腾讯控股有限公司2025第一季度业绩报告.pdf

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1、1香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。（股份代號：700（港幣櫃台）及 80700（人民幣櫃台）截 至 二 零 二 五 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 月業 績 公 佈董事會欣然宣佈本集團截至二零二五年三月三十一日止三個月的未經審核綜合業績。本集團中期財務資料已經由核數師根據國際審計和核證準則理事會發佈的國際審閱業務準則第2410號 由實體的獨立核數師審閱中期財務資料 審閱，並經審核委員會審閱。財務表現摘要未經審核截至下

2、列日期止三個月二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日同比變動二零二四年十二月三十一日環比變動（人民幣百萬元，另有指明者除外）收入180,022159,50113%172,4464%毛利100,49383,87020%90,65311%經營盈利57,56652,55610%51,47812%期內盈利49,72542,65117%51,467-3%本公司權益持有人應佔盈利47,82141,88914%51,324-7%每股盈利（每股人民幣元）基本5.2524.47917%5.597-6%攤薄5.1294.38617%5.485-6%非國際財務報告準則經營盈利69,32058,61918%59

3、,47517%非國際財務報告準則本公司 權益持有人應佔盈利61,32950,26522%55,31211%非國際財務報告準則每股盈利（每股人民幣元）基本6.7355.37525%6.03212%攤薄6.5835.26325%5.90911%2經營資料於二零二五年三月三十一日於二零二四年三月三十一日同比變動於二零二四年十二月三十一日環比變動（百萬計，另有指明者除外）微信及WeChat的合併月活躍賬戶數1,4021,3593%1,3851%QQ的移動終端月活躍賬戶數534553-3%5242%收費增值服務付費會員數2682603%2622%業務回顧及展望二零二五年第一季，我們的高質量收入保持堅實的

4、增長態勢。AI能力已經對效果廣告與長青遊戲等業務產生了實質性的貢獻。我們亦加大了對元寶應用與微信內的AI等新AI機遇的投入。我們相信，在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營桿杆，將有助於消化這些AI相關投入產生的額外成本，保持財務穩健。我們預期，這些戰略性的AI投入將為用戶與社會創造價值，並為我們產生長期、可觀的增量回報。以下為本季我們主要產品及服務的重點表現：我們為微信小店商家提供更多的入駐支持，以擴充品牌商品庫，為微信小店交易額同比迅速增長作出貢獻。我們在微信內推出AI功能，以提供更具互動性的用戶體驗，並提升內容創作者和開發者的工作效率。例如，我們將AI服務元寶添加為微信聯繫人，以大

5、語言模型賦能微信搜一搜，並在公眾號提供文生圖工具。3 騰訊視頻保持中國長視頻市場的領先地位，視頻付費會員數達到1.17億1。騰訊音樂保持在中國音樂流媒體市場的領先地位，音樂付費會員數達到1.23億2。我們多款長青遊戲，包括 王者榮耀 和 穿越火線手遊，於遊戲傳統旺季的第一季，流水創下歷史新高。三角洲行動 的本土用戶數自上線以來達到新高，日活躍賬戶數峰值於二零二五年四月突破1,200萬。按平均日活躍賬戶數計，三角洲行動 在行業最受歡迎手遊中排名第六3，並成為行業近三年發佈的新遊戲中平均日活躍賬戶數最高的遊戲。我們通過提升生成式AI能力，升級了我們的廣告技術平台，例如改進圖像生成與視頻編輯功能以加

6、速廣告製作，推出數字人解決方案以促進直播活動，以及加深對商品與用戶興趣的理解以提升推薦效果。騰訊雲音視頻解決方案，連續七年按中國市場收入計排名第一4。通過接入大語言模型能力，我們提升了音視頻解決方案的內容生成、媒體處理和即時互動的體驗。1 二零二五年第一季付費會員數的日均值2 二零二五年第一季每月最後一日的平均付費會員數3 根據QuestMobile，按二零二五年第一季本土市場手遊的日活躍賬戶數計4 根據IDC，於二零一八年至二零二四年期間4管理層討論及分析二零二五年第一季與二零二四年第一季的比較下表載列二零二五年第一季與二零二四年第一季的比較數字：未經審核截至下列日期止三個月二零二五年三月三

7、十一日二零二四年三月三十一日（人民幣百萬元）收入180,022159,501收入成本(79,529)(75,631)毛利100,49383,870銷售及市場推廣開支(7,866)(7,536)一般及行政開支(33,664)(24,809)其他收益（虧損）淨額(1,397)1,031 經營盈利57,56652,556投資收益（虧損）淨額及其他1,407656利息收入3,7484,248財務成本(3,860)(2,826)分佔聯營公司及合營公司盈利（虧損）淨額4,5812,186 除稅前盈利63,44256,820所得稅開支(13,717)(14,169)期內盈利49,72542,651 下列人士

8、應佔：本公司權益持有人47,82141,889 非控制性權益1,904762 49,72542,651 非國際財務報告準則經營盈利69,32058,619 非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利61,32950,265 5收入。二零二五年第一季的收入同比增長13%至人民幣1,800億元。下表載列本集團 二零二五年第一季及二零二四年第一季按分部劃分的收入。未經審核截至下列日期止三個月二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日同比變動二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日收入佔收入總額百分比（人民幣百萬元，另有指明者除外）增值服務92,13378,62917%51%49%營銷服務31,

9、85326,50620%18%17%金融科技及企業服務54,90752,3025%30%33%其他1,1292,064-45%1%1%本集團180,022159,50113%100%100%增值服務業務二零二五年第一季的收入同比增長17%至人民幣921億元。本土市場遊戲收入為人民幣429億元，較去年同期的低基數同比增長24%，得益於王者榮耀 與 和平精英 的收入增長，以及近期發佈的 地下城與勇士：起源與 三角洲行動 的收入貢獻。國際市場遊戲收入為人民幣166億元，同比增長23%（按固定匯率計算增長22%），乃由於 荒野亂鬥、部落衝突：皇室戰爭及 PUBG MOBILE 的收入增長。社交網絡收入

10、同比增長7%至人民幣326億元，得益於手遊虛擬道具銷售、音樂付費會員收入及小遊戲平台服務費的增長。營銷服務業務二零二五年第一季的收入同比增長20%至人民幣319億元。此增長主要由於廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求，得益於用戶參與度提高、廣告平台持續的AI升級以及微信交易生態系統的優化。本季來自大多數重點行業的營銷服務收入均有所增長。6 金融科技及企業服務業務二零二五年第一季的收入同比增長5%至人民幣549億元。金融科技服務收入的增長乃由於消費貸款服務及理財服務收入增長。企業服務收入的增長乃受雲服務收入及商家技術服務費的增長所驅動。收入成本。二零二五年第一季的收入成本同比增長

11、5%至人民幣795億元，主要由於內容成本增加，以及渠道及分銷成本增加。毛利。二零二五年第一季的毛利同比增長20%至人民幣1,005億元，得益於高毛利率收入來源（包括本土市場遊戲、小遊戲、視頻號及微信搜一搜等）的增長貢獻，以及我們的支付服務及雲服務成本效益的提高。毛利率由去年同期的53%提升至56%。下表載列本集團二零二五年第一季及二零二四年第一季按分部劃分的毛利及毛利率。未經審核截至下列日期止三個月二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日同比變動二零二五年三月三十一日二零二四年三月三十一日毛利毛利率（人民幣百萬元，另有指明者除外）增值服務54,91145,02222%60%57%營銷服務1

