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德国、奥地利及瑞士再融资艰难前行-难以为大规模商业模式转型提供资金（英文版）（17页）.pdf

上传人：国*** 编号：58109 2021-12-24 PDF PDF 17页 3.10MB

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债务水平上升DACH经济体在大流行期间遭受了重大打击。例如，德国经济在2020年收缩了5%。在我们的调查中，我们对DACH地区所有行业的1000多家大型公司进行了抽样调查。我们发现，在2020年，公司收入下降了约7%，2015年至2019年间以每年2%的速度增长的公司利润下降了约10%。

报告速读

根据文章内容，我总结了以下关键点： 1. 德国、奥地利和瑞士（DACH）地区的公司债务水平在疫情前已经上升，疫情期间政府提供的国家援助进一步加剧了这一趋势。 2. 尽管短期内不会出现所谓的“到期墙”，即许多公司同时需要重新融资国家援助的情况，但一些高负债公司很快将面临重新融资的困难。 3. 更大的风险在于中期，届时某些公司需要同时重新融资现有债务和资助大规模商业模式转型，但可能没有足够的财务灵活性。 4. 银行可能不愿意为面临转型压力、长期恢复到危机前水平的行业或个别具有挑战性的情况提供信贷。 5. 随着DACH经济复苏和公司逐渐减少国家援助，融资活动将从银行转向替代融资，如债券、私募债务和金融科技。 6. 不同行业面临的重新融资挑战各不相同，一些行业如电信因盈利前景良好而处于有利位置，而旅游、汽车、零售和能源等行业因负债高、盈利前景不佳而面临更大风险。