交通运输行业：轨交提速持续印证-220327（22页）.pdf

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1、轨交提速持续印证证券分析师：李瑶芝 执业证号：S11905211100012022-03-27证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要报告摘要政府工作报告政府工作报告分工意见下达，进一步保障分工意见下达，进一步保障“稳增长稳增长”任务。任务。分工意见将政府工作报告提出的44个方面52项重点工作，逐一分解到国务院部门和有关地方，并明确责任和完成时限，强调今年经济社会发展任务重、挑战多，各地区、各部门要进一步增强责任感、紧迫感，要求早部署，并细化时间表、路线图、优先序。本次分工意见下达进一步反映出国务院对于今年实现“稳增长”的决心，重视实质性进展，力戒形式主

2、义。交通运输部开会积极响应交通运输部开会积极响应分工意见分工意见，重大交通运输项目建设重点保障，重大交通运输项目建设重点保障。交通运输部率先开会审议交通运输部落实2022年政府工作报告重点工作任务分工方案等文件，研究推进“十四五”规划交通运输重大工程项目实施工作。明确“适度超前开展交通基础设施投资，实施一批战略性、全局性、引领性、基础性的交通重大工程项目”。我国我国“十四五十四五”规划将打造综合交通规划网，强调绿色出行背景下重视轨道交通发展空间规划将打造综合交通规划网，强调绿色出行背景下重视轨道交通发展空间。截至2020年，我国铁路里程达到14.6万公里，其中高铁3.8万公里，目标到2025年

3、达到16.5万公里，年均3800公里，其中高铁5万公里，年均3000公里。截至2020年我国公路里程519.8万公里，其中高速16.1万公里，目标到2025年总里程550万公里，高速19万公里，年均5800公里。我国目标打造以“八纵八横”高速铁路主通道为主骨架，以高速铁路区域连接线衔接，以部分兼顾干线功能的城际铁路为补充，构成交通网主骨架。同时不断加同时不断加速速“城市群城市群”“”“都市圈都市圈”建设，去年以来审批与规划发布均明显加速，预计我国建设，去年以来审批与规划发布均明显加速，预计我国“十四五十四五”有望将轨道交通运输网络密度大幅增加。有望将轨道交通运输网络密度大幅增加。交通运输项目中

4、存在大量重大项目，重大项目往往资金到位程度较高，工期进度把握严格，项目质量优质，因此重大交通运输项目较多的企业往往业绩保障程度较高，建议重点关注轨道交通产业链，如总包龙头央企中国铁建、中国中铁，轨交减振龙头天铁股份，区域公路建设空间较大的地方国企如山东路桥。 TXiZoWcXhUvV8Z1UdUbR8QaQnPoOpNtRkPqQpMiNtRvM9PmMvMuOrNzRuOsRtR2报告摘要报告摘要投资建议：投资建议：在全球局势不明朗的背景下，基建产业链上下游整体估值偏低，且订单充裕，相对保障性较高，具备较强的风险抵御能力，因此建议持续关注。高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法

5、已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3盈利预测盈利预测图表图表：重点推荐公司：重点推荐公司盈利盈利预测表预测表资料来源：wind，太平洋证券研究院整理代码代码

6、名称名称最新评级最新评级EPSEPSPEPE股价股价202020202021E2021E2022E2022E202020202021E2021E2022E2022E2022/3/252022/3/25601668中国建筑买入1.07 1.20 1.33 4.91 4.38 3.97 5.26 601186中国铁建买入1.50 1.89 2.12 4.51 3.94 3.50 7.43 601390中国中铁买入0.96 1.14 1.28 5.69 5.08 4.54 5.79 002541鸿路钢构买入1.53 0.00 2.79 28.38 0.00 15.31 42.72 300767震安科