科技行业ESG研究专题：上市公司ESG信息披露新趋势-220511（36页）.pdf

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1、2022年年5月月11日日ESG研究专题研究专题上市公司上市公司ESG信息披露新趋势信息披露新趋势张若海张若海首席首席数据科技分析师数据科技分析师联系人：宋广超联系人：宋广超中中信证券研究信证券研究部部1 1核心核心观点观点国内市场中国内市场中ESG理念发展迎来黄金期理念发展迎来黄金期，逐步将成为社会共识逐步将成为社会共识资本市场：资管机构践行资本市场：资管机构践行ESG投资理念投资理念，ESG投资规模快速扩张投资规模快速扩张。近年来国内ESG资管规模呈爆发式增长。截至2022年4月30日，国内ESG存续产品共1072只，ESG产品净值总规模达到人民币18,140.85亿元。ESG相关公募基金

2、产品共961个，其中投资策略明确包含ESG理念的主题基金产品规模为2664亿元，2021、2020年增速分别为1.42倍、11.52倍。市场舆情：市场舆情：ESG理念深入人心理念深入人心，市场关注度显著提升市场关注度显著提升。统计2016年以来互动易和上证e互动的投资者问答中明确提及ESG的问题数量，截至2022年5月相关问题共245条，涉及144家上市公司。2021年开始，股民对企业ESG表现的关注度呈现爆发式增长，仅2021年就出现了127条问答，同比增长508%。这表明不仅机构投资人在接纳ESG理念，个人投资者同样开始关注企业ESG表现，ESG对于公司来说已经成为一个不可回避的话题。政策

3、监管：加强政策监管：加强ESG治理合规性监管治理合规性监管，规范企业信息披露准则规范企业信息披露准则。随着国家政策强调发展中的可持续、高质量与公平等问题，ESG因素对企业生产经营的影响力将显著加强。同时随着企业信息披露逐渐规范，资本市场对企业ESG表现的认知将更加透明，也将同步正反馈推动企业加强ESG治理工作。2022年上市公司年上市公司ESG信披新趋势：整信披新趋势：整体披露数量逐体披露数量逐步改善步改善，但行但行业间差距显业间差距显著著，且存在可靠性且存在可靠性、可比性等应用难点可比性等应用难点上市公司加强上市公司加强ESG治理工作治理工作，2021年企业社会责任报告披露情况明显改年企业社

4、会责任报告披露情况明显改善善。截至2022年5月发布2021年CSR报告的企业数量为1400家，较2020年增加260家，2020年仅新增了128家企业发布，增速显著提升，但整体披露比例为30%仍较低。我们认为受2022年监管政策影响，企业ESG信息披露情况将持续改善。各行业间各行业间ESG信息披露存在显著差信息披露存在显著差异异，国国企企、大市值企业大市值企业ESG信息披露情况较信息披露情况较好好。银行业全部公司均已发布CSR报告，而消费者服务、机械行业披露比例则不足20%。从企业市值分布来看，企业信息披露情况与市值呈现显著正相关，意味着头部企业正在引领国内ESG信息披露与标准制定。从企业属

5、性来看，国有企业披露比例为49%，非国有企业披露比例为23%。该现象表明国企正在以更积极的态度接纳ESG理念，也能一定程度反映国企体制在ESG评价中的特殊性。市市场关注焦点将逐步从是否发布转向披露质量场关注焦点将逐步从是否发布转向披露质量，而报而报告告的质的质量也将直接影响上市企业的公信力量也将直接影响上市企业的公信力。目前企业CSR报告普遍存在可靠性和可比性较差等应用难点，在信息披露比例逐渐升高的同时，市场关注焦点也将逐步转向披露质量。2021年以来年以来，国内市场中国内市场中ESG理念理念发展迎来黄金期发展迎来黄金期，资管机构资管机构、市场舆情和政策监管共同发力推动市场舆情和政策监管共同发

6、力推动ESG理念在国内的落地理念在国内的落地，ESG理念正在逐步发展为社会共识理念正在逐步发展为社会共识。因此因此ESG治理已成为上市公司无法回避的话题治理已成为上市公司无法回避的话题，2021年上市公司社会责任报告披露数量快速上升年上市公司社会责任报告披露数量快速上升，但整体披露比例仍不高但整体披露比例仍不高，且不同行业且不同行业、上市板上市板、公司规模和属性之间差距公司规模和属性之间差距显著显著，银行业已完成银行业已完成100%披露披露，部分行业仍不足部分行业仍不足20%。同时报告仍存在可靠性和可比性较差等应用难点同时报告仍存在可靠性和可比性较差等应用难点，我们预测未来市场关注焦点将逐步从