【华安证券】全球科技行业周报：国内多模态大模型相继迭代，算力仍为计算机长期主题-250517（28页）.pdf

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1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 国内多模态大模型相继迭代国内多模态大模型相继迭代，算力仍为计算机长期主题算力仍为计算机长期主题 Table_IndNameRptType 全球科技全球科技 行业周报 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期：2025-05-17 行业指数与沪深行业指数与沪深 300300 走势比较走势比较 相关报告相关报告 行业点评：海内外 AI 发展势头强劲，关注港股互联网反弹机会 2024-05-07 公司点评：特斯拉 25Q1 点评：利润低于预期，新车将于上半年推出 2025-04-30 公司点评：谷歌 25Q1 点评：利润超预期，全年 CapEx 维持 7

2、50 亿美元 2025-04-30 公司点评：台积电 25Q1 点评：AI 需求驱动业绩增长，25Q2 指引超预期 Optimus2025-04-28 Table_Author 分析师：金荣分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 电话：邮箱： 分析师：王奇珏分析师：王奇珏 分析师：金荣分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱： 分析师分析师：来祚豪：来祚豪 执业证书号：S0010524100001 邮箱： 分析师：刘京松分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001 邮箱： 主要观点：主要观点：Table_Summary 本周行情回顾本周行情回顾

3、从指数表现来看，本周(2025-05-12 至 2025-05-16),上证指数周涨跌幅为 0.76%,创业板指周涨跌幅为 1.38%,沪深 300 周涨跌幅为 1.12%,中证 1000 周涨跌幅为-0.23%,恒生科技周涨跌幅为1.95%,纳斯达克指数周涨跌幅为 7.15%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-0.67%，恒生互联网科技业周涨跌幅为 2.1%,中证海外中国互联网 50 指数周涨跌幅为 1.61%,人工智能指数周涨跌幅为-0.95%,计算机指数周涨跌幅为-1.26%,数据要素指数周涨跌幅为-1.86%,云计算指数周涨跌幅为-1.87%,信创指数周涨跌幅为-0.82%,工业软件

4、指数周涨跌幅为-1.86%。腾讯混元发布图像生成腾讯混元发布图像生成 2.02.0 模模型型 5 月 16 日，腾讯发布最新混元图像 2.0 模型（Hunyuan Image2.0），基于模型架构创新，在行业内率先实现实时生图。模型于即日起在腾讯混元官方网站上线，并对外开放注册体验。腾讯混元图像 2.0 模型还发布了实时绘画板功能，基于模型的实时生图能力，用户在绘制线稿或调整参数时，预览区同步生成上色效果，突破了传统“绘制-等待-修改”的线性流程，可助力专业设计师的创作。（央广网）阿里巴巴开源视频生成与编辑模型通义万相阿里巴巴开源视频生成与编辑模型通义万相 Wan2.1Wan2.1-VACVA

5、C 5 月 14 日，阿里巴巴正式开源通义万相 Wan2.1-VACE，模型支持视频生成与编辑，单一模型可同时支持文生视频、图像参考视频生成、视频重绘、视频局部编辑、视频背景延展以及视频时长延展等全系列基础生成和编辑能力。本次共开源 1.3B 和 14B 两个版本，其中 1.3B 版本可在消费级显卡运行。（IT 之家）算力供需两端均有利算力供需两端均有利好好 供给端供给端：台积电计划在 2025 年开设或升级九座先进制造厂，包括八座晶圆厂和一条 CoWoS 封装线，年均建厂数量已经从 2017 至 2020 年每年三座的平均水平，跃升至现在的三倍。2025 年的预算设定在 380 亿至 420

6、 亿美元。在台湾地区，台积电正在加快在 F20 和 F22 厂的 2 纳米技术生产，并为台中 F25 厂准备更先进的 2 纳米技术。此外，高雄还将建设五座新厂，涵盖 2 纳米、A16（1.6 纳米级）以及其他更前沿的制程技术。海外方面，台积电已完成美国亚利桑那州 F21 第二阶段的建设，并已启动第三阶段，同时在日本熊本建立了第二座工厂，德国德累斯顿的 F24 厂也在筹建中。台积电预计，CoWoS 产能在 2022 至 2025 年间的年复合增长率将达到 80%，大大超过去年设定的 60%目标。需求端需求端：中国信息通信研究院联合多家单位共同宣布，启动我国算力互联网试验网建设。目前在资源互联调度