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1、证券研究报告消费级3D打印出海爆火，重视核心标的机会消费级设备系列报告之二证券分析师：王珂 A0230521120002 李蕾 A0230519080008 何佳霖 A0230523080002刘洋 A0230513050006 黄忠煌 A0230519110001 崔航 A0230524080005杨海晏 A0230518070003 王立平 A0230511040052 刘佩 A0230523070002宋涛 A0230516070001 屠亦婷 A0230512080003 庞盈盈 A0230522060003韩强 A0230518060003 武雨桐 A0230520090001联系人

2、：李蕾 A02305190800082025.7.222投资要点投资要点概念介绍：3D打印，又称增材制造，主要分为工业级和消费级，消费级3D打印机是专为个人用户和小型企业设计，操作简便、成本相对较低，也被称为桌面级或入门级3D打印机，下游应用广泛，如：消费品、学术/教育、文创等领域需求驱动力：1）欧美出海：欧美车库创新文化和“创客运动”推动桌面级设备应用普及，且海外中产家庭消费力高，拉动设备出海快速增长；2）极客DIY（toC）：客户群体覆盖创客、设计师、科技爱好者，可以实现个性化定制，满足消费者对于独特产品的需求；3）工具属性（to小B）：客户群体涵盖3D打印农场、教育研究机构等，满足小批量

3、工件加工需求；4）潮玩效应：版潮玩产品IP提升关注度。根据数据机构KBVResearch的报告，预计2028年全球消费级3D打印机市场规模将达到71亿美元，年复合增长率19.2%供给端趋势：1）整机端（软硬件）：消费级3D打印设备呈现“一超多强”格局；未来技术将持续升级，机型多功能合一；供应链降本，未来或复刻工业级放量规律；AI赋能，降低玩家操作门槛，叠加3D扫描仪高端配件；2）材料端：谱系逐步齐全，提供更多打印的可能性；3）运营端：搭建社群生态，留存粉丝客户群体；众筹为新品牌入局提供机会核心标的：1）核心部件：杰普特、锐科激光、金橙子；2）3D扫描高端配件：思看科技、奥比中光；3）材料：海正

4、生材、惠通科技、家联科技；4）整机：安克创新等风险提示：原材料价格波动风险、新技术迭代带来的产品被替代的风险、行业竞争加剧带来盈利波动的风险等yXwVvYgUbWrQnP8O9RaQoMnNoMmReRrRpQiNmOoN9PqQvMuOsOsRxNmOvN目录目录1.拓竹/安克爆火出圈，消费级级3D打印关注度提升2.需求端：对欧美创客出海+工具属性+潮玩拉动需求3.供给端：技术及生态构筑壁垒，供应链降价刺激放量4.核心标的：核心部件+3D扫描+材料+整机环节5.风险提示34桌面级桌面级3D3D设备：高端工业级技术，向消费级市场应用“降维”设备：高端工业级技术，向消费级市场应用“降维”3D打印

5、，又称增材制造，主要分为工业级和消费级，消费级3D打印机是专为个人用户和小型企业设计，操作简便、成本相对较低，也被称为桌面级或入门级3D打印机非金属3D打印技术中应用比较广泛的熔融沉积成形工艺（FDM），其原理是利用喷头熔融、挤出丝状成形材料，并在控制系统的控制下，按一定扫描路径逐层堆积成形；主要是用PLA、PETG、TPU、PVC等塑料丝材进行加工图：桌面级3D打印机示意图资料来源：拓竹科技、申万宏源研究76.00%8.80%4.20%10.90%溶积成型(FDM)光固化成型(LCD)光固化成型(SLA)others图：桌面级3D打印机以FDM技术为主资料来源：DISCIEN线上监测数据（含

6、天猫淘宝京东）、申万宏源研究24Q1-25Q1中国消费级3D打印机不同技术类型销量占比5toCtoC桌面级设备应用广泛，行业保持快速增长桌面级设备应用广泛，行业保持快速增长桌面级3D打印设备具有操作简单、体积小巧等特点，下游应用广泛，如：消费品、学术/教育、文创等领域桌面级3D打印设备保持快速增长CONTEXT机构将打印机硬件按价格类别划分，称为入门级（打印机价格低于2,500美元）、专业级（价格从2500美元到20,000美元不等）、中端级（20,000美元到100,000美元）和工业级（100,000美元以上）根据CONTEXT统计，全球入门级3D打印机中高达90%以上设备由中国供应商完成