比亚迪-比亚迪利润拐点在即-20211019（39页）.pdf

上传人：半声

编号：54089

2021-10-20

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1、硬实力打造国潮标杆。从"王朝系列"的产品矩阵，到"点亮龙睛 "的工艺匠心，再到"龙颜焕然"的夺目颜值，公司设计理念均和中国传统文化紧密相连，自带国潮基因。公司大胆创新，塑造“硬核”产品力，“汉”、“秦 Plus”销量亮眼，成为消费者眼中的硬核国货。复盘各个时期的公司主力车型销量占比和价格带分布，我们发现公司已经实现了轿车、SUV、MPV 3 种车辆种类和燃油车、插电混动和纯电动 3 种技术路线的覆盖，并且各个主力车型价格带已实现了分层：20042009：超高性价比，神车 F3 引爆低价市场。轿车 F3 配置媲美花冠，凭借高性价比，销量

2、峰值近 30 万辆，推动公司汽车销量走高，年复合增速约 150%。该阶段主力车型相对单一，车型价格主要在 9 万元以下。20102014：切入 SUV 赛道，丰富产品矩阵，价格上限提高到13 万元。公司的首款 SUV 车型 S6 配置科技、豪华，向雷克萨斯RX350 看齐，年销量近 10 万辆。该阶段车型主力车型增加，兼顾轿车和 SUV 赛道。同时，公司车型价格区间上限拓展到 13 万元。20152019：王朝系列崛起，新能源车型崭露头角。传统车方面，宋(SUV)、宋 MAX(MPV)逐步承接 10 万元价格区间的 S6;新能源车方面，元 EV 崭露头角，是公司 811 万元价格区间重要车型。2020至今：技术迭代，新能源车发力。燃油车方面，宋持续热销，10 万元以下价格区间的基本盘稳固;纯电动车型方面，具有超级安全、超级强度、超级续航等特点的刀片电池批量装车，其配套的首款高端轿车“汉”热销，实现了主力轿车突破 20 万元售价;插电混动方面，在 DM 1.0 基础上传承并突破成就了超级混动 DM-i，其配套的秦 PLUS 持续热销，有望带动公司插混销量触底反弹。

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