12、7,69414,52022%56%55%金融科技及企業服務27,59723,85116%50%46%其他291477-39%26%23%本集團100,49383,87020%56%53%增值服務業務毛利同比增長22%至人民幣549億元，受益於高毛利率的本土市場遊戲及小遊戲平台服務費的收入貢獻增加。毛利率由去年同期的57%提升至60%。營銷服務業務毛利同比增長22%至人民幣177億元，受益於高毛利率的視頻號及微信搜一搜的收入貢獻增加。毛利率為56%，去年同期為55%。7 金融科技及企業服務業務毛利同比增長16%至人民幣276億元，乃由於消費貸款服務及理財服務的收入貢獻增加，以及我們的支付服務及雲

13、服務成本效益的提高。毛利率由去年同期的46%提升至50%。銷售及市場推廣開支。二零二五年第一季的銷售及市場推廣開支同比增長4%至人民幣79億元，反映為支持我們的AI原生應用程序的發展而加大推廣力度，部分被新遊戲發佈的廣告開支較去年同期減少所抵銷。銷售及市場推廣開支佔收入的百分比由去年同期的5%下降至4%。一般及行政開支。二零二五年第一季的一般及行政開支同比增長36%至人民幣336億元。此增長主要由於一次性股份酬金開支人民幣40億元（因對一間海外附屬公司現有商業安排的重組而產生），以及為支持AI相關業務而增加的研發開支。利息收入。二零二五年第一季的利息收入同比下降12%至人民幣37億元，乃由於利

14、息收益率下降。財務成本。二零二五年第一季的財務成本同比增長37%至人民幣39億元，主要由於本季確認滙兌虧損，而去年同期則為收益。分佔聯營公司及合營公司盈利（虧損）淨額。我們於二零二五年第一季錄得分佔聯營公司及合營公司盈利人民幣46億元，去年同期分佔盈利人民幣22億元。非國際財務報告準則分佔聯營公司及合營公司盈利由去年同期的人民幣55億元增加至人民幣76億元。所得稅開支。二零二五年第一季的所得稅開支同比下降3%至人民幣137億元，主要受去年同期預提所得稅撥備的高基數影響。二零二五年第一季的國內企業所得稅開支同比增長。本公司權益持有人應佔盈利。二零二五年第一季的本公司權益持有人應佔盈利同比增長14

15、%至人民幣478億元。二零二五年第一季的非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利同比增長22%至人民幣613億元。8二零二五年第一季與二零二四年第四季的比較下表載列二零二五年第一季與二零二四年第四季的比較數字：未經審核截至下列日期止三個月二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日（人民幣百萬元）收入180,022172,446收入成本(79,529)(81,793)毛利100,49390,653銷售及市場推廣開支(7,866)(10,285)一般及行政開支(33,664)(31,403)其他收益（虧損）淨額(1,397)2,513 經營盈利57,56651,478投資收益（虧損）淨額及其

16、他1,4071,119利息收入3,7483,910財務成本(3,860)(2,512)分佔聯營公司及合營公司盈利（虧損）淨額4,5819,253 除稅前盈利63,44263,248所得稅開支(13,717)(11,781)期內盈利49,72551,467 下列人士應佔：本公司權益持有人47,82151,324 非控制性權益1,904143 49,72551,467 非國際財務報告準則經營盈利69,32059,475 非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利61,32955,312 9收入。二零二五年第一季的收入環比增長4%至人民幣1,800億元。增值服務業務收入環比增長17%至人民幣921億

17、元。本土市場遊戲收入環比增長29%至人民幣429億元，主要由於第一季收入的季節性增長。國際市場遊戲收入環比增長4%至人民幣166億元。社交網絡收入環比增長10%至人民幣326億元，反映手遊虛擬道具銷售增長。營銷服務業務收入環比下降9%至人民幣319億元，乃受春節期間廣告活動的淡季影響。金融科技及企業服務業務收入環比下降2%至人民幣549億元，主要由於雲項目部署較年終期間季節性下滑。收入成本。二零二五年第一季的收入成本環比下降3%至人民幣795億元。毛利。二零二五年第一季的毛利環比增長11%至人民幣1,005億元，主要得益於高毛利率的本土市場遊戲的收入貢獻增加。毛利率由上季的53%提升至56%。

18、增值服務業務毛利環比增長24%至人民幣549億元，得益於本土市場遊戲收入增長。毛利率由上季的56%提升至60%。營銷服務業務毛利環比下降12%至人民幣177億元，乃受廣告活動的淡季影響。毛利率由上季的58%下降至56%。金融科技及企業服務業務毛利環比增長4%至人民幣276億元，主要由於我們的支付服務成本效益提高。毛利率由上季的47%提升至50%。10銷售及市場推廣開支。二零二五年第一季的銷售及市場推廣開支環比下降24%至人民幣79億元，反映遊戲及電競賽事相關的推廣力度季節性減少。一般及行政開支。二零二五年第一季的一般及行政開支環比增長7%至人民幣336億元，主要受一次性股份酬金開支人民幣40億

19、元的影響（因對一間海外附屬公司現有商業安排的重組而產生）。分佔聯營公司及合營公司盈利（虧損）淨額。我們於二零二五年第一季錄得分佔聯營公司及合營公司盈利人民幣46億元，上季分佔盈利人民幣93億元。二零二五年第一季的非國際財務報告準則分佔聯營公司及合營公司盈利人民幣76億元，上季分佔盈利人民幣77億元。本公司權益持有人應佔盈利。二零二五年第一季的本公司權益持有人應佔盈利環比下降7%至人民幣478億元。二零二五年第一季的非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利環比增長11%至人民幣613億元。11其他財務資料未經審核截至下列日期止三個月二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日二零二四年三月三

20、十一日（人民幣百萬元，另有指明者除外）EBITDA(a)73,81763,91765,094經調整的EBITDA(a)81,55969,57969,259經調整的EBITDA比率(b)45%40%43%利息及相關開支3,3863,3403,044現金（債務）淨額(c)90,22976,79892,534資本開支(d)27,47636,57814,359附註：(a)EBITDA乃按經營盈利扣除其他收益（虧損）淨額，加回物業、設備及器材、投資物業及使用權資產的折舊、以及無形資產及土地使用權的攤銷計算。經調整的EBITDA乃按EBITDA加按權益結算的股份酬金開支計算。(b)經調整的EBITDA比率

21、乃按經調整的EBITDA除以收入計算。(c)現金（債務）淨額為期末餘額，乃根據現金及現金等價物加定期存款及其他（包括為資金管理目的而持有的高流動性投資產品），減借款及應付票據計算。(d)資本開支主要包括對IT基礎設施（包括電腦設備、零配件及軟件）、數據中心、土地使用權、辦公園區及知識產權（不包括媒體內容）的投入。12下表載列本集團所示期間經營盈利與EBITDA及經調整的EBITDA之間的調節：未經審核截至下列日期止三個月二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日二零二四年三月三十一日（人民幣百萬元，另有指明者除外）經營盈利57,56651,47852,556調整：其他（收益）虧損淨額1,3

