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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年0707月月0101日日优于大市优于大市小米汽车专题系列之四小米汽车专题系列之四小米小米 Yu7Yu7 发布，正式进入发布，正式进入 1-N1-N 阶段阶段核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题汽车汽车优于大市优于大市维持维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：唐旭霞证券分析师：贾济恺证券分析师：贾济恺0755-81981814021-S0980519080002S0980524090004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告汽车行业周报（25 年第 23 周）-特斯拉自动驾

2、驶出租车商业化提速，多家车企缩短供应商账期 2025-06-18人形机器人行业周报（第十九期）-祥鑫科技拟入股女娲机器人，长华集团新一轮送样在即 2025-06-16人形机器人行业周报（第十八期）-特斯拉 Optimus 主管换人，精锻科技参股格蓝若 2025-06-10汽车行业 2025 年 6 月投资策略-RoboX 商业化落地加速，关注板块二季度业绩 2025-06-08人形机器人行业周报（第十七期）-宇树拟发布新版本机器人，RoboX 产业进展提速 2025-06-05事件：小米事件：小米Yu7Yu7 于于20252025 年年6 6 月月2626日晚正式发布。日晚正式发布。本次发布三

3、个SKU，分别是标准版、PRO版、MAX 版。标准版：25.35万元，搭载96.3kwh 磷酸铁锂电池，后驱续航835km。PRO 版：27.99 万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，四驱续航770km，零百提升至4.27s；升级配置，闭式双腔空簧。MAX版：售价32.99 万元，搭载 101.7kmh 三元锂电池，零百升级至 3.23s，支持5.2c 超充，升级部分配置。市场端销售火爆，上市18 小时锁单量突破24 万台。Yu7Yu7 产品力优秀。产品力优秀。小米Yu7 采用流线型车身，造型运动风格；提供了9 种外观可选配色；提供四款内饰配色和六款轮毂可选；采用了前排双零重力座椅设计；全车

4、储物空间丰富；在遮光隔热、静谧性、音响系统等做了提升；全系搭载了 V6s PLUS 电机、800V 碳化硅高压平台；搭载了智能底盘系统，Pro/Max版搭载了闭式双腔空气弹簧；全系搭载四合一域控制、英伟达Thor芯片和激光雷达。Su7Su7 UltraUltra纽北再获佳绩纽北再获佳绩，同步发布同步发布Su7Su7 UltraUltra纽北限量版纽北限量版。小米SU7ULTRA量产版以7 分4 秒957的成绩，打破了纽北赛道量产电动车的记录，成为目前纽北最快量产电动车。小米SU7Ultra 原型车，目前以6 分22 秒091，位列纽北圈速总榜全球第三。本次发布会同步推出小米SU7 Ultra

5、纽北限量版。小米汽车的成功由多重因素推动。小米汽车的成功由多重因素推动。小米 SU7 自2024 年上市之后获得巨大成功，订单、爬产、交付三个环节均表现优秀。小米汽车业务取得开门红的原因，主要有：1、造车布局已久，储备充分；2、借力庞大的投资生态圈，汲取资源和经验；3、研发端有整个集团支持，尤其在智能化领域；4、产品力和产品质量过硬；5、用户基础好，品牌影响力大等。随着随着Yu7Yu7 正式发布正式发布，小米汽车进入广阔赛道小米汽车进入广阔赛道。随着Yu7 发布，小米汽车进入中高端SUV 赛道，以20-40 万元SUV市场为参考，市场规模在300万辆以上。20-40 万元 SUV 赛道，202

6、5 年1-5 月新能源渗透率达到57.80%，2024 年纯电车型销量达到98.59 万辆；该赛道中，Model Y 销量显著领先，2024年销量占比超过13%；对比特斯拉 Model Y，以Yu7 标准版和Model Y 后驱版为例，小米Yu7配置在多数环节中保持优势。小米汽车北京工厂二期即将投产，新产能正在规划中。预计小米汽车 2025 年销量40-50 万辆（具体看产能爬坡情况），2026年销量有望突破80万辆。风险提示：风险提示：1、汽车行业总量风险；2、竞争恶化；3、海内外政策因素；4、技术人才流失。投资建议投资建议：重点关注小米集团（电子、互联网联合覆盖）、拓普集团、禾赛科技、银轮