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在行业整合方面,商业银行继续积极增加并购和固定收益能力,尽管我们想强调最近不那么传统的收购的激增。PE 投资者经常使用投资银行服务,但很少自己收购投资银行。然而,Audax 于 10 月宣布收购 Stout,几周前 Atlas Merchant Capital 对 MarshBerry 进行了成长性股权投资。鉴于在激烈的并购市场中争夺有吸引力的资产的激烈竞争,我们预计财务咨询领域的私募股权活动将进一步扩大,尤其是像 Stout 和 MarshBerry 这样具有规模、多元化的收入来源流程和非交易收入要素的目标公司。一些人预计 0 美元的股票佣金将成为经纪人的丧钟,但 2021 年证明公开市场非常容易接受新上市。现有企业和新贵包括 TradeZero、TradeStation、Robinthood 和eToro今年通过 SPAC 和常规方式宣布了 lPO。在分散、低利润的市场中,由于规模溢价,新上市的经纪商很可能会利用并购来积累账户、增强加密产品并增加为利润丰厚的日间交易者提供专门的解决方案。