22、97(2,513)(1,031)物業、設備及器材以及 投資物業的折舊5,2955,8115,091 使用權資產的折舊1,4951,5951,550 無形資產及土地使用權的攤銷8,0647,5466,928 EBITDA73,81763,91765,094按權益結算的股份酬金7,7425,6624,165 經調整的EBITDA81,55969,57969,259 非國際財務報告準則財務計量為補充根據國際財務報告準則編製的本集團綜合業績，若干額外的非國際財務報告準則財務計量（經營盈利、經營利潤率、期內盈利、本公司權益持有人應佔盈利、每股基本盈利及每股攤薄盈利）已於本公佈內呈列。此等未經審核非國際財

23、務報告準則財務計量應被視為根據國際財務報告準則編製的本集團財務業績的補充而非替代計量。此外，此等非國際財務報告準則財務計量的定義可能與其他公司所用的類似詞彙有所不同。本公司的管理層相信，非國際財務報告準則財務計量藉排除若干非現金項目及投資相關交易的若干影響為投資者評估本集團核心業務的業績提供有用的補充資料。此外，非國際財務報告準則調整包括本集團主要聯營公司的相關非國際財務報告準則調整，此乃基於相關主要聯營公司可獲得的已公佈財務資料或本公司管理層根據所獲得的資料、若干預測、假設及前提所作出的估計。13下表載列本集團於二零二五年及二零二四年第一季以及二零二四年第四季的非國際財務報告準則財務計量與根

24、據國際財務報告準則編製的最近計量之間的調節：未經審核截至二零二五年三月三十一日止三個月 調整 已報告股份酬金來自投資公司的（收益）虧損淨額無形資產攤銷減值撥備（撥回）SSV及CPP所得稅影響非國際財務報告準則(a)(b)(c)(d)(e)(f)（人民幣百萬元，另有指明者除外）經營盈利57,56610,1001,51513969,320分佔聯營公司及合營公司 盈利（虧損）淨額4,5819681111,7132677,640期內盈利49,72511,068(31)3,228(689)160(769)62,692本公司權益持有人應佔盈利47,82110,8331,0812,854(719)160(7

25、01)61,329每股盈利（每股人民幣元）基本5.2526.735 攤薄5.1296.583經營利潤率32%39%未經審核截至二零二四年十二月三十一日止三個月 調整 已報告股份酬金來自投資公司的（收益）虧損淨額無形資產攤銷減值撥備（撥回）SSV及CPP所得稅影響非國際財務報告準則(a)(b)(c)(d)(e)(f)（人民幣百萬元，另有指明者除外）經營盈利51,4786,1401,41644159,475分佔聯營公司及合營公司 盈利（虧損）淨額9,2531,003(3,799)1,1761167,749期內盈利51,4677,143(6,888)2,5921,7601,109(706)56,47

26、7本公司權益持有人應佔盈利51,3247,034(6,931)2,3961,0371,109(657)55,312每股盈利（每股人民幣元）基本5.5976.032 攤薄5.4855.909經營利潤率30%34%14未經審核截至二零二四年三月三十一日止三個月 調整 已報告股份酬金來自投資公司的（收益）虧損淨額無形資產攤銷減值撥備（撥回）SSV及CPP所得稅影響非國際財務報告準則(a)(b)(c)(d)(e)(f)（人民幣百萬元，另有指明者除外）經營盈利52,5564,6941,24912058,619分佔聯營公司及合營公司 盈利（虧損）淨額2,1861,509(459)1,5566995,491

27、期內盈利42,6516,203(1,476)2,8051,562132(535)51,342本公司權益持有人應佔盈利41,8896,035(1,449)2,5891,541132(472)50,265每股盈利（每股人民幣元）基本4.4795.375 攤薄4.3865.263經營利潤率33%37%附註：(a)包括授予投資公司僱員的認沽期權（可由本集團收購的投資公司的股份及根據其股份獎勵計劃而發行的股份）及其他獎勵(b)包括視同處置處置投資公司、投資公司公允價值變動的（收益）虧損淨額以及與投資公司股權交易相關的其他開支(c)因收購產生的無形資產攤銷(d)主要包括於聯營公司、合營公司、商譽及收購產生

28、的其他無形資產的減值撥備（撥回）(e)主要包括本集團SSV及CPP項目所產生的捐款及開支(f)非國際財務報告準則調整的所得稅影響15流動資金及財務資源於二零二五年三月三十一日及二零二四年十二月三十一日，本集團的現金及債務狀況如下：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日（人民幣百萬元）現金及現金等價物205,253132,519定期存款及其他270,772282,894借款(253,230)(199,406)應付票據(132,566)(139,209)現金淨額90,22976,798 於二零二五年三月三十一日，本集團的現金淨額為人民幣902億元，二零二四年 十二月三十一日的

29、現金淨額為人民幣768億元。該項現金淨額環比增加主要由於遊戲總流水季節性增加，部分被資本開支、投資活動以及我們回購股份相關的現金流出所抵銷。於二零二五年第一季，本集團產生的自由現金流為人民幣471億元。此乃經營活動所產生的現金流量淨額人民幣769億元，部分被資本開支付款人民幣230億元（主要用於支持我們AI相關的業務發展），以及媒體內容付款人民幣53億元及租賃負債付款人民幣15億元所抵銷。於二零二五年三月三十一日，我們於上市投資公司（不包括附屬公司）權益5的公允價值為人民幣6,534億元，我們於非上市投資公司（不包括附屬公司）權益的賬面價值為人民幣3,379億元。5 包括透過特殊目的公司持有的

30、權益，且按應佔基準計16財務資料簡明綜合收益表截至二零二五年三月三十一日止三個月未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年附註人民幣百萬元人民幣百萬元收入 增值服務92,13378,629 營銷服務31,85326,506 金融科技及企業服務54,90752,302 其他1,1292,064 2180,022159,501收入成本3(79,529)(75,631)毛利100,49383,870銷售及市場推廣開支3(7,866)(7,536)一般及行政開支3(33,664)(24,809)其他收益（虧損）淨額(1,397)1,031 經營盈利57,56652,556投資收益（虧損）淨額

31、及其他41,407656利息收入3,7484,248財務成本(3,860)(2,826)分佔聯營公司及合營公司盈利（虧損）淨額4,5812,186 除稅前盈利63,44256,820所得稅開支5(13,717)(14,169)期內盈利49,72542,651 下列人士應佔：本公司權益持有人47,82141,889 非控制性權益1,904762 49,72542,651 本公司權益持有人應佔每股盈利（每股人民幣元）基本6(a)5.2524.479 攤薄6(b)5.1294.386 17簡明綜合全面收益表截至二零二五年三月三十一日止三個月未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百

