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1、2021 易凯资本中国健康产业白皮书 2021 易凯资本中国健康产业白皮书易凯资本中国健康产业白皮书 医疗医疗与与健康健康服务篇服务篇 2021.5 重重 要要 声声 明明 【2017 年 A 股市场年报 证券】 2021 易凯资本中国健康产业白皮书 分析师声明分析师声明 每位主要负责编写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此声明： （1） 本报告中所表述的任何观点均准确地反映了其个人对于行业及公司的看法； （2）分析师无论在过去、现在及将来，均不会因本报告中所表达的观点或建议收取任何报酬。 一般性声明一般性声明 本研究报告仅供我们的客户与合作伙伴使用。 除了与易凯资本相关的披露， 本研究报

2、告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息， 但我们不保证该信息的准确性和完整性， 客户也不应该依赖该信息是准确和完整的。 我们在可能的情况下会适时地更新我们的研究。 除了一些定期出版的行业报告之外，绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版。 我们的投行人员、销售人员和其他专业人员可能会向我们的客户提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易战略。我们的资产管理部门可能会做出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告不构成明示或暗示的投资建议， 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、 财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要

3、)寻求专家的意见，包括税务意见。 我们的部分研究报告会以电子出版物的形式刊登在我们的内部客户网或微信阅读号上并向所有客户和合作伙伴同步提供。并非所有研究内容都转发给我们的客户或者向第三方整合者提供，我们也并不对由第三方整合者转发的我们研究报告承担任何责任。 易凯资本不承诺不在过去、现在或未来与报告中提及的公司发生业务关系或寻求与它们有关的业务机会。 本报告版权为易凯资本所有。未经易凯资本公司事先书面同意，本材料的任何部分均不得(i)以任何方式制作成任何形式的拷贝、复印件或复制品，或(ii)以盈利为目的再次分发。 2021 易凯资本中国健康产业白皮书 医疗医疗与与健康健康服务篇服务篇 本篇主要内

4、容预览：本篇主要内容预览： 1. 2020 年发生了哪些重要变化？ 2. 2021 年最重要的投资主题及市场预判 3. 2021 年投资热点预测 4. 20 家值得关注的公司 核心观点：核心观点： 1.中国正在面临前所未有的人口结构变化， 社会的老龄化与低生育率形成了对医疗卫生资源和医护养老资源的巨大需求和挑战。 未来十年， 中国医疗服务市场的“适老化”改变将会是最重要的主题， 也会带来万亿级的增量市场机会。 今天中国医养结合的养老产业才刚刚起步，商业模式还在逐步清晰和完善的过程中， 未来会出现很多崭新的服务形态与模式， 会出现新的增量市场与多维度的市场分层， 这中间也必然会出现大量适合资本市

5、场承接和大体量资本进入的投资机会。 2.为了迎接这个人口结构的变化， 以社保支付为基础的国家买方势必将“带量采购”、 疾病诊断相关分组（DRGs）和基于大数据的病种分值付费（DIP）进行到底。与此同时，商保作为医保的社会化有效补充会被提升到一个显著的高度，从而缓解医保覆盖能力不足的问题。 3.优质医疗服务的可及性长期受到制约的原因是优质医疗资源的过度集中。2020 年的新冠疫情加速了互联网医疗和分级诊疗的进程， 以往停留在政策鼓励和挂号问诊层面的互联网医疗首次被纳入医保付费的范畴。近期对于实体医院开展互联网医院业务的规定（ 关于积极推进”互联网+“医疗服务医保支付工作的指导意见 ） 无疑将进一

6、步助推互联网医疗和移动医疗的普及，进一步扩大优质医疗资源的可及性和利用效率。在未来，基于互联网和移动互联网的医疗服务将成为传统线下医疗服务市场一个不可或缺的组成部分。 4 中国医疗服务领域正在迎来科技革命带来的深刻变革。 过去的一年被业内成为 AI 医疗的元年。随着越来越多“三类证”的发放，越来越多基于人工智能、大数据、5G 传输、机器人、 可穿戴智能设备、 智能信息化的新型医疗服务不仅对传统医疗服务形成了科技驱动的效率和准确性提升， 也扩大了传统认知下的医疗服务外延， 把接受服务的人群扩展到了健康人群和亚健康人群，同时还加速了优质医疗资源、经验和实践面向下沉市场的有效渗透。我们预期在未来，