上海交通大学上海高级金融学院：2017年上海国际金融中心建设报告（48页）.pdf

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1、 1 上海国际金融中心 建设报告 上海交通大学上海高级金融学院 2017 年 11 月 2 引引 言言 金融是经济的命脉。中国经济的转型和向经济强国的迈进，都迫切需要一个现代化的、开放的金融体系来支撑，以优化资源配置、推动改革创新。将上海建设成为国际金融中心，作为中国现代金融体系的核心和全球金融地位的支柱，是这个蓝图中的关键部分，也是国家发展的重要战略。2009 年国务院通过关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见（国发200919号），明确上海到 2020 年基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心。目前，上海国际金融中心建设已经进入

2、了加速推进期。上海以其在金融方面深厚的底蕴、独特的地位和巨大的前景，已经快速发展成为国内主要的金融中心之一，尤其是在金融市场方面。但相对于建成真正意义上的国际金融中心这一目标，尚有相当的距离。主要原因有三：(1)现有体制和条件在包括法律、监管和人才等方面的制约；(2)战略定位较为模糊；(3)突破和创新不够。本报告对上海国际金融中心建设的目标、所面临的挑战和如何应对这些挑战的举措进行初步的探讨。我们的论述将围绕以下 7 个问题展开：1.什么是国际金融中心？2.伦敦和纽约是如何成为全球金融中心的？3 3.东京为什么没有成为伦敦和纽约？4.上海要成为怎样的国际金融中心？5.上海的差距和挑战在哪里？6

3、.上海如何实现国际金融中心建设的目标？7.国际金融中心建设中的风险如何控制？我们认为：1.上海的国际金融中心建设的目标是立足中国（全球最大经济体）、覆盖亚洲（全球最大经济板块）、辐射全球，成为和纽约（覆盖北美）和伦敦（覆盖欧洲）三足鼎立的全球金融中心。2.达到目标的关键是完全的制度创新。以现代金融科学为基础（而不是现状和所谓最佳实践），突破现有体制的约束（包括已有全球金融中心所面临的限制），借助新兴的金融科技，实现跨越式发展。3.上海国际金融中心建设的具体举措可概括为“三支箭”：一、借助自贸区/自由港，建立“自由金融港”（Financial Free Harbor），即完全开放的离岸市场，作为

4、全面制度创新的突破口，并以此建成人民币国际化的根据地（人民币离岸市场）、中国财富全球配置的平台、中国企业海外拓展和“一带一路”的金融支撑；二、全力引进国际一流的金融机构，全面提升在岸市场和服务的覆盖、质量、效率和国际竞争力；三、大力推进服务于实体经济的场外市场的建设、扩展和创新，提高服务于企业投资、融资、激励、风控和创新需求的效率。4 一一.什么是国际金融中心？什么是国际金融中心？1.国际金融中心的含义国际金融中心的含义 学术界没有对国际金融中心提出标准定义。综合各种文献来看，金融中心一般是指在金融服务体系中起着枢纽作用的中心城市。这些金融服务包括支付、融资、投资、交易市场、资产管理、保险等。

5、金融中心往往也是金融机构、金融市场和金融人才高度集中的地方。每个金融中心可在各类服务功能方面有所侧重，如有的可以是银行聚集地，而另一些则注重汇聚金融交易市场。2.国际金融中心的分类国际金融中心的分类 一个国际金融中心的金融服务特征可由两个维度来衡量：（1）开放程度开放程度。开放程度反映了资金、业务、机构、人才的可流动性。开放的一个前提条件是资金跨境的自由流通，即资本账户的开放。国际金融中心城市所在国的货币一般为可自由兑换货币，否则以该国货币计价的金融产品的交易、资本输出、结算等都将受到限制，以该国货币为基础的金融创新也将受到制约。比如，美国、英国均没有外汇管制，几乎这些国家所有的银行和金融机构

6、都可以经营外汇业务，美元、英镑也是世界上最活跃的可自由兑换货币。在人才流动方面，伦敦和纽约的开放度最高。亚洲各金融中心里，新加坡具有高度亲和的人才引进与外劳政策。在新加坡的居民中，平均每 6 个人就约有 1 位外籍人士，且在高端人才引入层面，新加坡会优先从速引入其经济发展急需的高技术人才和金融行业人才。相比之下，东京和上海在人才国际化程度上还相对落后。5 （2）离岸业务比重离岸业务比重。离岸业务指服务于境外交易者的纯中介业务。离岸业务的发达和便利是一个国际金融中心的重要标志。如香港、新加坡和苏黎世主要是凭借其离岸业务而成为国际金融中心。在具有相当规模的离岸业务同时，通过发达的在岸业务为本国经济