32、萬元人民幣百萬元期內盈利49,72542,651 其他全面收益（除稅淨額）：其後可能會重新分類至損益的項目 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益652(337)處置及視同處置聯營公司及合營公司後 分佔其他全面收益轉至損益(30)處置以公允價值計量且其變動計入 其他全面收益的金融資產後轉至損益11 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的 金融資產的公允價值變動收益淨額10610 外幣折算差額2,294(3,929)對沖儲備變動淨額(213)(782)其後不會重新分類至損益的項目 分佔聯營公司及合營公司其他全面收益522(120)以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的 金融資產的公允價值變動收益

33、淨額26,36115,918 外幣折算差額370(463)對沖儲備變動淨額6 30,09910,268 期內全面收益總額79,82452,919 下列人士應佔：本公司權益持有人75,85851,673 非控制性權益3,9661,246 79,82452,919 18簡明綜合財務狀況表於二零二五年三月三十一日未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日附註人民幣百萬元人民幣百萬元資產非流動資產 物業、設備及器材91,72780,185 土地使用權22,92823,117 使用權資產17,08517,679 在建工程13,25012,302 投資物業900801 無形資產207,6

34、41196,127 於聯營公司的投資8305,487290,343 於合營公司的投資7,1387,072 以公允價值計量且其變動計入 損益的金融資產9202,869204,999 以公允價值計量且其變動計入 其他全面收益的金融資產10337,527302,360 預付款項、按金及其他資產49,95942,828 其他金融資產9781,076 遞延所得稅資產29,49028,325 定期存款98,06677,601 1,385,0451,284,815 流動資產 存貨427440 應收賬款1149,31148,203 預付款項、按金及其他資產102,015101,044 其他金融資產4,4804

35、,750 以公允價值計量且其變動計入 損益的金融資產930,2129,568 以公允價值計量且其變動計入 其他全面收益的金融資產105,4443,345 定期存款132,549192,977 受限制現金3,5443,334 現金及現金等價物205,253132,519 533,235496,180 資產總額1,918,2801,780,995 19未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日附註人民幣百萬元人民幣百萬元權益本公司權益持有人應佔權益 股本 股本溢價47,02043,079 庫存股(2,777)(3,597)股份獎勵計劃所持股份(5,377)(5,093)其他儲備8

36、0,29147,129 保留盈利921,297892,030 1,040,454973,548非控制性權益82,48480,348 權益總額1,122,9381,053,896 負債非流動負債 借款14209,079146,521 應付票據15123,240130,586 長期應付款項11,49510,201 其他金融負債4,8314,203 遞延所得稅負債20,07018,546 租賃負債13,40513,897 遞延收入4,4806,236 386,600330,190 流動負債 應付賬款13125,488118,712 其他應付款項及預提費用71,53284,032 借款1444,151

37、52,885 應付票據159,3268,623 流動所得稅負債18,95616,586 其他稅項負債5,1194,038 其他金融負債5,8466,336 租賃負債5,4425,600 遞延收入122,882100,097 408,742396,909 負債總額795,342727,099 權益及負債總額1,918,2801,780,995 20簡明綜合權益變動表截至二零二五年三月三十一日止三個月未經審核 本公司權益持有人應佔 股本股本溢價庫存股股份獎勵計劃所持股份其他儲備保留盈利合計 非控制性權益權益總額人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民

38、幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元於二零二五年一月一日的結餘43,079(3,597)(5,093)47,129892,030973,54880,3481,053,896 全面收益期內盈利47,82147,8211,90449,725其他全面收益（除稅淨額）：分佔聯營公司及合營公司 其他全面收益1,2031,203(29)1,174 處置及視同處置聯營公司 及合營公司後分佔 其他全面收益轉至損益(51)(51)51 以公允價值計量且其變動計入 其他全面收益的金融資產的 公允價值變動收益淨額24,93224,9321,53526,467 處置以公允價值計量且其變動 計入其他全面收益的金融資產

39、後轉至損益111 外幣折算差額2,1592,1595052,664 對沖儲備變動淨額(207)(207)(207)期內全面收益總額28,03747,82175,8583,96679,824 將處置及視同處置金融工具的虧損 轉至保留盈利（除稅淨額）1,505(1,505)分佔聯營公司及合營公司資產淨額 其他變動888888888 與權益持有人進行的交易注資140140僱員購股權計劃：僱員服務的價值328103389347 已發行股份的所得款項 （抵銷代繳個人所得稅）(117)(117)(117)僱員股份獎勵計劃：僱員服務的價值4,3042,9437,2471127,359 股份獎勵計劃購買代扣股

40、份(858)(858)(858)獎勵股份的歸屬(574)574股份支付相關的稅收收益162162162股份回購及註銷3,597(16,628)(13,031)(13,031)股份回購（將註銷）(2,777)(2,777)(2,777)現金股息(1,755)(1,755)業務合併產生的非控制性權益11收購非全資附屬公司的額外權益(362)(362)(513)(875)攤薄於附屬公司的權益(367)(367)129(238)處置附屬公司(7)(7)其他346(421)(75)54(21)期內與權益持有人（以其權益持有人 的身份）進行的交易總額3,941820(284)2,732(17,049)(9

41、,840)(1,830)(11,670)於二零二五年三月三十一日的結餘47,020(2,777)(5,377)80,291921,2971,040,45482,4841,122,938 21未經審核 本公司權益持有人應佔 股本股本溢價庫存股股份獎勵計劃所持股份其他儲備保留盈利合計 非控制性權益權益總額人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元於二零二四年一月一日的結餘37,989(4,740)(5,350)(33,219)813,911808,59165,090873,681 全面收益期內盈利41,88941,8

42、8976242,651其他全面收益（除稅淨額）：分佔聯營公司及合營公司 其他全面收益(449)(449)(8)(457)處置及視同處置聯營公司 及合營公司後分佔 其他全面收益轉至損益(30)(30)(30)以公允價值計量且其變動計入 其他全面收益的金融資產的 公允價值變動收益淨額14,86214,8621,06615,928 處置以公允價值計量且其變動 計入其他全面收益的金融資產 後轉至損益111 外幣折算差額(3,833)(3,833)(559)(4,392)對沖儲備變動淨額(767)(767)(15)(782)期內全面收益總額9,78441,88951,6731,24652,919 將處置

43、及視同處置金融工具的收益 轉至保留盈利（除稅淨額）(1,268)1,268處置及視同處置聯營公司及合營公司 後分佔其他全面收益轉至保留盈利(15)15分佔聯營公司及合營公司資產淨額 其他變動1,2821,2821,282處置及視同處置聯營公司及合營公司 後分佔資產淨額其他變動轉至損益(505)(505)(505)與權益持有人進行的交易僱員購股權計劃：僱員服務的價值5501256210572 已發行股份的所得款項 （抵銷代繳個人所得稅）422422422僱員股份獎勵計劃：僱員服務的價值3,2203013,521693,590 股份獎勵計劃購買代扣股份(496)(496)(496)獎勵股份的歸屬(

44、741)741股份支付相關的稅收收益101010利潤分撥至法定儲備17(17)提取重要貨幣市場基金風險準備金51(51)股份回購及註銷(13,681)4,740(8,941)(8,941)股份回購（將註銷）(4,549)(4,549)(4,549)現金股息(509)(509)業務合併產生的非控制性權益117117收購非全資附屬公司的額外權益132132(789)(657)攤薄於附屬公司的權益(405)(405)377(28)處置附屬公司1111非控制性權益有關的認沽期權負債變動1212113將附屬公司的權益轉至非控制性權益1,230307(4,259)(2,722)2,559(163)期內與權

