音评测榜单 Artificial Analysis 上强势登顶，国产语音模型能力再次跃迁；5 月 14 日，腾讯在一季报中表示“AI 能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献，公司亦加大了对元宝应用与微信内的 AI 等新 AI 机遇的投入”。我们认为，我们认为，多模态模型及多模态模型及 Agent 的的持续持续更新迭代更新迭代，及及互联网大厂对互联网大厂对 AI 的持续投入，的持续投入，将推动将推动 AI 应用在应用在内容创作、内容创作、商业活动等商业活动等垂直领域垂直领域加快渗透，并拉动推理算力需求，加快渗透，并拉动推理算

4、力需求，AI 对于对于业绩的赋能业绩的赋能将将进进一步显现，一步显现，建议继续布局建议继续布局 AI。1、大模型、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股重点推荐腾讯控股、快手快手-W，受益标的包括受益标的包括阿里巴巴阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤、昆仑万维、商汤-W、三六零、三六零；2、AI 虚拟虚拟陪伴：重陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；3、AI 动漫动漫/影视影视/短剧：重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、中文在线、华短剧：重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、中文在线、华策影

5、视、掌阅科技；策影视、掌阅科技；4、AI 教育：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；教育：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；5、AI 电商电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下；天下；6、算力、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。继续关注内容上新，继续关注内容上新，IP 产业资本化或加快产业资本化或加快 综艺方面综艺方面，酷云数据显示，由湖南卫视、芒果 TV 打造的歌手 2025首期于 5月 16 日以 0.64%的

6、收视率排名综艺类全网收视率第 1，收视率及市场份额分别较歌手 2024首期提升 0.06、0.33 个百分点，AI 情绪识别等新玩法实现互动玩法升级。游戏方面游戏方面，网易将于 5 月 20 日举行一年一度游戏发布会；由心动公司研发的策略回合制 RPG 手游伊瑟国际服将于 6 月 5 日正式上线，或进一步驱动公司业绩增长。IP 方面方面，京基智农近期新成立控股孙公司应允之地文化科技有限公司，主要从事潮玩 IP 产品开发、运营与销售及会务、演艺与展览等数字文化创意业务；5 月 7 日，奥雅股份表示旗下专注于 IP 矩阵及衍生品的孵化、开发、授权及商业化经营管理的子公司“悦起文化 JoyKey”正