瑞信银行（Credit Suisse）：2022年中国消费行业研究报告-中国品牌的崛起（英文版）（109页）.pdf

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编号：61442

2022-02-23

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我们认为，“国潮”在中国仍是一种长期趋势，受消费者对国产品牌的青睐，Z 世代对“中国制造”产品的偏好增加所推动。国产品牌的质量和性价比提升，加上在我们看来，直播电商的快速渗透，进一步加速了新兴品牌的发展势头。我们认为，中国的共同繁荣是引发消费升级的长期动力，可能使国产品牌受益。“国潮”趋势的主要受益者我们认为是运动服饰和化妆品，而白酒、啤酒、乳制品、食品和家用电器也在我们看来。长期。我们认为运动服、白酒、啤酒、调味品、乳制品和家用电器的高端化空间优于其他。我们预计 2H22 消费将温和复苏，并期待更多的建设性政策措施支持消费。我们认为房地产行业持续放缓、COvD-19 形势突出和持续通胀是 2022 年的主要风险。在子行业中，我们看好运动服、啤酒、乳制品、调味品和家电，同时我们看到利润率压力化妆品、化妆品、电子烟、白酒等监管风险。

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