45、益持有人（以其權益持有人 的身份）進行的交易總額(9,000)191552(4,129)(68)(12,454)1,846(10,608)於二零二四年三月三十一日的結餘28,989(4,549)(4,798)(28,070)857,015848,58768,182916,769 22簡明綜合現金流量表截至二零二五年三月三十一日止三個月未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百萬元人民幣百萬元經營活動所得現金流量淨額76,88972,350投資活動耗用現金流量淨額(29,499)(67,924)融資活動所得（耗用）現金流量淨額24,818(15,511)現金及現金等價物增加（減

46、少）淨額72,208(11,085)期初的現金及現金等價物132,519172,320現金及現金等價物的滙兌收益（虧損）526(212)期末的現金及現金等價物205,253161,023 23中期財務資料附註1 一般資料、編製及呈列基準本公司乃於開曼群島註冊成立的有限責任公司。本公司股份已自二零零四年六月十六日起在聯交所主板上市。本公司乃一間投資控股公司。本集團主要提供增值服務、營銷服務以及金融科技及企業服務。除非另有說明，中期財務資料乃以人民幣呈列。此等中期財務資料尚未經審核，但已經核數師審閱。此等中期財務資料乃根據國際會計準則理事會發佈的國際會計準則第34號 中期財務報告編製，並應連同本公

47、司二零二四年年報所載的根據國際財務報告會計準則編製的本集團截至二零二四年十二月三十一日止年度的年度綜合財務報表（二零二四年財務報表）一併閱讀。除下文所述外，編製中期財務資料所採用的會計政策及計算方法在所有重大方面與二零二四年財務報表所採用者基本一致。該等報表乃根據國際財務報告會計準則按歷史成本慣例編製，並就按公允價值列賬的以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產、以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產、若干其他金融資產及負債作出重估修訂。中期企業所得稅按預期年度應課稅盈利所適用的估計稅率作出撥備。本集團已於二零二五年一月一日開始的財政年度首次採納下列準則修訂：國際會計準則第21號的修

48、訂缺乏可兌換性採納該等準則修訂對本集團的中期財務資料並無重大影響。2 分部資料及收入本集團於截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月有以下可報告分部：增值服務；營銷服務；金融科技及企業服務；及 其他。24其他 業務分部包括投資、為第三方製作與發行電影及電視節目、內容授權、商品銷售及若干其他活動。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月，分部間概無任何重大交易。向主要營運決策者報告的來自外部客戶的收入乃與簡明綜合收益表採用一致的方式計量。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月向主要營運決策者提供的可報告分部資料呈列如下：未經審核截至二零二五年三月三十一日止三個月增值服務營銷服

49、務金融科技及企業服務其他合計人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元分部收入92,13331,85354,9071,129180,022 毛利54,91117,69427,597291100,493 收入成本 折舊1,3171,7001,815114,843 攤銷4,7232,249353087,315 未經審核截至二零二四年三月三十一日止三個月增值服務營銷服務金融科技及企業服務其他合計人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元 人民幣百萬元分部收入78,62926,50652,3022,064159,501 毛利45,02214,52023,85147

50、783,870 收入成本 折舊1,3201,6371,996114,964 攤銷4,1331,441386226,234 253 按性質劃分的開支未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百萬元人民幣百萬元交易成本(a)34,02334,603僱員福利開支(b)34,08026,032內容成本（不包括無形資產攤銷）16,13615,610無形資產攤銷(c)8,0286,897物業、設備及器材、投資物業以及使用權資產折舊6,7906,641頻寬及服務器託管費（不包括使用權資產折舊）6,7226,298推廣及廣告費5,0904,988附註：(a)交易成本主要包括銀行手續費、渠道及分

51、銷成本。(b)截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團就研發產生的開支約為人民幣189.10億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣156.78億元），其中主要包括僱員福利開支約人民幣150.12億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣131.17億元）。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月，概無重大開發開支資本化。截至二零二五年三月三十一日止三個月，僱員福利開支包括股份酬金開支約人民幣101億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣46.94億元），其中包括就SSV及CPP項目相關僱員產生的開支約人民幣0.12億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣

52、0.15億元）。(c)無形資產攤銷費用主要與長視頻及音樂內容、遊戲特許權以及其他內容等媒體內容相關。截至二零二五年三月三十一日止三個月，媒體內容的攤銷約為人民幣73.72億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣62.80億元）。截至二零二五年三月三十一日止三個月，無形資產攤銷包括因收購產生的無形資產攤銷約人民幣15.15億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣12.49億元）。(d)截至二零二五年三月三十一日止三個月，就SSV及CPP項目產生的開支（不包括股份酬金開支）約為人民幣1.39億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣1.20億元）。264 投資收益（虧損）淨額

53、及其他未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百萬元人民幣百萬元處置及視同處置投資公司的收益淨額(a)1575,059以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 的公允價值虧損淨額（(b)及附註9）(623)(2,854)其他公允價值收益（虧損）淨額(c)646(1,034)於聯營公司的投資的減值撥回（撥備）（附註8(b)）956(787)於合營公司的投資及其他的減值撥備(41)於商譽及收購產生的其他無形資產的減值撥備(35)捐款(d)(58)(27)股息收入246290其他8385 1,407656 附註：(a)截至二零二五年三月三十一日止三個月，處置及視同處置收益淨額約為人

54、民幣1.57億元，包括以下各項：處置及部分處置本集團投資公司的總虧損淨額約為人民幣5百萬元（截至二零二四年 三月三十一日止三個月：收益淨額約人民幣7.61億元）；視同處置本集團投資公司的總收益淨額約為人民幣1.35億元（截至二零二四年 三月三十一日止三個月：人民幣39.82億元）；及 因若干聯營公司發行新股權而攤薄本集團所持該等聯營公司的股權權益產生的總收益淨額約為人民幣0.27億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣3.16億元）（附註8）。27(b)截至二零二五年三月三十一日止三個月，以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產的公允價值虧損淨額主要包括因若干投資公司估值變動產生的虧損

55、淨額約人民幣7.43億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣30.01億元）。(c)截至二零二五年三月三十一日止三個月，其他公允價值收益（虧損）淨額主要包括其他投資相關金融資產及負債的收益淨額約人民幣7.28億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：虧損淨額約人民幣10.41億元）。(d)截至二零二五年三月三十一日止三個月，包括用於本集團SSV及CPP項目的捐款約人民幣0.21億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣0.12億元）。5 所得稅開支所得稅開支乃根據管理層對該財政年度的預期所得稅稅率的最佳認知予以確認。(a)開曼群島及英屬處女群島企業所得稅本集團於截至二零二五年及二

56、零二四年三月三十一日止三個月毋須支付開曼群島及英屬處女群島的任何稅項。(b)香港利得稅截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月，香港利得稅撥備已按估計應課稅盈利及按16.5%的稅率作出。(c)中國企業所得稅截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月，中國企業所得稅撥備已根據本集團在中國內地註冊成立的實體的估計應課稅盈利按照中國相關規定項下的適用稅率作出，並已計及可以獲得的退稅及減免等稅收優惠。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月，中國企業所得稅稅率一般為25%。本 公 司 在 中 國 內 地 的 若 干 附 屬 公 司 獲 批 為 高 新 技 術 企 業，截 至 二 零 二

57、 五 年 及二零二四年三月三十一日止三個月，該等附屬公司可適用15%的優惠企業所得稅稅率。此外，本公司若干附屬公司可享有其他稅收優惠，主要包括位於中國內地若干地區的部分附屬公司在滿足各自地方政府的若干要求後可適用15%的優惠稅率。28(d)其他司法權區的企業所得稅截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月，於其他司法權區（包括北美、歐洲、亞洲及南美洲）產生的所得稅已按相關司法權區各自的現行稅率（不高於39%）及按估計應課稅盈利計算。(e)預提所得稅根據中國內地現行適用的稅務規定，於中國內地成立的公司向其境外投資者派付於二零零八年一月一日之後賺取的利潤所產生的股息，一般將徵收10%的預提所得

58、稅。倘若境外投資者於香港註冊成立，根據中國內地與香港之間的稅務安排，若符合若干條件，該等境外投資者適用的相關預提所得稅稅率將由10%降至5%。來自本集團實體經營所在若干司法權區的股息分派亦按各自適用稅率徵收預提所得稅。本集團截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月的所得稅開支分析如下：未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百萬元人民幣百萬元即期所得稅12,39611,987遞延所得稅1,3212,182 13,71714,169 296 每股盈利(a)基本每股基本盈利乃以期內本公司權益持有人應佔盈利除以已發行普通股（不包括股份獎勵計劃所持股份及庫存股）的加權平均數計算

59、。未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年本公司權益持有人應佔盈利（人民幣百萬元）47,82141,889 已發行普通股（不包括股份獎勵計劃所持股份及 庫存股）的加權平均數（百萬股計）9,1069,352 每股基本盈利（每股人民幣元）5.2524.479 (b)攤薄本公司授出的購股權及獎勵股份對每股盈利具有潛在攤薄影響。每股攤薄盈利乃根據已發行普通股的經調整加權平均數計算，即假設本公司授出的購股權及獎勵股份而產生的所有潛在具攤薄作用的普通股（一起組成計算每股攤薄盈利的分母）已轉換，此乃根據庫存股法釐定。30此外，本公司權益持有人應佔盈利（分子）已經就本公司非全資附屬公司及聯營公司授

60、出的以股份為基礎的獎勵的影響作出調整，但並不包括對本集團每股攤薄盈利有反攤薄影響者。未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年本公司權益持有人應佔盈利（人民幣百萬元）47,82141,889非全資附屬公司及聯營公司授出的 以股份為基礎的獎勵產生的攤薄影響（人民幣百萬元）(323)(291)為計算每股攤薄盈利的本公司 權益持有人應佔盈利（人民幣百萬元）47,49841,598 已發行普通股（不包括股份獎勵計劃所持 股份及庫存股）的加權平均數（百萬股計）9,1069,352就購股權及獎勵股份作出的調整（百萬股計）155132 為計算每股攤薄盈利的普通股的加權平均數（百萬股計）9,2619

61、,484 每股攤薄盈利（每股人民幣元）5.1294.386 7 股息根據董事會於二零二五年三月十九日通過並須於二零二五年股東週年大會上經股東批准的一項決議案，建議派發截至二零二四年十二月三十一日止年度的末期股息每股4.50港元（二零二三年：每股3.40港元）。此擬派股息並未於中期財務資料的應付股息中反映。董事會並無宣派任何截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月的中期股息。318 於聯營公司的投資未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民幣百萬元人民幣百萬元於聯營公司的投資 上市企業（附註）164,466149,557 非上市企業141,021140,786 305

62、,487290,343 附註：於二零二五年三月三十一日，於聯營公司的投資（由直接及間接持有的上市股權權益構成）的公允價值約為人民幣3,411.34億元（二零二四年十二月三十一日：人民幣2,800.88億元）。於聯營公司的投資的變動分析如下：未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百萬元人民幣百萬元期初290,343253,696增加(a)9,704144轉撥46(3,991)視同處置攤薄收益（附註4(a)）27316分佔聯營公司盈利（虧損）淨額4,4832,093分佔聯營公司其他全面收益1,176(455)分佔聯營公司資產淨額其他變動8851,277股息(1,779)(275

63、)處置(11)(645)減值撥回（撥備）淨額（(b)及附註4）956(787)外幣折算差額(343)(419)期末305,487250,954 附註：(a)截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團的增加主要包括對若干新聯營公司作出的投資及對若干現有聯營公司作出的額外投資，該等聯營公司主要從事音樂與娛樂、戶外裝備、遊戲開發及其他互聯網相關業務。32(b)截至二零二五年三月三十一日止三個月，已就於聯營公司的投資作出減值撥回合共約人民幣9.56億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：減值撥備合共約人民幣7.87億元），該等投資中大部分的可收回金額乃使用公允價值減處置成本釐定。9 以公允價值計量且

64、其變動計入損益的金融資產以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產包括：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民幣百萬元人民幣百萬元計入非流動資產：於上市企業的投資5,1248,655 於非上市企業的投資179,718178,824 理財投資及其他18,02717,520 202,869204,999 計入流動資產：理財投資及其他30,2129,568 233,081214,567 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產的變動分析如下：未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百萬元人民幣百萬元期初214,567226,048增加及轉撥(a)50,349

65、11,690公允價值變動（附註4）(623)(2,854)處置及其他(31,241)(8,515)外幣折算差額29(141)期末233,081226,228 附註：(a)截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團的增加及轉撥主要包括對理財投資、若干投資公司（主要從事投資基金、遊戲開發及社交網絡平台）及其他作出新投資及額外投資合共約人民幣502.82億元。3310 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產包括：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民幣百萬元人民幣百萬元計入非流動資產：於上市企業的股權投資313,24

66、5285,134 於非上市企業的股權投資15,14013,963 理財投資9,1423,263 337,527302,360 計入流動資產：理財投資5,4443,345 342,971305,705 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的變動分析如下：未經審核截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年人民幣百萬元人民幣百萬元期初305,705213,951增加及轉撥(a)23,2843,799公允價值變動26,59515,586處置(12,957)(3,710)外幣折算差額344121 期末342,971229,747 附註：(a)截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團的增加

67、及轉撥主要包括對理財投資及若干投資公司（主要從事本地生活服務平台、遊戲開發、金融科技以及其他互聯網相關業務）作出新投資及額外投資合共約人民幣232.84億元。3411 應收賬款應收賬款及基於應收賬款確認日期的賬齡分析如下：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民幣百萬元人民幣百萬元0至30天24,83726,15631至60天12,53812,27361至90天5,6726,056超過90天6,2643,718 49,31148,203 於二零二五年三月三十一日及二零二四年十二月三十一日的應收賬款結餘主要指應收營銷服務客戶及代理商、金融科技與雲客戶、內容製作相關客戶以及

68、第三方平台提供商的款項。若干營銷服務客戶及代理商的賒賬期通常為緊隨相應簽訂的訂單相關的履約義務履行完畢的該月末後30至90天以內。第三方平台提供商通常於60天內支付款項。主要包括內容製作相關客戶及金融科技與雲客戶在內的其他客戶的賒賬期通常為90天以內。12 以股份為基礎的支付(a)購股權計劃截至二零二五年三月三十一日止三個月內，本公司有一項購股權計劃仍生效及持續有效，即二零二三年購股權計劃。董事會可酌情向任何合資格參與者授出購股權以認購本公司股份，惟須受限於該計劃的條款及條件。行使價須遵守上市規則的規定。此外，購股權歸屬期由董事會釐定，惟須不遲於購股權授出日期後十年期間的最後一日。首次公開售股

69、後購股權計劃II已於二零一七年五月十六日屆滿且不會根據該計劃再授出任何購股權，但根據該計劃條款於屆滿前授出的購股權繼續有效並可予以行使。本公司允許首次公開售股後購股權計劃II及二零二三年購股權計劃項下的若干獲授予者放棄其獲得一部分相關股份（具有等值公允價值）的權利，以抵銷其行使購股權時應付的行使價及或個人所得稅。於二零二五年三月三十一日，除二零二三年購股權計劃外，本公司於任何購股權計劃項下概無任何尚未行使的可行使購股權。35尚未行使的購股權數目的變動及其有關的加權平均行使價如下：未經審核二零二三年購股權計劃平均行使價購股權數目於二零二五年一月一日349.18港元109,221,125已授出52

70、6.90港元6,663,390已行使357.33港元(20,378,928)已失效沒收362.46港元(231,716)於二零二五年三月三十一日359.83港元95,273,871 於二零二五年三月三十一日可行使357.05港元59,389,134 未經審核首次公開售股後購股權計劃II二零二三年購股權計劃總計平均行使價購股權數目平均行使價購股權數目購股權數目於二零二四年一月一日185.65港元17,318,327353.11港元105,292,749122,611,076已授出291.20港元10,679,48510,679,485已行使185.65港元(17,208,952)232.33港元

71、(202,231)(17,411,183)已失效沒收放棄185.65港元(109,375)501.76港元(1,072,154)(1,181,529)於二零二四年三月三十一日346.17港元114,697,849114,697,849 於二零二四年三月三十一日可行使357.90港元57,731,59457,731,594 截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月，概無向本公司的任何董事授出購股權。36(b)股份獎勵計劃於二零二五年三月三十一日，二零二三年股份獎勵計劃為本公司唯一有效的股份獎勵計劃（自二零二三年五月十七日起生效），並由本集團委任的獨立受託人管理。獎勵股份的歸屬期由董事會釐定

72、。獎勵股份的數目於截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三個月的變動如下：未經審核獎勵股份數目截至三月三十一日止三個月二零二五年二零二四年期初125,329,046132,989,249已授出17,261,79929,839,111已歸屬及過戶(9,510,876)(15,506,422)已失效沒收(1,413,742)(1,843,076)期末131,666,227145,478,862 於期末已歸屬但未過戶3,242,8182,315,562 截至二零二五年三月三十一日止三個月，本公司的五名獨立非執行董事獲授59,280股獎勵股份（截至二零二四年三月三十一日止三個月：本公司的五名獨立非執

73、行董事獲授105,760股獎勵股份）。13 應付賬款應付賬款及基於應付賬款發票日期的賬齡分析如下：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民幣百萬元人民幣百萬元0至30天116,711107,89331至60天5,9328,26461至90天265842超過90天2,5801,713 125,488118,712 3714 借款未經審核經審核二零二五年二零二四年三月三十一日十二月三十一日人民幣百萬元人民幣百萬元計入非流動負債：長期人民幣銀行借款的非流動部分，無擔保(a)101,65448,655 長期美元銀行借款的非流動部分，無擔保(a)91,88092,012 長期歐元

74、銀行借款的非流動部分，無擔保(a)9,745 長期港元銀行借款的非流動部分，無擔保(a)5,7865,837 長期日圓銀行借款的非流動部分，無擔保(a)1114 長期歐元銀行借款的非流動部分，有擔保(a)33 209,079146,521 計入流動負債：人民幣銀行借款，無擔保(b)18,72628,039 美元銀行借款，無擔保(b)17,94620,487 港元銀行借款，無擔保(b)1,753 歐元銀行借款，無擔保(b)1,325 人民幣銀行借款，有擔保(b)50 長期美元銀行借款的流動部分，無擔保(a)4,3074,313 長期人民幣銀行借款的流動部分，無擔保(a)2928 長期日圓銀行借款

75、的流動部分，無擔保(a)1212 長期歐元銀行借款的流動部分，有擔保(a)33 長期歐元銀行借款的流動部分，無擔保(a)3 44,15152,885 253,230199,406 38附註：(a)長期銀行借款的本金總額及適用利率如下：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日金額年利率金額年利率人民幣銀行借款人民幣1,016.83億元2.52%至3.90%人民幣486.83億元2.55%至3.90%美元銀行借款134億美元SOFR加CAS加0.80%134億美元SOFR加CAS加0.80%日圓銀行借款2.54億日圓0.11%至1.73%3.34億日圓0.11%至1.73%日圓

76、銀行借款2.18億日圓TIBOR加1.70%2.46億日圓TIBOR加1.70%歐元銀行借款1百萬歐元1.00%1百萬歐元1.00%至2.10%歐元銀行借款12.50億歐元EURIBOR加0.70%至0.75%港元銀行借款62.02億港元HIBOR加0.25%62.02億港元HIBOR加0.25%(b)短期銀行借款的本金總額及適用利率如下：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日金額年利率金額年利率人民幣銀行借款人民幣187.91億元0.61%至2.82%人民幣280.88億元0.61%至2.82%美元銀行借款25億美元SOFR加0.30%至0.40%28.50億美元SOF

77、R加0.30%至0.50%港元銀行借款19億港元HIBOR加0.15%歐元銀行借款1.70億歐元 EURIBOR加0.40%3915 應付票據未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日人民幣百萬元人民幣百萬元計入非流動負債：長期美元應付票據的非流動部分123,240130,586 計入流動負債：長期美元應付票據的流動部分9,3268,623 132,566139,209 附註：應付票據的本金總額及適用利率如下：未經審核經審核二零二五年三月三十一日二零二四年十二月三十一日金額年利率金額年利率美元應付票據185.50億美元1.375%至4.700%194.50億美元1.375%至

78、4.700%本集團發行的所有該等應付票據均為無擔保。截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團於二零一五年二月發行的本金總額為9億美元的一批應付票據已到期且已悉數償還。4016 業務合併截至二零二五年三月三十一日止三個月，本集團完成收購一間遊戲公司100%的股權，現金代價約為12億美元（約等於人民幣88億元），交易完成後，該公司被作為本集團的附屬公司入賬。可識別淨資產（包括可識別無形資產）公允價值總額約為人民幣36億元。本集團因該交易確認商譽約人民幣52億元。此乃主要由於合併業務預期產生經營協同效應及規模經濟效應。所有商譽預期均不可抵減所得稅。倘該收購於二零二五年一月一日發生，本集團截至二零二

79、五年三月三十一日止三個月的收入及業績不會有重大差異。於本集團綜合收益表確認的該交易的相關交易成本並不重大。17 結算日後事項於二零二五年四月一日至董事會於二零二五年五月十四日批准中期財務資料日期止期間，概無發生重大結算日後事項。41其他資料購買、出售或贖回本公司上市證券截至二零二五年三月三十一日止三個月內，本公司於聯交所以總代價約171億港元（未計開支）購回合共42,984,000股股份。購回的股份其後已被註銷。進行回購旨在長遠提高股東價值。購回股份的詳情如下：每股購買代價截至二零二五年三月三十一日止 三個月的購買月份購買股份數目所付最高價所付最低價所付總代價港元港元港元一月37,060,00

80、0424.60364.8014,117,031,503.00三月5,924,000517.50495.003,003,627,164.10 總計42,984,00017,120,658,667.10 除上文及 財務資料 一節所披露者外，本公司或其任何附屬公司於截至二零二五年 三月三十一日止三個月內概無購買、出售或贖回本公司任何上市證券。僱員及酬金政策於二零二五年三月三十一日，本集團有109,414名僱員（二零二四年三月三十一日：104,787名）。本集團聘用的僱員數目視乎需要而不時有所變更，而僱員酬金亦根據業內慣例釐定。本集團定期審閱僱員的酬金政策及整體酬金。除退休金及內部培訓課程外，僱員可根

81、據個別表現評核而酌情獲授花紅、獎勵股份及購股權。本集團截至二零二五年三月三十一日止三個月的總酬金成本為人民幣341億元（截至二零二四年三月三十一日止三個月：人民幣260億元）。42審核委員會審核委員會連同核數師已審閱本集團截至二零二五年三月三十一日止三個月的未經審核中期財務資料。審核委員會亦已審閱本集團所採納的會計準則及慣例，並討論有關審核、風險管理、內部監控及財務報告事項。遵守企業管治守則除本公司於二零二四年年報內的企業管治報告所披露者外，本公司的董事概不知悉 有任何資料將會合理地顯示本公司於二零二五年一月一日至二零二五年三月三十一日 期間並無遵守企業管治守則的守則條文。關於偏離企業管治守則

82、的守則條文第B.2.2條（就董事退任及重選）及第C.2.1條（就主席與行政總裁的角色區分）的規定，董事會將繼續不時審閱現有架構，並在適當時候作出必須的改動，並屆時知會股東。43致謝本人謹代表董事會，衷心感謝我們的全體員工與管理團隊的不懈努力和寶貴的專業知識，這對本公司的持續成功尤為重要。本人亦對股東及持份者對本公司堅定不移的支持和信心深表謝意。我們致力於秉持 用戶為本，科技向善 的核心宗旨，並將繼續努力為股東和社會創造卓越價值。此外，我們亦將竭力推進各項創新、滿足社會需求及為可持續的未來作出貢獻。承董事會命馬化騰主席香港，二零二五年五月十四日於本公佈刊發日期，本公司董事為：執行董事：馬化騰；非

83、執行董事：Jacobus Petrus(Koos)Bekker 和 Charles St Leger Searle；及獨立非執行董事：李東生、Ian Charles Stone、楊紹信、柯楊和張秀蘭。本公佈載有前瞻性陳述，涉及本集團的業務展望、財務表現估計、預測業務計劃及增長策略，該等前瞻性陳述是根據本集團現有的資料，亦按本公佈刊發之時的展望為基準，在本公佈內載列。該等前瞻性陳述是根據若干預測、假設及前提，當中有些涉及主觀因素或不受我們控制。該等前瞻性陳述或會證明為不正確及可能不會在將來實現。該等前瞻性陳述涉及許多風險及不明朗因素。鑑於風險及不明朗因素，本公佈內所載列的前瞻性陳述不應視為董事會

84、或本公司聲明該等計劃及目標將會實現，故投資者不應過於倚賴該等陳述。44釋義於本公佈內，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義：詞彙 釋義二零二三年股份獎勵計劃 本公司於二零二三年五月十七日採納的股份獎勵計劃（經不時修訂）二零二三年購股權計劃 本公司於二零二三年五月十七日採納的購股權計劃（經不時修訂）二零二五年股東週年大會 本公司將於二零二五年五月十四日舉行的股東週年大會或其任何續會AI 人工智能審核委員會 本公司的審核委員會核數師 羅兵咸永道會計師事務所，本公司的核數師董事會 本公司董事會CAS 信用調整利差，是一個固定的利差調整，旨在彌合LIBOR和SOFR之間的差距，以儘量減少從基於LIB

85、OR的債務轉移到基於SOFR的債務的經濟影響企業管治守則 上市規則附錄C1所載的企業管治守則本公司 騰訊控股有限公司，一間根據開曼群島法律組織及存續的有限責任公司，其股份於聯交所上市日活躍賬戶數 日活躍賬戶數地下城與勇士：起源 地下城與勇士：起源45詞彙 釋義本土市場遊戲 就本財務及經營資料而言，本土市場遊戲是指我們於中國市場（不包括香港、中國澳門特別行政區及中國台灣）的遊戲業務EBITDA 除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利每股盈利 每股盈利歐元 歐洲聯盟法定貨幣EURIBOR 歐元銀行同業拆借利率金融科技 金融科技以公允價值計量且其變動計入 以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金 其他全面

86、收益的金融資產 融資產以公允價值計量且其變動計入 以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產 損益的金融資產交易額 交易額本集團 本公司及其附屬公司HIBOR 香港銀行同業拆借利率港元 香港法定貨幣香港 中國香港特別行政區國際會計準則 國際會計準則IDC 國際數據公司國際財務報告準則 或 國際會計準則理事會發佈的國際財務報告準則 國際財務報告會計準則中期財務資料 截至二零二五年三月三十一日止三個月的簡明綜合中期財務報表46詞彙 釋義國際市場遊戲 就本財務及經營資料而言，國際市場遊戲指我們在本土市場遊戲以外的遊戲業務首次公開售股 首次公開售股IT 信息技術日圓 日本法定貨幣LIBOR 倫敦銀行同業

87、拆借利率上市規則 聯交所證券上市規則大語言模型 大語言模型月活躍賬戶數 月活躍賬戶數首次公開售股後 本公司於二零零七年五月十六日採納的首次公開 購股權計劃II 售股後購股權計劃中國 中華人民共和國中國企業所得稅 根據 中華人民共和國企業所得稅法 定義的中國企業所得稅PUBG PlayerUnknowns Battlegrounds研發 研究及開發人民幣 中國法定貨幣SOFR 擔保隔夜融資利率SSV及CPP 可持續社會價值及共同富裕計劃聯交所 香港聯合交易所有限公司47詞彙 釋義騰訊音樂 Tencent Music Entertainment Group騰訊音樂娛樂集團，本公司的非全資附屬公司，一間於開曼群島註冊成立的有限責任公司，其股份於紐約證券交易所及聯交所上市TIBOR 東京銀行同業拆借利率美國 美利堅合眾國美元 美國法定貨幣增值服務 增值服務